报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米供应压力减弱，原油预计偏强震荡，美玉米底部偏强震荡；华北玉米上量增多上涨空间有限，东北玉米稳定，北港收购价稳定；华北小麦价格上涨，东北与华北玉米价差扩大；3月小麦拍卖增加，预计东北玉米现货上涨空间有限，05玉米维持高位震荡 [8] - 05美玉米450美分/蒲有支撑，05玉米尝试逢低短多；05玉米和淀粉逢低做扩平仓观望 [9] - 玉米期权短期采用累沽策略，滚动操作 [11] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601收盘价2366，涨0.04%，成交量2878，持仓量12700；C2605收盘价2386，涨0.29%，成交量705952，持仓量1384596；C2509收盘价2405，涨0.04%，成交量29788，持仓量129746；CS2601收盘价2709，涨0.11%，成交量22，持仓量178；CS2605收盘价2730，跌0.48%，成交量126795，持仓量242866；CS2509收盘价2740，跌0.18%，成交量1515，持仓量15320 [2] - 现货与基差：玉米青冈报价2230，松原嘉吉2260，诸城兴贸2520，寿光2494，锦州港2400，南通港2510，广东港口2530；淀粉龙凤、中粮、益海（黑）报价2850，玉峰3070，金玉米3030，诸城兴贸3080，恒仁工贸3060 [2] - 价差：玉米跨期C01 - C05价差 - 20，C05 - C09价差 - 19，C09 - C01价差39；淀粉跨期CS01 - CS05价差 - 21，CS05 - CS09价差 - 10，CS09 - CS01价差31；跨品种CS09 - C09价差335，CS01 - C01价差343，CS05 - C05价差344 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：原油高位，美玉米回落但供应压力减弱仍偏强震荡；国外玉米进口利润上涨，7月巴西进口价2354元；北方港口平仓价企稳，东北产区现货稳定；华北深加工上量增多，玉米现货回落，与东北玉米价差扩大；小麦和玉米继续拍卖，华北小麦价格上涨，与玉米价差缩小，玉米性价比减弱，短期小麦偏强；国内养殖需求一般，下游饲料企业库存增加，补库使玉米现货短期偏强；东北玉米上量增加，下游和贸易商补库，价格稳定，港口库存增加，北港收购价稳定，华北玉米价格回落；05玉米受拍卖影响窄幅震荡，预计盘面05玉米短期震荡，需关注拍卖政策 [4][6] - 淀粉：山东深加工到车辆增多，玉米现货偏弱，山东淀粉3020元附近，东北淀粉现货偏强；本周玉米淀粉库存下降至120.9万吨，较上周降1万吨，月增幅0.92%，年同比降幅11.2%；淀粉价格看玉米价格和下游备货情况，副产品收益高于去年，玉米和淀粉现货价差处于低位；玉米上量预计增加，下游开工率增加，玉米现货上涨空间有限，企业已盈利；05淀粉跟随玉米窄幅震荡，华北玉米回落，淀粉现货短期上涨空间有限，预计短期盘面05淀粉高位震荡 [7] 第三部分 玉米期权 - 期权策略为短期累沽策略，滚动操作 [11] 第四部分 相关附图 - 包含北港玉米平仓价、玉米05合约基差、玉米5 - 9价差、玉米淀粉5 - 9价差、玉米淀粉05合约基差、玉米淀粉05合约价差等图表 [13][14][18]

报告行业投资评级 - 粕类策略为谨慎偏多，玉米策略为中性 [4][7] 报告的核心观点 - 国内粕类价格受南美大豆收割进度偏缓、到港节奏不及预期、供应端收紧、海运成本上行和进口大豆成本攀升支撑，后续需关注港口通关效率、新季美豆种植进度及宏观地缘事件影响；玉米价格受饲料企业刚需采购、北方港口价格坚挺、南方销区采购谨慎、替代谷物分流需求影响，后续需关注替代谷物拍卖成交率与成交价格 [3][6] 市场要闻与重要数据 粕类 - 期货方面，昨日收盘豆粕2605合约3071元/吨，较前日变动 -57元/吨，幅度 -1.82%；菜粕2605合约2482元/吨，较前日变动 -109元/吨，幅度 -4.21% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格3370元/吨，较前日变动 -60元/吨，现货基差M05 + 299，较前日变动 -3；江苏地区豆粕现货3290元/吨，较前日变动 -40元/吨，现货基差M05 + 219，较前日变动 +17；广东地区豆粕现货价格3380元/吨，较前日变动 -40元/吨，现货基差M05 + 309，较前日变动 +17；福建地区菜粕现货价格2510元/吨，较前日变动 -100元/吨，现货基差RM05 + 28，较前日变动 +9 [1] - 3月13日，巴西农民已收获57.43%的2025/26年度预期大豆种植面积，低于去年同期的66.03%，但符合五年均值的57.88%；巴西国家商品供应公司预测巴西2025/26年度大豆产量预估为1.7785亿吨，较2月预估的1.7798亿吨小幅下调；截至3月11日当周，76%的大豆作物评级正常至良好，高于一周前的74%，去年同期75%；72%的种植区水分条件适宜到最佳，高于一周前的67%，去年同期81% [2] 玉米 - 期货方面，昨日收盘玉米2605合约2379元/吨，较前日变动 -7元/吨，幅度 -0.29%；玉米淀粉2605合约2743元/吨，较前日变动 +14元/吨，幅度 +0.51% [4] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差为C05 + 26，较前日变动 -8；吉林地区玉米淀粉现货价格2800元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差CS05 + 57，较前日变动 -14 [4] - 巴西地理与统计研究所预计巴西2026年玉米总计种植面积为2279.58万公顷，较上个月预估值上调0.1%，较上年种植面积增加2.4%，玉米总计产量预估为13427.94万吨，较上个月预估值上调0.3%，较上年产量下降5.3%；巴西国家商品供应公司预计巴西2025/26年度玉米总产量达到1.3827亿吨，低于上月预期的1.3845亿吨，比上年减少2.0% [4] 市场分析 粕类 - 国内市场南美大豆收割进度偏缓、到港节奏不及预期，引发短期大豆供应担忧；国内下游库存较充足，但供应端收紧，海运成本上行，进口大豆成本攀升，为国内粕类价格提供支撑，后续需关注港口通关效率、新季美豆种植进度及宏观地缘事件影响 [3] 玉米 - 当前饲料企业对高价玉米接受度不高，多刚需采购；北方港口玉米价格坚挺，南方销区采购谨慎，部分替代谷物分流需求；市场传出小麦及陈化稻谷拍卖信息，后续需关注替代谷物拍卖成交率与成交价格，替代谷物供应增加或冲击玉米价格 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米供应压力减弱且原油预计偏强震荡，美玉米底部偏强震荡；华北玉米上量低价格上涨，东北玉米也上涨但北港收购价偏弱，华北小麦价格上涨使东北与华北玉米价差扩大，3月小麦拍卖增加，预计东北玉米现货上涨空间有限，05玉米维持高位震荡 [4][7][9] - 山东深加工到车辆少玉米现货偏强，山东和东北淀粉现货上涨，本周玉米淀粉库存下降，淀粉价格取决于玉米价格和下游备货情况，副产品价格偏强，玉米和淀粉现货价差处于低位，预计短期盘面05淀粉偏强震荡 [8] - 交易策略上，05美玉米450美分/蒲有支撑，05玉米尝试逢低短多，05玉米和淀粉逢低做扩；期权策略为短期累沽策略，滚动操作 [10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601收盘价2365涨0.04%，成交量3813增10.17%，持仓量12941增2.85%；C2605收盘价2379跌0.29%，成交量666819减17.52%，持仓量1378887减1.87%；C2509收盘价2404跌0.08%，成交量33661减23.49%，持仓量126238减2.49%；CS2601收盘价2706跌0.07%，成交量45减21.05%，持仓量172减8.99%；CS2605收盘价2743涨0.51%，成交量136029减6.79%，持仓量243412减0.77%；CS2509收盘价2745涨0.26%，成交量2639减49.17%，持仓量15247增0.73% [2] - 现货与基差：玉米方面，青冈今日报价2230元，松原嘉吉2260元，诸城兴贸2520元，寿光2550元，锦州港2400元，南通港2510元，广东港口2530元；淀粉方面，龙凤今日报价2850元，中粮2850元，益海（黑）2850元，玉峰2990元，金玉米3030元，诸城兴贸3080元，恒仁工贸3060元 [2] - 价差：玉米跨期C01 - C05价差 - 14涨8，C05 - C09价差 - 25跌5，C09 - C01价差39跌3；淀粉跨期CS01 - CS05价差 - 37跌16，CS05 - CS09价差 - 2涨7，CS09 - CS01价差39涨9；跨品种CS09 - C09价差341涨9，CS01 - C01价差341跌3，CS05 - C05价差364涨21 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：原油和美玉米上涨，全球玉米供应压力减弱，美玉米偏强震荡；国外玉米进口利润上涨，7月巴西进口价格2319元；北方港口平仓价回落，东北玉米产区现货偏强，华北深加工开工率上升，玉米现货上涨，华北与东北玉米价差扩大；小麦和玉米拍卖，华北小麦价格上涨，小麦与玉米价差缩小，玉米性价比减弱，国内养殖需求一般，下游饲料企业库存增加，东北玉米上量增加，港口库存增加，北港收购价偏弱，05玉米受拍卖影响偏弱震荡，预计盘面05玉米短期震荡，关注拍卖政策 [4][7] - 淀粉：山东深加工到车辆少，山东玉米现货偏强，山东和东北淀粉现货上涨；本周玉米淀粉库存下降，厂家库存120.9万吨，较上周降1万吨，月增幅0.92%，年同比降幅11.2%；淀粉价格取决于玉米价格和下游备货情况，副产品价格偏强，玉米和淀粉现货价差处于低位；玉米上量预计增加，下游开工率增加，玉米现货上涨空间有限，企业已盈利，05淀粉跟随玉米偏强震荡，预计短期盘面05淀粉偏强震荡 [8] 第三部分 玉米期权 - 期权策略为短期累沽策略，滚动操作 [12] 第四部分 相关附图 - 展示北港玉米平仓价、玉米05合约基差、玉米5 - 9价差、玉米淀粉5 - 9价差、玉米淀粉05合约基差、玉米淀粉05合约价差等图表 [15][17][18][20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全球玉米供应宽松预期升温，但中东冲突推升国际油价与海运成本，提振国际玉米价格，国内玉米主力期价受内外盘联动带动冲高；国内玉米供需紧平衡延续，供应端售粮进度同比偏慢，基层余粮不足三成，市场粮源阶段性偏紧，北港库存总量仍处历史同期低位；需求端深加工企业开机率回升，库存环比下降，补库需求释放，饲用需求受生猪行业亏损压制但刚性消费支撑仍存，多空交织下玉米期价短期或高位震荡运行 [9][83] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 上周玉米期货盘面先扬后抑、震荡运行，主力期价一度冲高至2443元/吨，后回调至2372元/吨，最后在2380 - 2400元/吨区间窄幅震荡，周五收盘主力合约C2603报2386元/吨，跌0.5%；CBOT玉米震荡偏强运行，5月玉米基准期约报467美分/蒲式耳，周涨幅1.36% [6][14][18] 基本面分析 - 上周全国玉米周均价2397元/吨，环比上涨28元/吨，东北产区、华北、销区及港口玉米价格均上涨 [8][22][24] 后市展望 - USDA上调全球玉米库存预估，全球供应宽松预期升温，但中东冲突提振国际玉米价格，国内玉米供需紧平衡，供应端售粮慢、余粮少、北港库存低，需求端深加工企业开机率回升、库存降、补库需求释放，饲用需求有刚性支撑，玉米期价短期或高位震荡 [9][83] 操作策略 - 单边采用区间操作思路，回调企稳后轻仓试多；套利无；多单持有者可买入保护性看跌期权对冲下跌风险 [10][84] 走势回顾 期货价格 - 玉米期货主力合约先扬后抑、震荡，最高2443元/吨，最低2372元/吨，周五收盘2386元/吨，跌0.5%；CBOT玉米震荡偏强，5月基准期约报467美分/蒲式耳，周涨幅1.36% [6][14][18] 现货价格 - 上周全国玉米周均价2397元/吨，环比涨28元/吨，东北产区、华北、销区及港口玉米价格均上涨 [8][22][24] 基差 - 截至上周五，大连港玉米 - 主力合约基差为24元/吨，较前周扩大7元/吨 [27] 上周相关信息回顾 - 