核心观点 - 贵金属市场展现出显著韧性，白银价格创历史新高，黄金价格逼近纪录高位，当前走势受到技术形态确认与美元持续走弱的双重推动 [1][2] - 黄金白银比持续下滑至多年低位，表明白银相对黄金表现更强，这通常出现在贵金属牛市后段，是判断行情周期的重要指标 [2][3] - 尽管整体趋势偏向上行，但需密切关注黄金白银比，若其跌至62-65的关键历史支撑区间，可能标志本轮上涨周期进入尾声，市场修正概率提升 [3][6] 市场表现 - **白银**：最新交易日，白银期货上涨1.79美元，涨幅2.89%，收报63.99美元，盘中触及64.72美元的历史高位 [1][4] - **黄金**：最新活跃合约上涨51.20美元，涨幅1.20%，至4309.50美元，创10月25日以来最高水平，逼近10月20日创下的4436美元纪录价位 [2][5] - **美元指数**：已连续三周下跌，期间累计跌幅1.95%，若本周剩余交易日继续承压，跌幅甚至可能突破2% [2][5] 技术分析 - 白银形成了典型的“三白兵”技术形态（三根实体较长、收盘价逐步抬升的阳线），该形态被视为强势反转信号 [1][4] - 该形态在上周二获得确认后，白银经历了四日横盘整固，随后于本周二开启新一轮连续三天的强劲上攻，价格推升至前所未见的高度，印证了该形态的有效性 [1][4] 驱动因素 - **美元疲软**：美元持续走弱是以美元计价的贵金属变得更具吸引力的核心基本面，国际买盘随之增强，避险与价值储存需求同步升温 [2][5] - **黄金白银比**：该比率已连续三个交易日及三周下滑，在最新交易中下降1.57%，收于67.33，创下自2021年5月以来最低水平 [2][5] - 比率走低意味着白银相对黄金表现更强，往往出现在贵金属牛市的后段阶段，此时白银的工业需求与投机兴趣会同步升温 [2][5] 后市展望与关键指标 - **黄金白银比的关键区间**：从历史经验看，该比率关键支撑区位位于65至62区间 [3][6] - **行情潜在转折信号**：当黄金白银比逼近62-65区间时，应视为白银阶段性强势或趋极限的潜在信号，可能标志本轮贵金属上涨周期进入尾声 [3][6] - **当前市场基础**：技术面形态完好、美元弱势延续、黄金白银比保持健康下滑，共同构筑了贵金属短期继续上行的市场基础 [3][6]