报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米出口利好但产量高预计底部震荡 华北玉米稳定东北玉米偏强 农户惜售情绪松动 短期现货稳定 北港收购价偏强 华北小麦价格稳定 东北与华北玉米价差缩小 玉米现货反弹空间有限 03玉米反弹空间有限 03美玉米430美分/蒲有支撑 07玉米观望 03淀粉继续做空 套利观望 期权采用短期累沽策略滚动操作 [8][9][10] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601收盘价2301 涨30 涨1.30% 成交量118 减94.99% 持仓量9197 减25.92%；C2605收盘价2279 涨7 涨0.31% 成交量206298 增21.06% 持仓量604112 增6.18%；C2509收盘价2297 涨8 涨0.35% 成交量8976 增16.94% 持仓量52720 增1.66%；CS2601收盘价2538 涨18 涨0.71% 成交量500 增233.33% 持仓量2400 无增减；CS2605收盘价2596 涨18 涨0.69% 成交量11959 增25.18% 持仓量49822 增4.37%；CS2509收盘价2626 涨14 涨0.53% 成交量414 增152.44% 持仓量2842 增6.20% [2] - 现货与基差：玉米方面 青冈今日报价2140 涨10 基差 -157；松原嘉吉报价2180 无涨跌 基差 -117；诸城兴贸报价2298 跌16 基差1；寿光报价2276 涨10 基差 -21；锦州港报价2330 涨10 基差51；南通港报价2420 涨20 基差123；广东港口报价2460 涨10 基差163。淀粉方面 龙凤今日报价2750 无涨跌 基差154；中粮报价2700 无涨跌 基差104；嘉吉报价2850 无涨跌 基差254；玉峰报价2860 无涨跌 基差264；金玉米报价2800 无涨跌 基差204；诸城兴贸报价2880 无涨跌 基差284；恒仁工贸报价2750 无涨跌 基差154 [2] - 价差：玉米跨期 C01 - C05价差22 涨23；C05 - C09价差 -18 跌1；C09 - C01价差 -4 跌22。淀粉跨期 CS01 - CS05价差 -58 无涨跌；CS05 - CS09价差 -30 涨4；CS09 - CS01价差88 跌4。跨品种 CS09 - C09价差329 涨6；CS01 - C01价差237 跌12；CS05 - C05价差317 涨11 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米偏强但产量仍高底部震荡 进口利润上涨 2月巴西进口价2200元 北方港口平仓价上涨 东北产区现货偏强 华北上量增多 现货稳定 东北与华北玉米价差缩小 小麦和玉米继续拍卖 华北小麦价格稳定 与玉米价差大 玉米有性价比 国内养殖需求稳定 下游饲料企业库存增加 备货积极 东北上量偏低 价格偏强 农户惜售 港口库存偏低 北港收购价偏强 03玉米上涨 现货基差走弱 短期现货稳定 市场关注东北玉米季节性卖压及下游建库情况 [4][6] - 淀粉：山东深加工到车辆增多 玉米现货稳定 山东淀粉约2740元 东北淀粉稳定 本周玉米淀粉库存上升 厂家库存112.5万吨 较上周增0.2万吨 月增幅2.1% 年同比增幅25.1% 淀粉价格看玉米和下游备货情况 副产品价格偏强 远高于去年 玉米和淀粉现货价差低 华北和东北玉米稳定 淀粉现货偏强 企业盈利下滑 03淀粉跟随玉米上涨 华北玉米1月上涨空间有限 后期淀粉现货略涨 但盘面升水多 预计03淀粉反弹空间有限 [7] 第三部分 玉米期权 - 期权策略为短期累沽策略 滚动操作 [11] 第四部分 相关附图 - 展示北港玉米平仓价、玉米05合约基差、玉米5 - 9价差、玉米淀粉5 - 9价差、玉米淀粉05合约基差、玉米淀粉05合约价差等图表 数据来源为银河期货、iFinD资讯 [14][15][17]