美国抛出"对等关税"新表格，引发全球市场再动荡，欧美股市周五全线收跌。 截至收盘，美国三大股指全线下跌。道琼斯工业指数跌1.23%，标普500指数跌1.60%，纳斯达克指数跌2.24%。 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 道琼斯工业指数 | 43588.58 | -542.40 | -1.23% | 2.45% | | 纳斯达克指数 | 20650.13 | -472.32 | -2.24% | 6.94% | | 标普500 | 6238.01 | -101.38 | -1.60% | 6.06% | 本周，道琼斯工业指数累计下跌2.92%，标普500指数累计下跌2.36%，纳斯达克指数累计下跌2.17%。 欧洲股市也全线下挫。德国DAX指数跌2.66%，本周累计跌3.27%；法国CAC40指数跌2.91%，本周累计跌3.68%；英国富时100指数跌0.7%，本周累计跌 0.57%。 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 英国 ...

全球市场表现 - 美国三大股指全线下跌 道琼斯工业指数跌1 23%至43588 58点 标普500指数跌1 60%至6238 01点 纳斯达克指数跌2 24%至20650 13点 本周累计跌幅分别为2 92% 2 36%和2 17% [2] - 欧洲股市同步下挫 德国DAX指数跌2 66%至23425 97点 法国CAC40指数跌2 91%至7546 16点 英国富时100指数跌0 7%至9068 58点 本周累计跌幅分别为3 27% 3 68%和0 57% [2][3] - 美元指数跌破100关口 恐慌指数显著飙升 [3][4] 宏观经济数据 - 美国7月非农就业新增7 3万人 低于预期 失业率升至4 2% 5月和6月数据大幅下修至1 9万和1 4万人 显示劳动力市场急速放缓 [6] - 美联储因经济动能减弱和通胀停滞维持利率不变 鲍威尔强调需警惕通胀风险 尤其在新关税背景下 [6] - 经济学家指出劳动力市场恶化将增加美联储降息压力 支持FOMC会议中主张降息的官员观点 [7] 贸易政策动态 - 特朗普签署行政令上调加拿大关税至35% 并对多国实施10%-41%不等的"对等关税" 新税率于8月1日生效 [7][8] - 白宫明确未列入行政令的国家将统一征收10%关税 政策加剧市场避险情绪 [7] 大宗商品市场 - 国际油价暴跌 美油主力合约跌2 89%至67 26美元/桶 布油跌3 00%至69 55美元/桶 主因经济衰退担忧和欧佩克+连续增产 [9][10] - 欧佩克+连续4个月增产 累计达180万桶/天 9月或再增54 8万桶/天 创2020年以来最大增产幅度 长期压制油价 [10] - 贵金属价格上涨 COMEX黄金期货涨2 01%至3416美元/盎司 白银期货涨1 07%至37 11美元/盎司 [11] - 美债收益率全线下跌 2年期收益率跌25 49个基点至3 698% 10年期跌14 62个基点至4 220% [11]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 报告是国投期货宏观金融团队发布的2025年8月1日星期五的周度期货价量总览 ，涵盖贵金属、有色金属、黑色、能源化工、农产品、金融期货等多个品类期货数据 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 各期货品种周度数据 - 贵金属中，黄金周收盘价770.72，周涨跌幅 -0.85%；白银周收盘价8918.00，周涨跌幅 -5.05% [3] - 有色金属中，铜周收盘价78400.00，周涨跌幅 -1.07%；镍周收盘价119770.00，周涨跌幅 -3.69%等 [3] - 黑色系中，螺纹钢周收盘价3203.00，周涨跌幅 -4.56%；焦炭周收盘价1585.00，周涨跌幅 -10.10%等 [3] - 能源化工类中，原油周收盘价527.90，周涨跌幅2.92%；纯碱周收盘价1256.00，周涨跌幅 -12.78%等 [3] - 农产品类中，豆粕周收盘价3010.00，周涨跌幅1.60%；白糖周收盘价5733.00，周涨跌幅 -2.43%等 [3] - 金融期货中，IC周收盘价6104.00，周涨跌幅 -1.80%；IF周收盘价4029.60，周涨跌幅 -2.10%等 [4] 各期货品种年初至今涨跌幅 - 黄金年初至今涨跌幅24.79%，白银19.38%，红枣18.57%等，部分品种为负增长，如天然橡胶 -22.62%，工业硅 -30% [12] 各期货品种持仓量变化 - 锡、国际铜、玻璃、红枣和铅的持仓量有明显提升，周度日均持仓量变化率较高 [14] 各期货品种沉淀资金变动 - 黄金、豆油、沥青、铜和菜油的资金关注度增加，资金沉淀有变动 [15]