乌克兰2026年玉米产量预计降6%；巴西2月玉米出口量增加；乌克兰2025/26年度谷物出口量减少；阿根廷玉米收获进度提升；欧盟27国谷物出口量增长、进口量减少；土耳其寻购饲料玉米；乌克兰冬季作物长势良好；美国玉米出口检验量下降；2025/26年度美国玉米期末库存预期调高；法国冬季谷物面积增长；俄罗斯玉米出口关税为零；巴西中南部首季玉米收割进度、二季玉米种植进度有变化；乌克兰2026/27年度谷物总产量预计下降；中国玉米需求和价格上涨；美国将升级农产品出口销售报告系统；美国参议院讨论帮助农民应对中东战争压力；全球谷物产量预估创纪录；巴西3月玉米出口量预计增长；法国玉米期末库存增加；乌克兰燃油市场新规；分析师预计美国玉米出口净销售量区间；欧盟玉米进口量同比降低；拉尼娜现象预计结束；美国乙醇产量增长；阿根廷农户预售玉米增加；巴西二季玉米产量有风险；美国玉米净销售量下降；乌克兰铁路运粮出口量增长 [28][29][30] 中储粮拍卖情况 - 3月9 - 13日期间，各分公司进行竞价采购、竞价销售、购销双向等交易，不同分公司成交情况不同，部分流拍，部分成交率为100% [37][41][43] 玉米供需格局分析 北港玉米库存情况 - 截至3月6日，北方四港玉米库存195.1万吨，周环比增22.4万吨；下海量34.1万吨，周环比增10.9万吨 [47] 饲料企业库存情况 - 截至3月12日，全国饲料企业平均库存30.06天，周环比减1.09天，减幅63%，较去年同期降6.73% [53] 深加工企业玉米库存情况 - 截至3月11日，全国主要深加工企业玉米库存总量337.7万吨，周环比降1.75%，同比减31.69% [57] 深加工企业玉米消耗情况 - 上周全国主要玉米深加工企业共消耗玉米126.86万吨，周环比增4.91万吨，各类型企业消耗情况有不同变化 [61] 深加工企业开机情况 - 春节后深加工企业开机率回升，上周全国玉米加工总量59.84万吨，周环比增0.96万吨；玉米淀粉产量30.49万吨，周环比增0.66万吨；周度开机率55.73%，周环比升1.21% [66] 深加工企业利润情况 - 全国玉米淀粉企业仍亏损，但利润有所修复，吉林、山东、黑龙江玉米淀粉对冲副产品利润周环比均升高 [70] 主产区售粮进度 - 截至3月12日，全国主产区农户玉米售粮进度74%，慢于去年同期6%，三大主产区售粮节奏均滞后 [71][73] 关联品情况 玉米淀粉 - 上周玉米淀粉价格延续涨势，受上游玉米供应偏紧、成本支撑及替代需求回暖影响，截至3月12日，全国玉米淀粉均价2831元/吨，周环比升高104元/吨 [78] 生猪 - 上周生猪价格持续走弱，周均价下移，截至上周五，全国生猪出栏均价10.03元/公斤，周环比跌0.26元/公斤，跌幅3.51%，行业亏损，供过于求格局未变 [82]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3月13日当周玉米现货上涨，期货冲高回落，基差走强；CBOT玉米上涨，小麦价格上涨且玉米拍卖持续，玉米淀粉库存下降；基本面价格有回调趋势，但宏观地缘影响下商品走势预计偏强，需关注基层出货及地缘对大宗商品的影响 [1][2][3][4][5][6] 相关目录总结 玉米市场回顾 现货市场 - 3月13日当周玉米现货上涨，全国玉米均价2446.86元/吨，较前一周涨30元/吨；华北玉米价格部分涨20 - 60元/吨，东北玉米价格个别涨10 - 20元/吨；北方玉米散船集港2360 - 2380元/吨，广东蛇口散船2510 - 2530元/吨 [1] 期货市场 - 3月13日当周盘面冲高回落，主力合约（C2605）最高价2443元/吨，最低2372元/吨，收盘价2386元/吨；玉米淀粉主力2605合约3月13日收于2729元/吨；3月13日玉米主力C2605合约基差4元/吨，前一周为 - 33元/吨，基差走强 [2] 玉米市场展望 CBOT玉米 - 3月13日当周CBOT玉米期货上涨1.5%，因霍尔木兹海峡受阻致化肥成本上升，部分分析师预计美国农民或转种大豆；国际原油价格高位为谷物市场提供支撑；中美贸易谈判令市场人气谨慎 [3] 小麦价格与玉米拍卖 - 截至3月12日当周，中储粮网玉米竞价采购成交率34.06%，环比增11.60%；竞价销售成交率100.00%，环比增1.95%；购销双向竞价成交率83.95%，环比增17.52%；进口玉米及整理物竞价销售成交率0；截至3月12日全国小麦均价2572元/吨，基层余粮减少，农户与贸易商惜售，面粉企业开机回升，刚需补库带动采购积极性，市场购销活跃，行情平稳偏强 [4] 玉米淀粉库存 - 截至3月13日当周，全国主产区玉米淀粉总库存935600吨，较上周降27800吨，降幅2.89%，与去年同期相比降幅13.21%；受期现货价格上涨提振，市场走货增加，下游终端与贸易商集中提货，且下游行业整体库存低，补货积极性增加致库存下降 [5] 关注要点 - 基本面看北方港口到车增加，库存累积，产地气温回升基层有出货需求，南方要货需求中性，下游饲料企业刚需补库，对高价接受度偏弱，成交有限，价格有回调趋势；但宏观地缘对大宗商品影响加大，商品走势预计偏强，需关注宏观对玉米价格的影响 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 过去一周玉米现货维持坚挺，期货震荡运行，主力C2605合约收报2386元，跌0.29%，锦州港对05基差上涨37至4元/吨；节后国内玉米售粮节奏偏慢，基层余粮相对充足；生猪、禽类存栏偏高但养殖利润恶化，后期饲料需求预期偏悲观，深加工利润欠佳、开机率偏低，玉米消费量同比下降明显；小麦价格上涨，进口高粱、大麦到港增加，后期替代或有所增加但整体替代程度有限；饲料、深加工企业库存下降有补库需求，北港库存上升、广东玉米库存回落，整体谷物库存小幅下降；目前社会库存不高、上量有限，市场供需偏紧仍存，后期关注进口节奏及政策性粮源拍卖情况，操作上震荡对待 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度分析与展望 - 玉米期货震荡运行，主力C2605合约在2400元一线遇较强阻力，当周收报2386元，跌0.29% [7] - 玉米现货维持坚挺，山东深加工企业门前到车先增后降，黑龙江先降后增，3月以来日均到车量同比处于低位，反映上量依然偏少 [7] - 节后国内玉米售粮节奏偏慢，华北、东北产区售粮同比均落后于上年，考虑本市场年度增产，基层余粮相对充足 [7] - 生猪、禽类存栏偏高，饲料刚需较强，但养殖利润恶化，后期产能去化或加速，饲料需求预期偏悲观 [7] - 深加工利润欠佳，开机率偏低，玉米消费量同比下降明显 [7] - 小麦价格近期上涨明显，小麦玉米价差有所反弹，进口高粱、大麦到港增加，进口高粱大麦对玉米价差回落，后期替代或有所增加，但整体替代程度有限 [7] - 饲料企业、深加工企业库存有所下降，后期有一定补库需求 [7] - 北港库存有所上升，因集港增加且向南方发运价差倒挂，但绝对水平仍不高 [7] - 广东玉米库存回落，高粱大麦库存上升，整体谷物库存小幅下降 [7] 国内玉米市场动态 未提及具体内容 玉米淀粉市场动态 未提及具体内容 国际玉米市场动态 未提及具体内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米期货本周高位震荡，主力2605合约收盘价2386元/吨，较上周降7元/吨；虽USDA上调全球玉米库存预估，但美伊冲突致国际油价飙升推升运费，进口价格提升对国内市场有提振；东北产区气温回升，潮粮储存压力上升，基层售粮加快，东北粮外调难度增大，深加工企业补库但提价范围收窄；华北黄淮产区优质干粮供应紧张，加工企业开机率回升，小幅上调收购价；本地小麦与玉米价差拉大，部分饲料企业采购小麦，传闻小麦拍卖加码或影响市场看涨情绪，建议短线参与[8] - 玉米淀粉期货本周震荡收涨，主力2605合约收盘价2729元/吨，较上周涨62元/吨；随着企业生产恢复，开机率升高，供应端压力增加，但开机提升慢，下游需求好转，提货量增加，库存略有回降；截至3月11日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量120.9万吨，较上周降1.00万吨，周降幅0.82%，月增幅0.92%，年同比降幅11.17%；受玉米偏强支撑，近期淀粉市场同步偏强震荡[10] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 玉米行情回顾：主力2605合约收盘价2386元/吨，较上周-7元/吨；行情展望：USDA上调全球玉米库存预估，但美伊冲突使国际油价飙升推升运费，进口价格提升提振国内市场；东北产区气温回升，潮粮储存压力上升，基层售粮加快，东北粮外调难度增大，深加工企业补库但提价范围收窄；华北黄淮产区优质干粮供应紧张，加工企业开机率回升，小幅上调收购价；本地小麦与玉米价差拉大，部分饲料企业采购小麦，传闻小麦拍卖加码或影响市场看涨情绪，建议短线参与[8] - 玉米淀粉行情回顾：主力2605合约收盘价2729元/吨，较上周+62元/吨；行情展望：企业生产恢复，开机率升高，供应端压力增加，但开机提升慢，下游需求好转，提货量增加，库存略有回降；截至3月11日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量120.9万吨，较上周降1.00万吨，周降幅0.82%，月增幅0.92%，年同比降幅11.17%；受玉米偏强支撑，近期淀粉市场同步偏强震荡[10] 