文章核心观点 - 2025年餐饮行业呈现业绩增长与股东套现并存的戏剧性对比 以古茗和蜜雪冰城为代表的品牌业绩亮眼 但资本市场却出现一波分红与减持潮 引发市场对企业上市动机与长期发展能力的关注 [1][6][14][17] 古茗的业绩表现与增长策略 - 2025年上半年营收同比增长41.2% 净利润激增121.5%至16.25亿元 超过其去年全年净利润总额 [1][3] - 门店总数突破1.1万家 成为继蜜雪冰城后第二个门店破万的茶饮品牌 81%的门店位于二线及以下城市 43%深入乡镇市场 [1][4] - 单店日均GMV从6200元提升至7600元 单店日均售出杯数从374杯增至439杯 [3] - 成功关键在于自建高效的低温冷链系统 使新鲜食材成本接近常温食材价格 并精准定位下沉市场对高品质亲民茶饮的需求 [3][4] 古茗的资本操作与行业分红现象 - 上市仅九个月就启动两轮派息分红 总额达41亿港元 超过公司一年半的净利润总额 其中约27亿港元流入了创始人团队手中 [1][5][6] - 2025年A股市场掀起“分红潮” 截至11月初已有1034家上市公司披露中期分红计划 预计总额超过7349亿元 [6] - 遇见小面在递交港交所IPO申请前紧急实施分红 累计现金分红达3420万元 根据股权比例两位创始人可获近一半分红款 [7][8] - 分红资金大量流向大股东个人账户或海外信托 虽合法但可能削弱企业长期发展能力 [9][10] 餐饮食品行业的股东减持案例 - 紫燕食品实际控制人一致行动人通过大宗交易减持283.46万股 占总股本0.6855% 以每股16.25元成交 总金额达4606.24万元 [12] - 立高食品股东白宝鲲减持合计约249.95万股 套现约1.19亿元 股东陈和军减持21.779万股 套现约1152万元 [12] - 有友食品实际控制人之一赵英计划减持不超过1283.08万股 占总股本3% 减持金额约1.6亿元 原因为个人资金需求 [13] - 遇见小面的最大外部机构股东奇昕控股在2025年7月以4800万元减持公司1.71%股权 持股比例从17.16%降至15.46% [16] 市场对套现行为的解读与思考 - 股东减持尤其是实际控制人相关方的减持 常被市场解读为对企业短期发展信心不足的信号 [12] - 套现行为引发市场对企业上市动机的质疑 即上市是为了企业发展还是股东快速套现 [14][16] - 分红与套现是一把双刃剑 合理的股东回报是资本市场健康发展的基础 但过度或不合时宜的套现可能损害企业长期竞争力与中小投资者利益 [17] - 上市的价值既可以是股东收益的实现 更应是企业借助资本力量升级的起点 [18][19]