报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储宽松货币政策预期释放需时间周期，鲍威尔已就扩表作出说明，10月议息会议传递12月降息不确定信号，强化后续“降息 + 扩表”货币政策思路 [3] - 宽松货币政策周期中，叠加潜在现货紧俏驱动，建议逢低做多更受益的白银，沪金主力合约参考运行区间880 - 966元/克，沪银主力合约参考运行区间11001 - 12366元/千克 [3] 各部分总结 行情资讯 - 沪金跌1.14%，报908.92元/克，沪银跌1.17%，报11226.00元/千克；COMEX金报3941.30美元/盎司，COMEX银报46.90美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.1%，美元指数报100.19 [1] - 海外市场流动性匮乏致大类风险资产普跌，金银价格表现弱势；美国SOFR利率与EFFR差值大幅抬升，显示美国政府关门背景下财政部账户占用资金大、联储负债端准备金匮乏；流动性紧张与鲍威尔讲话呼应，其表明准备金余额略高于充足准备金规模时应停止缩表，且流动性逐步收紧，10月议息会议宣布12月1日暂停缩表；流动性紧张使联储后续资产负债表扩张概率加大，将显著驱动金银价格上涨 [1] - 白银现货方面，伦敦银相对于纽约银溢价和租赁利率表现偏弱，但印度白银溢价显著回升，显示印度国内白银需求旺盛 [2] 金银重点数据汇总 - 2025年11月4日，COMEX黄金收盘价3941.30美元/盎司，较前一日下跌1.80%；成交量24.46万手，上涨9.30%；持仓量52.88万手，上涨2.43%；库存1178吨，下跌0.31% [5] - 2025年11月4日，LBMA黄金收盘价3951.10美元/盎司，较前一日下跌1.84% [5] - 2025年11月4日，SHFE黄金收盘价915.58元/克，较前一日下跌0.76%；成交量45.41万手，下跌1.70%；持仓量33.71万手，下跌1.58%；库存87.82吨，持平；沉淀资金493.76亿元，流出 - 2.33% [5] - 2025年11月4日，AuT + D收盘价915.68（多付空），较前一日下跌0.49%；成交量64.37吨，下跌4.71%；持仓量254.73吨，下跌 - 0.33% [5] - 2025年11月4日，COMEX白银收盘价46.90美元/盎司，较前一日下跌2.12%；持仓量16.58万手，上涨1.75%；库存15003吨，上涨0.00% [5] - 2025年11月4日，LBMA白银收盘价47.76美元/盎司，较前一日下跌2.08% [5] - 2025年11月4日，SHFE白银收盘价11238.00元/千克，较前一日下跌1.89%；成交量135.28万手，上涨6.69%；持仓量69.15万手，下跌 - 0.03%；库存665.61吨，上涨1.03%；沉淀资金209.80亿元，流出 - 1.92% [5] - 2025年11月4日，AgT + D收盘价11242.00（空付多），较前一日下跌1.75%；成交量659.48吨，上涨25.52%；持仓量4270.78吨，下跌 - 1.87% [5]

| 日期 | COMEX白银 | 上期所白银 | 黄金ETF持仓 | 白银ETF持仓 | 上金所白银 | 上金所黄金 | 上金所白银 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 库存 | 库存 | | | 库存 | 递延费支付方向 | 递延费支付方向 | | 最新 | 15002.46 | 665.61 | 1038.63 | 15189.82 | 1050.68 | 1 | 2 | | 变化 | 0.00 | 6.76 | -3.15 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 贵 金 属 比 价 | | | 贵金属早报 研究中心宏观团队 2025/11/05 | 价 格 表 现 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 伦敦金 | 伦敦银 | 伦敦铂 | 伦敦钯 | WTI原油 | LME铜 | | 最新 | 3951.10 | 47.76 | 1580.00 | 1463.00 | 61.05 | 10692.00 | | 变化 | ...