| /资者等待逢低布局多单；伦敦金关注3150-3250附近支撑位及3500-3700附近压力位，沪金730-760附近支撑位及800-850附近压力位，伦敦 | | --- | | [银35-37附近支撑位及40-43附近压力位，沪银8600-9000附近支撑位及9500-10000附近压力位。（观点评分：0） | | 免责声明：宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构、已具备期货交易咨询业务资格，本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开谈判。本公司对这些信息的推 | | 确性和完整性不作任何保证、也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已为求报告内容的客观、公正、但文中的观点、统论和建议仅供参考，不拘成任何投资建议。投 | | 谈者依据本报告提供的信息进行期货投资资造成的一切后果、本公司搬不负责。本报告版权仅为本公司所有、未经书面许可、任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如 | | 门用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。数据来源：SMM和WIND。风险提示：期市有风险，投资需谨慎! | | 王文虎(F03087656,Z0019472 ...

宏观金银月报 国内政策定调，海外关税落地，8月份回归基本面 中辉期货有限公司 交易咨询业务资格 证监许可[2015]75号 2025年8月1日 王维芒 资格编号：Z0000148 摘要 【市场和海外宏观】本月资本市场受中国反内卷定调及抑制投机需求等情绪影响，工业 品大幅冲高后回落。美国通胀预期较高，其他国家通胀表现分化，就业市场温和，但消费 者信心走高。关税基本落地，整体好于4月份结果 【国内经济表现】7月国内经济数据比较分化，工业数据尚可但是投资增速放缓，房地产 没有止跌制造业PMI回落。信贷需求宽松，社融托底力量来自政府专项债。政策短反内卷和 消费刺激齐头并进，不过月底大会为反内卷降温，后续关注政策连续性。 【金银策略】黄金短期受避险退潮冲击，白银受黄金、基本金属影响较大。长期来看， 央行购金、美元信用弱化及通胀风险仍构成战略配置价值。黄金价格调整，短期关注760附 近支撑，短期白银跌回前期震荡调整区间8700-9000，长线多头趋势上没有破坏，关注止跌 企稳之后再多单介入。 【风险提示】关税进程波折，美联储不降息（投资有风险 入市需谨慎） 2 1 国内资产价格演绎"反内卷" 2 各国通胀分化，指标喜忧参 ...

交易提示 交易咨询：0571-85165192，85058093 2025 年 8 月 1 日星期五 16519 新世纪期货交易提示（2025-8-1） | | | | 铁矿：近期交易重心在"反内卷+稳增长"，短期情绪释放后的阶段性回 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 调风险，9 月 3 日阅兵期间北方地区将实施至少两周环保限产，可能压制 | | | | | 铁矿需求。全球铁矿石发运总量 3200.9 万吨，环比增加 91.8 万吨，后续 | | | 铁矿石 | 高位震荡 | 供应依然宽松。近两周到港出现回落，后续铁矿发运将季节性回升，到港 | | | | | 有望触底回升。产业端淡季，铁水产量环比跌 1.52 万吨至 240.71 万吨， | | | | | 依然处于高位，铁矿基本面短期尚可。