期现市场 - 期货价格走势及持仓变化：本周玉米期货5月合约高位震荡，总持仓量1405171手，较上周-114371手；玉米淀粉期货5月合约震荡上涨，总持仓量245292手，较上周-20393手[16] - 前二十名净持仓变化：本周玉米期货前二十名净持仓为-273553，上周净持仓为-2047735，净空持仓增加；本周淀粉期货前二十名净持仓为-18942，上周净持仓为-23235，净空持仓减少[22] - 期货仓单：黄玉米注册仓单量为75172张，玉米淀粉注册仓单量为6560张[28] - 现货价格及基差走势：截至2026 - 03 - 12，玉米现货均价2440.39元/吨，玉米活跃合约5月期价和现货均价基差报+56元/吨；玉米淀粉吉林报2850元/吨，山东报2980元/吨，本周现货价格明显上涨，玉米淀粉5月合约期价和吉林长春现货基差报+121元/吨[33][37] - 期货月间价差变化：玉米5 - 7价差报-13元/吨，处于同期中等水平；淀粉5 - 7价差报+0元/吨，处于同期中等水平[43] - 期货价差变化：淀粉 - 玉米5月合约价差报343元/吨，截至本周四，山东玉米与玉米淀粉价差为540元/吨，环比上周升高50元/吨[53] - 替代品价差变化：截至2026 - 03 - 12，小麦 - 玉米价差报123.94元/吨；2026年第10周，木薯淀粉与玉米淀粉平均价差在737元/吨，环比上周走扩80元/吨[58] 产业情况 玉米 - 供应端 - 南北港口玉米库存：截至2026年3月6日，广东港内贸玉米库存52.4万吨，较上周减少21.90万吨，外贸库存17.2万吨，较上周增加2.30万吨；北方四港玉米库存195.1万吨，周环比增加22.4万吨，当周北方四港下海量34.1万吨，周环比增加10.9万吨[47] - 国产玉米售粮进度：截至2026年3月12日，全国总进度1为74%，较上周增加4%，同比降6%；东北为75%，较上周增加4%，同比降5%；华北为67%，较上周增加5%，同比降9%；西北为82%，较上周增加2%，同比降5%；总进度2为73%，较上周增加5%，同比降6%[60] - 月度进口到港量：2025年12月玉米进口总量为80.01万吨，较上年同期34.32万吨增加45.69万吨，同比增加133.12%，较上月同期55.49万吨环比增加24.52万吨[64] - 饲料企业玉米库存天数：截至3月12日，全国饲料企业平均库存30.06天，较上周减少0.19天，环比下跌0.63%，同比下跌6.73%[68] - 需求端 - 生猪和能繁母猪存栏：2025年末，全国生猪存栏42967万头，比上年末增加224万头，增长0.5%；能繁母猪存栏3961万头，减少116万头，下降2.9%[72] - 养殖利润：截至2026 - 03 - 06，自繁自养生猪养殖利润报-237.98元/头，外购仔猪养殖利润报-58.89元/头[76] - 淀粉和酒精企业利润：截至2026 - 03 - 12，玉米淀粉加工利润吉林报+14元/吨；玉米酒精加工利润河南报-598元/吨，吉林报-540元/吨，黑龙江报-155元/吨[81] 玉米淀粉 - 供应端 - 企业库存情况：截至2026年3月11日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量337.7万吨，降幅1.75%[85] - 淀粉企业开机率及库存：本周（2026年3月5日 - 3月11日）全国玉米加工总量为59.84万吨，较上周增加0.96万吨；周度全国玉米淀粉产量为30.49万吨，较上周产量增加0.66万吨；周度开机率为55.73%，较上周升高1.21%；截至3月11日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量120.9万吨，较上周下降1.00万吨，周降幅0.82%，月增幅0.92%，年同比降幅11.17%[89] 期权市场分析 - 截至3月13日，玉米主力2605合约高位震荡，对应期权隐含波动率为15.67%，较上周12.35%回升3.34%，本周隐含波动率震荡回升，处于20日、40日、60日历史波动率偏高水平[92]