11月4日晚间，现货黄金加速下跌，跌破3940美元/盎司，日内跌幅扩大至1.63%。现货白银跌超2%，现报47.016美元/盎司。 版权归原作者所有 如有侵权请及时联系 | W | | | 伦敦金现 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | SPTAUUSDOZ.IDC | | | | | 3985 875 F | | | 4000.950 | 总量 | | 0 | | -65.075 | -1.63% -- | | 4001.150 | 现手 | | 0 | | 最高价 | 4005.940 | 特 仓 | 0 | 外 程 | | 0 | | 最低价 | 3933.415 | 增 仓 | 0 | 内 雷 | | 0 | | 分时 | 五日 | 日K | EK | 月K | 明名 | (0) | | 音加 | | | | 均价:0.000 | | | | 4068.485 | | | | 1.69% | 女一 3936.655 | | | | | | | | 头一 3935.875 | | | | | | | | 22:36 393 ...

价格表现 - 伦敦金最新价格4025.25，变化13.75 [2] - 伦敦银最新价格48.78，变化 - 0.18 [2] - 伦敦铂最新价格1589.00，变化 - 10.00 [2] - 伦敦钯最新价格1465.00，变化37.00 [2] - WTI原油最新价格61.05，变化0.07 [2] - LME铜最新价格10912.00，变化29.00 [2] 交易数据 - COMEX白银库存最新数据未给出，变化未给出 [3] - 上期所白银库存最新658.85，变化 - 6.69 [3] - 黄金ETF持仓最新1041.78，变化2.58 [3] - 白银ETF持仓最新15189.82，变化0.00 [3] - 上金所白银库存最新1050.68，变化0.00 [3] - 上金所黄金递延费支付方向最新为1，变化0.00 [3] - 上金所白银递延费支付方向最新为2，变化0.00 [3] 其他 - 报告涉及升贴水、库存、ETF持仓变化，数据来源为彭博、永安源点资讯、万得 [7]

美联储于2025年10月底宣布降息25个基点，将基准利率区间调整至3.75%-4.00%，这一政策调整进一步强化了贵金属的避险吸引力。 在全球经济不确定性加 剧的背景下，投资者正将目光转向贵金属交易平台，以捕捉潜在增值机会。然而，面对市场波动，如何高效配置资产成为关键问题。本文将围绕贵金属交易 平台展开，结合最新趋势，提供实用洞见，帮助您理性决策。 2025贵金属市场趋势分析：避险需求持续升温 贵金属市场在2025年10月迎来显著反弹，国际金价一度突破4000美元/盎司，创下历史新高。 这一走势并非偶然，而是受地缘政治风险和货币政策宽松的双 重驱动所致。行业报告显示，全球央行黄金储备需求强劲，美银分析师预测明年金价或进一步攀升至5000美元/盎司。 与此同时，白银等其他贵金属也呈现 出补涨潜力，供需结构趋紧推动价格震荡上行。 对于普通投资者而言，这种趋势既是机遇，也带来痛点：如何在波动中把握节奏？传统投资策略强调多元化配置，例如将贵金属占比控制在资产组合的 10%-20%，以对冲通胀风险。相关趋势表明，2025年贵金属将更注重长线持有，避免短期投机。资深分析师观点认为，在美联储降息周期下，贵金属的实际 收益率 ...

黄金的光芒正在迅速消退，而其"数字"对手比特币（BTC）正在回暖。 黄金的回调与比特币价格近6.70%的上涨同时发生，突显出在美国和中国接近达成贸易协议时的明显分歧。 这一变化发生在美国总统特朗普周四关于与习近平的"精彩会晤"的言论之后，两位领导人同意将与芬太尼相关的关税从20%降至10%，立即生效。 随着风险偏好改善和加密市场升温，黄金跌破4000美元支撑位是否意味着交易者将在未来几个月重新转向比特币？ Farside Investors的数据显示，自10月20日黄金创下历史新高以来，美国上市的比特币ETF已吸收839百万美元的净流入，持仓量在过去四个交易日连续上 升。 美国上市比特币ETF累计流量。来源：Farside Investors XAU/USD与BTC/USDT日线图对比。来源：TradingView 比特币ETF流入839百万美元，而黄金ETF流失41亿美元。 历史模式显示黄金可能会回暖8.3%。 BTC稳固在技术支撑位之上，年底目标为150,000美元。 就在创下4381美元以上的纪录一周后，这种贵金属已回落超过10.60%，周四跌至最低3915美元，为自四月以来的最大七日跌幅。 这与20周 ...