政治局会议整体表现不及预期，市 | | | | | 场交投积极性或持续减弱，考虑到后期成材政策端的减产和限产风险，可 | | | | | 以尝试多 RB2601 空 I2601 合约，后续关注政策落地情况以及淡季需求表 | | | | | 现。 | | | 煤焦 | 高位震荡 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对2025年8月1日期货主力合约行情走势作出预测，股指期货震荡整理，白银、原油、PTA期货偏弱震荡，螺纹钢、热卷板、铁矿石、PVC期货偏强震荡，十年期和三十年期国债期货偏强震荡，其他部分期货宽幅震荡[2][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 宏观资讯和交易提示 - 国务院常务会议推进人工智能应用并部署贷款贴息政策[8] - 7月中国制造业PMI为49.3%，非制造业和综合PMI产出指数分别为50.1%和50.2%[8] - 国家发改委部署下半年工作并将召开经济形势发布会[8] - 2024年我国“三新”经济增加值为24.29万亿元，占GDP比重为18.01%[8] - 2025年6月我国国际收支货物和服务贸易顺差701亿美元[9] - 国家网信办约谈英伟达，英伟达回应芯片无“后门”[9] - 8月1日起一批新规正式实施[9] - 美国将恢复征收“对等关税”，巴西和印度表示不会屈服[10] - 特朗普批评美联储主席，美财长预计年底前公布提名[10] - 特朗普要求制药公司降低美国新药价格[10] - 6月美国核心PCE物价指数同比上涨2.8%，实际消费支出环比仅增0.1%[11] - 7月美国企业裁员人数同比增长139.8%[11] - 美国上周初请失业金人数增加1000人至21.8万人[11] - 韩美经贸磋商达成协议，成立3500亿美元对美投资基金[11] - 日本央行维持利率不变，上调2025年核心CPI预期[11] - 7月德国调和CPI同比上涨1.8%，法国、意大利CPI下降[12] 商品期货相关信息 - 国内商品期货收盘普跌，焦煤期货主力合约跌停[13] - 二季度全球黄金总需求同比增长3%，央行净购金量创2022年以来最低[13] - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.31%，白银期货跌2.51%[13] - 美国库存大增拖累油价下跌，美油主力合约收跌0.91%，布伦特原油主力合约跌0.86%[14] - 伦敦基本金属收盘全线下跌，LME期锡跌2.02%，期铝跌1.48%[14] - 周四在岸人民币对美元收盘报7.1930，较上一交易日下跌107个基点[14] - 纽约尾盘美元指数跌0.02%，非美货币多数上涨[15] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 7月31日沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约均下跌，短线下行压力增大[15][16][17] - 7月沪深300、上证50、中证500、中证1000指数累计上涨[18] - 8月1日期货指数将震荡整理，8月大概率偏强震荡[19][20] 国债期货 - 7月31日十年期国债期货主力合约T2509小幅高开，上涨0.17%，短线继续反弹走高[36] - 7月31日三十年期国债期货主力合约TL2509跳空高开，上涨0.57%，短线继续发力反弹走强[40] - 8月1日十年期和三十年期国债期货主力合约大概率偏强震荡[38][42] 黄金期货 - 7月31日黄金期货主力合约AU2510小幅低开，下跌0.37%，短线下行压力轻度增大[42] - 2025年8月黄金期货主力连续合约大概率宽幅震荡，8月1日主力合约大概率震荡整理[42] 白银期货 - 7月31日白银期货主力合约AG2510小幅低开，下跌2.21%，短线下行压力明显增大[48] - 2025年8月白银期货主力连续合约大概率宽幅震荡，8月1日主力合约大概率偏弱震荡[49] 铜期货 - 7月31日铜期货主力合约CU2509小幅低开，下跌1.30%，短线下行压力增大[53] - 2025年8月铜期货主力连续合约大概率宽幅震荡，8月1日主力合约大概率震荡整理[53] 