| 指标 | | 11月5日 | 涨跌 | 升貼水 | 对主力基差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 锦州港平舱价 | 2150 | 0 | 0 | 35 | | | 鲅鱼圈港平舱价 | 2165 | 0 | 0 | 50 | | | 蛇口港市场价 | 2250 | 0 | | | | | 黑龙江省-哈尔滨 | 2010 | 0 | -195 | 90 | | | 黑龙江省-绥化 | 2010 | 0 | -195 | 90 | | | 吉林省-长春 | 2060 | -10 | -130 | 75 | | | 辽宁省-沈阳 | 2060 | 0 | -80 | 25 | | | 辽宁省-铁岭 | 2050 | 0 | -80 | 15 | | 玉米现货 | 内蒙古-通辽 | 2070 | 0 | -100 | 55 | | | 内蒙古-赤峰 | 2090 | 0 | -100 | 75 | | | 河北省-邯郸 | 2210 | 0 | | | | | 河北省-石家庄 | 2210 | 0 | | | | | 河南省-郑州 | 2220 | 20 | | ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|农业策略⽇报 2025-11-6 双粕上涨，盘面保持强势 油脂：马棕增产预期强，棕油和菜油偏弱 蛋白粕：双粕上涨，盘面保持强势 玉米/淀粉：下游订单支撑港口价格，盘面震荡运行 生猪：供需宽松，猪价震荡 天然橡胶：盘面震荡调整，偏空情绪未改 合成橡胶：触底反弹，关注成交情绪变化 棉花：主力合约偏震荡，上下空间受限 白糖：维持逢高做空思路 纸浆：盘面放量上涨，期现套利积极性走高 双胶纸：现货持稳，双胶盘面震荡 原木：现货维稳，期货震荡 风险因素：进口，天气，贸易战，宏观。 【异动品种】 蛋⽩粕观点：双粕上涨，盘⾯保持强势 (1)2025年11月5日,国际大豆贸易升贴水报价:美湾豆243美分/蒲式耳，环 比变化+8美分/蒲式耳或+3.4%;美西豆248美分/蒲式耳，环比变化+18美 分/蒲式耳或+7.83%;南美豆235美分/蒲式耳，环比变化0美分/蒲式耳或 0%。 农业团队 研究员： 刘高超 从业资格号：F3011329 投资咨询号：Z0012689 王聪颖 从业资格号：F0254714 投资咨询号：Z0002180 吴静雯 从业资格号：F308397 ...

2025 年 11 月 6 日星期四 重庆市江北区金沙门路 32 号 23 层； 023-63638617 上海市浦东新区世纪大道 210 号 10 楼 1001； 1 市场有风险 投资需谨慎 地址： 电话： | | | | 铅： | | 15 | | --- | --- | --- | | 锡： | | 16 | | 镍： | | 16 | | 豆油、豆粕： | | 16 | | 棕榈油： | | 17 | | 菜粕、菜油： | | 18 | | 棉花： | | 18 | | 白糖： | | 19 | | 苹果： | | 20 | | 生猪： | | 21 | | 鸡蛋： | | 21 | | 玉米&淀粉： | | 22 | | 免责声明 | | 24 | 国债： 上一交易日，国债期货收盘多数下跌，30 年期主力合约跌 0.08%报 116.430 元， 10 年期主力合约跌 0.01%报 108.620 元，5 年期主力合约持平于 106.010 元，2 年期主 力合约跌 0.01%报 102.484 元。 公开市场方面，央行公告称，11 月 5 日以固定利率、数量招标方式开展了 655 亿 元 7 天期 ...

南华期货玉米&淀粉产业日报 2025年11月06日 戴鸿绪（投资咨询证号：Z0021819） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 东北产区价格进入稳定期，价格经历新季集中上量冲击后展现韧性，国储收购托底玉米价格，封闭价格下行 空间；华北价格波动较为频繁，卖压与收购端在价格上博弈明显，降水扰动后带来的质量、价格分化将逐步 体现，优质玉米行情有望坚挺； 玉米价格仍受新季卖压影响，尽管明显止跌企稳，但相较于其它农产品表现偏弱； 周三，玉米盘面窄幅震荡整理，主力01合约收于2134元，成交量小幅减少，持仓量小幅增加，注册仓单持平 于66351手；淀粉偏强运行，主力01合约收于2451元，成交量下降，持仓量微增；盘面运行呈现底部整固态 势，或酝酿进一步反弹行情； 周三，CBOT玉米期货收高，根据美国能源信息署公布的最新数据，截至10月31日当周，美国国内乙醇产量 创历史新高，日均产量达到112.3万桶，国内需求强劲抵消丰产压力，支撑玉米价格走高； 【利多因素】 1、卖压趋于分散，售粮紧迫度下降，价格压力有所减轻； 2、东北产区国储收购挺价明显，限制价格下行; 3、周边农产品价格上涨，间接支撑 ...

农产品日报 | 2025-11-06 油厂开机率下滑，豆粕偏强震荡 粕类观点 市场要闻与重要数据 政策变化 玉米观点 期货方面，昨日收盘豆粕2601合约3073元/吨，较前日变动+58元/吨，幅度+1.92%；菜粕2601合约2537元/吨，较前 日变动+40元/吨，幅度+1.60%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3070元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M01-3， 较前日变动-48；江苏地区豆粕现货3010元/吨，较前日变动+40元/吨，现货基差M01-63，较前日变动-18；广东地 区豆粕现货价格3020元/吨，较前日变动跌+40元/吨，现货基差M01-53，较前日变动-18。福建地区菜粕现货价格2720 元/吨，较前日变动+30元/吨，现货基差RM01+183，较前日变动-10。 近期市场资讯，11月3日，商品经纪公司StoneX称，就2025/26年度大豆作物而言，11月产量预估较10月的估值上调 了0.1%，预计将达到1.789亿吨。11月4日，巴拉那州农村经济部发布的数据显示，本周巴拉那州2025/26年度大豆 种植面积已达预计面积的79%，较上周上升8个百分点。去年同期大豆种植率为85% ...

