上市公司重大资产重组管理办法修改 - 建立重组股份对价分期支付机制 注册决定有效期延长至48个月 锁定期自首期股份发行结束起算 各期股份合并计算重组上市指标 允许选择业绩补偿或分期支付加业绩补偿方式 [1] - 提高监管包容度 将"改善财务状况"等要求调整为"不会导致财务状况重大不利变化" 放宽同业竞争和关联交易限制 [1] - 新设重组简易审核程序 适用该程序的交易无需并购重组委审议 证监会5个工作日内作出注册决定 [1] - 完善锁定期规则支持上市公司吸收合并 被吸并方控股股东设6个月锁定期 其他股东不设锁定期 构成收购的执行18个月锁定期 [1] - 鼓励私募基金参与并购重组 实施投资期限与锁定期"反向挂钩" 投资满48个月锁定期缩短50% [1] 并购重组市场改革成效 - "并购六条"措施全面落地 自去年9月以来上市公司累计披露资产重组超1400单 其中重大资产重组超160单 [2] - 今年以来并购重组活跃度显著提升 已披露资产重组超600单 同比增长1.4倍 重大资产重组约90单 同比增长3.3倍 [2] - 已实施完成的重大资产重组交易金额超2000亿元 是去年同期的11.6倍 [2]

中国证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》核心内容 - 修订后的《重组办法》在简化审核程序、创新交易工具、提升监管包容度等方面作出优化 [1] - 首次建立简易审核程序、调整发行股份购买资产监管要求、建立分期支付机制、引入私募基金"反向挂钩"安排 [2] 主要修订内容 审核程序优化 - 新设重组简易审核程序 适用该程序的交易无需证券交易所并购重组委审议 证监会在5个工作日内作出注册决定 [3][6] - 将一次注册分期发行股份的注册决定有效期延长至48个月 [3][5] 股份支付机制创新 - 建立重组股份对价分期支付机制 锁定期自首期股份发行结束日起算 分期发行的各期股份合并计算重组上市指标 [5] - 允许上市公司与交易对方选择业绩补偿或分期支付加业绩补偿方式履行承诺义务 [5] 锁定期规则调整 - 明确上市公司吸收合并的锁定要求 对被吸并方控股股东设6个月锁定期 其他股东不设锁定期 [6] - 私募基金投资满48个月的 第三方交易锁定期由12个月缩至6个月 重组上市中非控股股东锁定期由24个月缩至12个月 [3][6] 监管包容度提升 - 将"改善财务状况"等要求调整为"不会导致财务状况重大不利变化" 放宽同业竞争和关联交易监管标准 [5] 政策实施效果 - "并购六条"措施全面落地后 上市公司累计披露资产重组超1400单 其中重大资产重组超160单 [8] - 今年以来披露资产重组超600单 同比增1.4倍 重大资产重组约90单 同比增3.3倍 [8] - 已完成重大资产重组交易金额超2000亿元 达去年同期的11.6倍 [8] 配套调整 - 根据新《公司法》进行适应性调整 删除"上市公司监事"表述 "股东大会"改为"股东会" [7]

证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》核心内容 - 建立重组股份对价分期支付机制 注册决定有效期延长至48个月 锁定期自首期股份发行结束起算 各期股份合并计算重组上市指标 允许业绩补偿与分期支付组合方式履行承诺 [1][2] - 放宽财务状况及关联交易监管标准 从"改善财务状况"调整为"不会导致重大不利变化" 同业竞争监管从"减少"调整为"避免新增重大不利影响" [2] - 新设重组简易审核程序 符合条件交易免交易所并购重组委审议 证监会5个工作日内完成注册决定 [2] - 优化上市公司吸收合并锁定期规则 被吸并方控股股东设6个月锁定期 其他股东不设锁定期 构成收购的适用18个月锁定期 [2] - 实施私募基金锁定期"反向挂钩"机制 投资满48个月的私募基金 第三方交易锁定期从12个月缩至6个月 重组上市中非控股股东锁定期从24个月缩至12个月 [2] 并购重组市场改革成效 - "并购六条"措施全面落地后市场活跃度显著提升 去年9月以来上市公司累计披露资产重组超1400单 其中重大资产重组超160单 [3] - 2024年市场加速扩容 已披露资产重组超600单 同比增长1.4倍 重大资产重组约90单 达去年同期3.3倍 [3] - 已完成重大资产重组交易金额超2000亿元 同比激增11.6倍 显示资本市场资源配置功能强化 [3] 政策后续方向 - 证监会将持续推进《重组办法》落实工作 进一步释放并购重组市场活力 [4]

政策修订核心内容 - 建立重组股份对价分期支付机制 将注册决定有效期延长至48个月 [2] - 提高对财务状况变化、同业竞争和关联交易监管的包容度 [2] - 新设重组简易审核程序 适用简易程序的交易5个工作日内完成注册决定 [2] - 明确上市公司吸收合并锁定期要求 被吸并方控股股东设6个月锁定期 其他股东不设限 [2] - 鼓励私募基金参与并购重组 投资满48个月的私募锁定期缩短50% [2] 市场影响数据 - 并购重组市场规模显著提升 累计披露资产重组超1400单 重大资产重组超160单 [3] - 今年以来上市公司披露资产重组超600单 同比增长40% [3] - 重大资产重组约90单 同比增长230% [3] - 已实施完成的重大资产重组交易金额超2000亿元 同比增长1060% [3] 政策实施目标 - 全面落地"并购六条"措施 进一步释放市场活力 [3] - 持续激发并购重组市场活力 发挥资本市场功能 [3]