氧化铝期货 - 7月31日氧化铝期货主力合约AO2509小幅低开，下跌4.05%，短线下行压力明显增大[57] - 2025年8月氧化铝期货主力连续合约大概率宽幅震荡，8月1日主力合约大概率震荡整理[57] 工业硅期货 - 7月31日工业硅期货主力合约SI2509跳空低开，大跌6.26%，短线下行压力显著大增[62] - 8月1日工业硅期货主力合约大概率宽幅震荡[62] 多晶硅期货 - 7月31日多晶硅期货主力合约PS2509大幅跳空低开，大跌7.81%，短线下行压力显著大增[63] - 8月1日多晶硅期货主力合约大概率宽幅震荡[63] 碳酸锂期货 - 7月31日碳酸锂期货主力合约LC2509大幅跳空高开，下跌4.66%，短线下行压力明显增大[66] - 8月1日碳酸锂期货主力合约大概率宽幅震荡[66] 螺纹钢期货 - 7月31日螺纹钢期货主力合约RB2510小幅低开，下跌4.19%，短线下行压力明显增大[69] - 2025年8月螺纹钢期货主力连续合约大概率宽幅震荡，8月1日主力合约大概率偏强震荡[69] 热卷期货 - 7月31日热卷期货主力合约HC2510小幅低开，下跌3.56%，短线下行压力明显增大[74] - 8月1日热卷期货主力合约大概率偏强震荡[75] 铁矿石期货 - 7月31日铁矿石期货主力合约I2509小幅高开，下跌2.38%，短线下行压力增大[76] - 2025年8月铁矿石期货主力连续合约大概率宽幅震荡，8月1日主力合约大概率偏强震荡[76] 焦煤期货 - 7月31日焦煤期货主力合约JM2601跳空低开，大跌7.99%，短线下行压力显著大增[83] - 8月1日焦煤期货主力合约大概率宽幅震荡[83] 玻璃期货 - 7月31日玻璃期货主力合约FG509跳空低开，大跌8.22%，短线下行压力显著大增[85] - 8月1日玻璃期货主力合约大概率宽幅震荡[85] 纯碱期货 - 7月31日纯碱期货主力合约SA509跳空低开，大跌6.45%，短线下行压力显著大增[87] - 8月1日纯碱期货主力合约大概率宽幅震荡[87] 原油期货 - 7月31日原油期货主力合约SC2509小幅高开，上涨1.43%，短线继续小幅上行走高[88] - 2025年8月原油期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，8月1日主力合约大概率偏弱震荡[88] PTA期货 - 7月31日PTA期货主力合约TA509小幅高开，下跌1.27%，短线下行压力增大[94] - 8月1日PTA期货主力合约大概率偏弱震荡[95] PVC期货 - 7月31日PVC期货主力合约V2509小幅低开，下跌3.34%，短线下行压力明显增大[97] - 8月1日PVC期货主力合约大概率偏强震荡[97]

| /资者等待逢低布局多单；伦敦金关注3150-3250附近支撑位及3500-3700附近压力位，沪金730-760附近支撑位及800-850附近压力位，伦敦 | | --- | | [银35-37附近支撑位及40-43附近压力位，沪银8600-9000附近支撑位及9500-10000附近压力位。（观点评分：0） | | 免责声明：宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构、已具备期货交易咨询业务资格，本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开谈判。本公司对这些信息的推 | | 确性和完整性不作任何保证、也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已为求报告内容的客观、公正、但文中的观点、统论和建议仅供参考，不拘成任何投资建议。投 | | 谈者依据本报告提供的信息进行期货投资资造成的一切后果、本公司搬不负责。本报告版权仅为本公司所有、未经书面许可、任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如 | | 门用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。数据来源：SMM和WIND。风险提示：期市有风险，投资需谨慎! | | 王文虎(F03087656,Z0019472 ...

