每经评论员 王佳飞 近期，A股股指稳步走高。而在9月28日至29日，科力尔（002892.SZ）、联合精密（001268.SZ）与森 霸传感（300701.SZ）等上市公司相继披露了实控人减持计划。 从程序上看，这几份减持计划似乎都无可指摘，看起来合法合规。然而，减持的时机非常敏感。一方 面，当前市场估值正处于近年来高位，上证指数超过3800点，市场信心正在恢复；另一方面，上述几家 公司的股价也都位于相对高点。 在这样的时刻，作为一家上市公司最大的股东，选择出售自己手中的股份，无疑向市场传递了一个微妙 的信号。投资者未免心生疑虑：当前的公司估值是否已经触及甚至超出大股东的心理预期？这种疑虑一 旦在市场中弥漫开来，对投资者信心的侵蚀作用，远比股价的短期波动更为深远。 翻开过往案例，上市公司大股东、实际控制人在股价高位宣布减持，随后公司股价"变脸"的比比皆是。 比如，5月17日，中兰环保（300854.SZ）公告了实际控制人拟减持不超过3%公司股份，在下个交易 日，公司股价就下跌了9.66%。森霸传感股价在9月30日也有所下跌。 实际控制人对公司的价值理解最为深刻，对公司的未来战略最有发言权，可谓"最懂公司的人" ...

减持计划核心信息 - 概伦电子股东金秋投资、嘉橙投资、静远投资、睿橙投资、国兴同赢计划于2025年8月22日至11月19日期间进行减持 [1] - 计划通过集中竞价方式减持不超过435.18万股，占公司总股本1% [1] - 计划通过大宗交易方式减持不超过870.36万股，占公司总股本2% [1] - 合计减持股份数量不超过1305.53万股，占公司总股本3%，减持价格将按市场价格确定 [1] 股东持股背景 - 截至公告披露日，上述五家投资机构合计持有公司股份4686.05万股 [1] - 合计持股占公司总股本比例为10.77% [1] - 此次计划减持的股份数量占其当前总持股量的近三成 [3] 减持规模与市场影响 - 本次减持比例3%明显高于A股市场常规水平，市场股东减持比例通常多在1%以内 [5] - 超过2%的减持已属少见，3%的比例显著高于市场平均水平 [5] - 3%的股份对应1305.53万股的绝对数量庞大，足以影响市场流通结构 [5] - 集中竞价交易最高435.18万股可能直接冲击股价，大宗交易最高870.36万股可能以折价成交影响市场信心 [5]