税收政策核心内容 - 在2027年底前对通过上海黄金交易所和上海期货交易所交易标准黄金的卖出方免征增值税 [1] - 未发生实物交割出库的交易所在交易环节免征增值税 [1] - 发生实物交割出库的交易区分标准黄金的投资性用途和非投资性用途分别适用增值税即征即退或免征政策 买入方按6%扣除率计算进项税额 [1] 政策调整范围与影响 - 政策是对现有黄金市场税收政策的进一步完善 旨在更好区分黄金的商品属性和金融属性 [1] - 本次调整仅针对交易所内购买的黄金增值税政策 对交易所外的黄金销售政策未作改变 [1] 行业意义与专家观点 - 中国对黄金产业的税收政策支持力度优于国际主要黄金市场 [1] - 政策实施将持续支持中国黄金市场提升国际竞争力和定价话语权 [1] - 政策有利于促进上海国际金融中心建设 促进税制公平并防范税收风险 [1]

我们结合了平台的监管背景、交易成本、出入金效率和服务特色，为您梳理出一份清晰实用的平台清 单。无论你看重安全、成本还是体验，都能在这里找到参考。 图：市场主流黄金交易平台一览表 1. 全天候交易：全球市场24小时运转，无论白天黑夜，都能随时响应市场变化。 2. 涨跌都有机会：支持双向交易，金价上涨可以做多，下跌可做空，机会无处不在。 3. 资金使用灵活：低门槛交易机制让你用较小的本金，撬动更大的投资价值。 4. 极强流动性：作为全球最活跃的市场之一，买卖瞬间达成，资金进出自由。 5. 天然的避风港：当经济面临不确定性时，黄金往往是资金最先寻求保护的地方。 | 品牌名称 | 监管资质 | 交易成本 | 资金存取 | 特色服务 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 领峰贵金属 145号牌照,权威监 | 香港黄金交易所 AA 类 享$26 点差优 | | 捷高效,多渠 | 极速存取，快 交易送$10000、24h 客服 捷高效，多渠 大林 支持、交易工具强大 | | | 管,资质过硬 | 惠,成本低廉 | 道支持 | | | 2. 皇御贵金属多重监管,安全稳健 | | 活动多 ...

黄金ETF持仓与价格动态 - 全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量在10月30日增至1040.35吨，较上一交易日增加4.30吨 [1] - 10月29日现货黄金收盘报4024.55美元/盎司，当日涨幅达2.44% [1] - 10月29日现货黄金日内最高价触及4026.87美元/盎司，最低价触及3914.92美元/盎司 [1] 行业巨头业务扩张战略 - 贵金属精炼与交易巨头MKS PAMP SA因需求旺盛正加速在香港的业务布局 [3] - 公司自去年起已将香港团队规模翻倍至16人，并计划在未来一年内进一步扩充至20-30人 [3] - 公司正探索在珠江三角洲建立新炼油厂的可能性，并考虑扩大瑞士核心工厂的产能 [3] 行业人才流动趋势 - MKS PAMP SA为强化团队实力，调派了高级管理人员至香港，并从大型黄金银行及竞争对手处引进人才 [3] - 公司引进的关键人才包括汇丰控股前贵金属业务主管Paul Voller和工商银行标准银行销售团队前负责人Damien Han [3]

在当前全球经济不确定性加剧的背景下，现货黄金作为避险资产备受投资者青睐。然而，近期金价的剧烈波动往往放大交易风险：一位投资者在 金价单日上涨超过3%时遭遇平台延迟，导致止损订单未能及时执行，直接造成额外损失。这种痛点现象并非个案，而是市场常态。依据路透社 2025年10月27日报道，国际金价在上周录得3.2%的回落，此前于10月20日触及每盎司4381.21美元的历史高点；同时，中国黄金网于2025年10月27 日分析显示，过去两个月金价累计涨幅超过60%，从9月初的3500美元/盎司飙升至10月17日的4380美元/盎司。这些数据揭示了波动性的双刃剑效 应：一方面推动潜在收益，另一方面考验平台的稳定性和执行效率。投资者因此亟需一个可靠的支点——稳定的现货黄金交易平台，以确保在高 波动环境中实现精准决策和风险控制。 现货黄金行情解读：波动背后的投资者决策挑战 现货黄金市场的行情解读已成为投资者日常必修课。以2025年10月为例，金价从高位回调3.2%，部分源于美联储降息预期落地后的市场调整，以 及美元走强的影响。这种单周内幅度的震荡，不仅考验宏观判断，更直接影响微观操作：当金价在短时间内跨越数百美元时，平台若 ...