2025年08月01日 星期五 商品期货早班车 招商期货 黄金市场 招商评论 贵 金 市场表现：周四贵金属涨跌互现，以伦敦金计价的国际金价涨 0.42%，收于 3289 美元/盎司，以伦敦银计价 的国际银价跌 1.18%，收于 36.69 美元/盎司。 属 基本面：美国将对柬埔寨、泰国、马来西亚、印尼商品征收 19%的关税，将对越南商品征收 20%关税；特朗 普称美墨关税协议将延长 90 天；美国 6 月核心 PCE 物价指数同比 2.8%，创 4 个月新高；日本央行维持利率 不变，上调今明两年通胀预期。国内黄金 ETF 前一交易日流出，COMEX 黄金库存 1197 吨，增加 10 吨；上 期所黄金库存 35 吨，增加 2 吨；伦敦 6 月黄金库存 8774 吨；上期所白银库存 1208 吨，基本维持不变，金 交所白银库存上周库存 1326 吨，增加 7 吨，COMEX 白银库存 15686 吨，增加 63 吨；伦敦 6 月白银库存增 加 421 吨至 23788 吨；印度 6 月白银进口约 200 吨左右。全球最大白银 etf--iShares 持有量为 15062 吨，减 少 87 吨。 交易策略：去美 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 黄金受FOMC鹰派预期影响，白银高位回落；铜因现货升水走高限制价格回落；锌继续累库；铅库存增加价格承压；锡区间震荡；铝震荡下行，氧化铝回归基本面，铸造铝合金跟随电解铝；镍低位震荡，不锈钢现实基本面验证且宏观情绪转淡 [2] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金沪金2510昨日收盘价770.28，日涨幅 -0.45%，夜盘收盘价770.92，夜盘涨幅0.12%；Comex黄金2510相关数据未更新；SPDR黄金ETF持仓较前日减少1至954.51；黄金趋势强度为 -1 [5][8] - 白银沪银2510昨日收盘价9008，日涨幅 -2.00%，夜盘收盘价8935.00，夜盘涨幅 -1.37%；Comex白银2510收盘价36.790，日涨幅 -1.04%；SLV白银ETF持仓较前日减少88至15,062.32；白银趋势强度为 -1 [5][8] 铜 - 沪铜主力合约昨日收盘价78,040，日涨幅 -1.13%，夜盘收盘价78010，夜盘涨幅 -0.04%；伦铜3M电子盘收盘价9,607，日涨幅 -1.26%；沪铜期货库存较前日减少351至19,622，伦铜期货库存增加1,350至138,200；现货升水走高限制价格回落，趋势强度为0 [10][12] 锌 - 沪锌主力收盘价22345，日涨幅 -1.43%；伦锌3M电子盘收盘价2795.5，日涨幅 -0.68%；沪锌期货库存减少174至15058，LME锌库存减少4250至104800；继续累库，趋势强度为 -1 [13][14] 铅 - 沪铅主力收盘价16735，日涨幅 -0.92%；伦铅3M电子盘收盘价1992，日涨幅 -1.39%；沪铅期货库存增加426至62360，LME铅库存增加125至276500；库存增加价格承压，趋势强度为 -1 [16][17] 锡 - 沪锡主力合约昨日收盘价265,290，日涨幅 -0.96%，夜盘收盘价264,200，夜盘涨幅 -0.74%；伦锡3M电子盘收盘价32,685，日涨幅 -2.17%；沪锡期货库存减少4至7,429，伦锡期货库存不变为1,945；区间震荡，趋势强度为 -1 [20][23] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 铝沪铝主力合约收盘价20510，较前一日跌115；LME铝3M收盘价2563，较前一日跌46；国内铝锭社会库存增加1.10万吨至52.50万吨；震荡下行，趋势强度为0 [24][26] - 氧化铝沪氧化铝主力合约收盘价3222，较前一日跌104；回归基本面，趋势强度为 -1 [24][26] - 铸造铝合金铝合金主力合约收盘价19950，较前一日跌120；跟随电解铝，趋势强度为0 [24][26] 镍、不锈钢 - 镍沪镍主力收盘价121,720，较前一日跌80；8 - 12%高镍生铁出厂价912，较前一日涨1；低位震荡，趋势强度为0 [28][32] - 不锈钢不锈钢主力收盘价12,920，较前一日持平；现实基本面验证，宏观情绪转淡，趋势强度为0 [28][32] 宏观及行业新闻 - 特朗普将最低对等关税税率维持在10%，提高加拿大关税至35%，美墨关税协议延长90天 [6][7][21] - 特朗普威胁药企降价致制药股下挫超4%，对等关税审判法官质疑特朗普授权 [9] - 美国6月核心PCE物价指数同比2.8%创4个月新高，日本央行维持利率上调通胀预期 [9] - 央行Q2购金量创三年最低，ETF接棒支撑黄金需求 [9][21] - 国常会通过相关意见并实施贷款贴息政策，网信办约谈英伟达 [9][22] - 加拿大安大略省省长或停向美出口镍，印尼镍铁项目投产及园区环境违规等情况 [28][29][30]