报告行业投资评级 - 粕类和玉米投资策略均为中性 [3][6] 报告的核心观点 - 美豆表现强势，豆粕震荡运行，国内豆粕价格受进口成本等因素影响偏强运行，后续需关注港口通关、美豆出口及宏观事件影响；玉米价格受深加工企业提价抢收支撑但供应难言宽松，后续需关注政策性拍卖及售粮情况 [1][2][4][5] 分组1：粕类市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘豆粕2605合约3054元/吨，较前日变动 -14元/吨，幅度 -0.46%；菜粕2605合约2492元/吨，较前日变动 +12元/吨，幅度 +0.48% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格3380元/吨，较前日变动 +60元/吨，现货基差M05 +326，较前日变动 +74；江苏地区豆粕现货3250元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差M05 +196，较前日变动 +14；广东地区豆粕现货价格3350元/吨，较前日变动 +30元/吨，现货基差M05 +296，较前日变动 +44；福建地区菜粕现货价格2530元/吨，较前日变动 +30元/吨，现货基差RM05 +38，较前日变动 +18 [1] - 巴西全国谷物出口商协会数据显示，3月1 - 7日巴西大豆出口量371万吨；预计全月出口量1647万吨，高于一周前预估的1609万吨，较去年同期的1573万吨增长4.7%；阿根廷罗萨里奥谷物交易所在月度作物报告中维持2025/26年度阿根廷大豆产量预估在4800万吨不变 [1] 分组2：粕类市场分析 - 当前下游油厂豆粕库存虽有所消耗，但仍处于近年来的相对高位，受国际海运费及化肥上涨影响，巴西升贴水同步走强，在进口成本的支撑以及油粕比等因素影响下，国内豆粕价格同步偏强运行，后续需重点关注港口通关情况，美豆出口情况及未来宏观事件的影响 [2] 分组3：玉米市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘玉米2605合约2396元/吨，较前日变动 +1元/吨，幅度 +0.04%；玉米淀粉2605合约2723元/吨，较前日变动 +5元/吨，幅度 +0.18% [3] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差为C05 +24，较前日变动 -1；吉林地区玉米淀粉现货价格2800元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差CS05 +77，较前日变动 -5 [3] - 法国农业局月度报告显示，预计2025/26年度法国软小麦产量3333.1万吨，较上月预测值持平，同比增长30.0%；对第三国小麦出口量下调10万吨至710万吨，同比增长103.1%；期末库存上调34万吨至339万吨，同比增长36.8% [3] 分组4：玉米市场分析 - 当前深加工企业提价抢收补库，进一步支撑了玉米价格，但前期受雨雪天气影响发运不畅；北方港口玉米价格坚挺，南方销区采购较为谨慎，部分替代谷物分流一定需求；当前小麦及陈化稻谷仍未大量拍卖，整体玉米市场供应难言宽松，后续替代粮的到港将给到一定的补充，后续需重点关注政策性拍卖以及售粮情况 [4][5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美玉米供应压力减弱，预计底部偏强震荡；华北玉米上量偏低，现货继续上涨，东北玉米也上涨，北港收购价稳定；3月农户卖粮增加，东北玉米现货上涨空间有限，05玉米维持高位震荡；05美玉米450美分/蒲有支撑，05玉米观望；05玉米和淀粉逢低做扩；玉米期权采用短期累沽策略，滚动操作 [3][5][7][8][9][10] 各部分总结 第一部分 数据 - 期货方面，C2601收盘价2371，涨3，涨跌幅0.13%，成交量2455，增减幅 -22.04%，持仓量12128，增减幅4.16%；C2605收盘价2396，涨1，涨跌幅0.04%，成交量643688，增减幅 -0.98%，持仓量1411150，增减幅1.94%等 [1] - 现货方面，青冈报价2230，涨10；松原嘉吉报价2260，涨0；诸城兴贸报价2470，涨30等 [1] - 基差和价差方面，玉米跨期价差如C01 - C05为 -25，涨2；淀粉跨期价差如CS01 - CS05为 -12，涨5；跨品种价差如CS09 - C09为319，涨2等 [4] 第二部分 行情研判 玉米 - 原油上涨带动美玉米上涨，全球玉米供应压力减弱，美玉米偏强震荡，进口利润上涨，7月巴西进口价格2319元；北方港口平仓价稳定，东北玉米产区现货上涨；深加工开工率上升，华北玉米与东北玉米价差偏低；小麦和玉米拍卖，华北小麦价格偏强，与玉米价差扩大，玉米性价比减弱；国内养殖需求一般，下游饲料企业库存增加，补库使玉米现货短期偏强；东北玉米上量增加，下游和贸易商补库，价格上涨，港口库存偏低，北港收购价稳定，华北玉米价格上涨；05玉米偏强震荡，预计盘面短期震荡，关注拍卖政策 [3][5] 淀粉 - 山东深加工到车辆偏低，山东玉米现货偏强，山东地区淀粉价格2970元附近，东北淀粉现货上涨；本周玉米淀粉库存下降，厂家库存为120.9万吨，较上周下降1万吨，月增幅0.92%，年同比降幅11.2%；淀粉价格取决于玉米价格和下游备货情况，副产品收益偏强，玉米和淀粉现货价差处于低位；华北玉米短期偏强，东北玉米上涨，天气转暖玉米上量预计增加，下游开工率增加，玉米现货上涨空间有限，企业已盈利；05淀粉跟随玉米偏强震荡，预计短期盘面窄幅震荡 [6] 第三部分 玉米期权 - 期权策略为短期累沽策略，滚动操作 [10] 第四部分 相关附图 - 包含北港玉米平仓价、玉米05合约基差、玉米5 - 9价差、玉米淀粉5 - 9价差、玉米淀粉05合约基差、玉米淀粉05合约价差等图表 [13][14][15][16][18][19]

报告行业投资评级 - 豆粕投资策略为中性 [4] - 玉米投资策略为中性 [7] 报告的核心观点 - 受进口成本支撑等因素影响，国内豆粕价格偏强运行，后续需关注港口通关、美豆出口及宏观事件影响 [3] - 深加工企业提价抢收补库支撑玉米价格，但市场供应难言宽松，后续需关注政策性拍卖和售粮情况 [5][6] 豆粕相关 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘豆粕2605合约3068元/吨，较前日变动+95元/吨，幅度+3.20%；菜粕2605合约2480元/吨，较前日变动+78元/吨，幅度+3.25% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格3320元/吨，较前日变动+70元/吨，现货基差M05+252，较前日变动 - 25；江苏地区豆粕现货3250元/吨，较前日变动+110元/吨，现货基差M05+182，较前日变动+15；广东地区豆粕现货价格3320元/吨，较前日变动+110元/吨，现货基差M05+252，较前日变动+15；福建地区菜粕现货价格2500元/吨，较前日变动+80元/吨，现货基差RM05+20，较前日变动+2 [1] 近期市场资讯 - 巴西帕拉纳州2025/26年度大豆收割已完成60%，较前一周上升14%，低于上年同期的72% [2] - 巴西3月大豆出口料为1647万吨，上周预估为1609万吨；豆粕出口料为282万吨，上周预估为249万吨 [2] - USDA将阿根廷2025/26年度大豆产量下调至4800万吨，2月预估为4850万吨 [2] 市场分析 - 下游油厂豆粕库存虽有消耗但仍处高位，受国际海运费及化肥上涨影响，巴西升贴水走强，进口成本支撑及油粕比等因素使国内豆粕价格偏强运行 [3] 玉米相关 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘玉米2605合约2395元/吨，较前日变动+14元/吨，幅度+0.59%；玉米淀粉2605合约2718元/吨，较前日变动+12元/吨，幅度+0.44% [4] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C05+25，较前日变动 - 14；吉林地区玉米淀粉现货价格2800元/吨，较前日变动+30元/吨，现货基差CS05+82，较前日变动+18 [4] 近期市场资讯 - 由于巴西、乌克兰和印度玉米库存增加，USDA上调全球玉米库存预估至2.9275亿吨，2月预估为2.8898亿吨，分析师此前预计为2.8919亿吨，对美玉米未做明显调整 [4] 市场分析 - 深加工企业提价抢收补库支撑玉米价格，但前期受雨雪天气影响发运不畅，北方港口玉米价格坚挺，南方销区采购谨慎，部分替代谷物分流需求，小麦及陈化稻谷未大量拍卖，玉米市场供应难言宽松，后续替代粮到港有补充 [5][6]