期 货 眼 ·日 迹 每日早盘观察 银河期货研究所 2025 年 11 月 6 日 0 / 47 | 股指期货：回落再受支撑 3 | | --- | | 国债期货：冲高回落，适度止盈 4 | | 豆粕：贸易关系好转 | 粕类偏强运行 5 | | --- | --- | | 白糖：国际糖价大趋势走弱 | 国内糖价震荡偏弱 5 | | 油脂板块：震荡磨底阶段 6 | | | 玉米/玉米淀粉：现货稳定，盘面窄幅震荡 8 | | | 生猪：出栏压力继续体现 | 价格维持低位 8 | | 花生：花生现货继续反弹，花生短期底部震荡 9 | | | 鸡蛋：淘鸡有所增加 | 蛋价有所企稳 10 | | 苹果：入库数据今日公布 | 预计市场波动加大 11 | | 棉花-棉纱：收购进入高峰 | 棉价震荡略偏强 12 | 研究所 期货眼·日迹 | 钢材：铁水产量收缩，钢价区间震荡 14 | | --- | | 双焦：高位震荡 等待回调后做多的机会 14 | | 铁矿：偏空思路对待 15 | | 铁合金：估值偏低水平，前期空单减持 16 | | 贵金属：多空因素交织，贵金属延续区间整理 17 | | --- | | 铜：下游采购情绪 ...

(责金属) 隔夜美国公布10月ADP就业人数增加4.2万人高于预期为7月以来最大增幅,10月ISM非制造业PMI 升 至52.4为2月以来最高水平,美国经济表现稳健但史上最长的政府停摆令经济和美联储政策前景存 在不确定性。市场等待新的驱动出现，贵金属构筑高位震荡平台，暂时保持观望。 (铜) 隔夜内外铜价继续反弹,国内现货端逢调整点价限制盘面跌幅。昨日现铜报85335元,上海升水25 元,预计今日社库可能去库。外盘情绪由美元走强主导,内外铜价刷新纪录新高后，需要新的供损 负面题材或明确的波段需求强劲信号。 观望。 gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 2025年11月06日 隔夜国际油价回落,布伦特01合约跌1.24%。继API原油库存超预期累增后,上周EIA原油库存超预 期增加520.2万桶，供需盈余压力对油价的中期利空始终存在；上周末俄罗斯黑海最大港口Tuapse 及周边炼厂遇袭虽对其短期发运及生产构成影响，但10月最后一周俄炼厂开工率已随着此前遇袭炜 厂的陆续复工而恢复至8月以来最高水平。现阶段地缘因素对石油供应的影响仍偏犹动,产业中期困 境未破意味着年内油价下行风险仍存。 ...

数字赋能拓新路，智慧农业开新局。数字化正成为推动现代农业发展的重要引擎，深刻改变着农民 的生产方式与市场参与模式。在数字经济蓬勃发展的今天，数字化让农业生产更加精准高效，市场对接 更加顺畅便捷。农民可实时获取市场信息，精准对接消费需求，拓展销售渠道，压缩中间环节，提升销 售效率，实现从田间到餐桌的直连直达，为激发种粮积极性注入强劲内生动力。近年来，直播助农、电 商销售等新业态蓬勃发展，为农民开辟更广阔的市场空间。2025年上半年，全国农产品直播电商交易规 模突破3.1万亿元，同比增长28%。数字化与市场机制的深度融合，正在构建一个高效、开放、可持续 的现代农业生态系统，让农民在新时代农业发展中获得更稳定收入与更广阔前景。 粮食安全是"国之大者"，农民积极性是固本之基。"十四五"期间，我国农业稳步前行，市场机制日 趋完善，农民积极性持续增强，国家粮食安全保障能力显著提升。站在"十五五"开局的新起点，必须进 一步发挥市场机制在农业发展中的导向作用，持续优化价格形成机制，稳定农民收益预期；完善流通体 系，提升粮食流通效率；健全供求调节机制，防范市场大幅波动；加快数字化转型，推动传统农业向现 代农业跨越。唯有如此，方 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂方面 棕榈油受产量增长和出口下降影响期货或趋弱,之后有望止跌回升;豆油供应充足需求清淡,价格窄幅震荡[1] - 白糖方面 供应过剩预期扩大,原糖价格偏弱,国内糖价承压但相对抗跌,维持低位震荡[4] - 玉米方面 集中供应下盘面低位震荡,中长期处于紧平衡格局,政策对价格有支撑[5] - 棉花方面 新棉成本支撑棉价,但上行有套保压力,下游需求不强,短棉价区间震荡[8] - 鸡蛋方面 短期内供大于求,价格涨跌两难,之后或向缓慢上涨过渡,底部宽幅震荡[10] - 粕类方面 国内大豆及豆粕库存高位,成本端支撑增强,未来采便宜大豆较难[12] - 生猪方面 市场供应宽松猪价由强转弱,11月出栏进度放缓或提振猪价,行情区间震荡[15] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 价格表现 11月5日江苏一级豆油现价8420元,期价8108元;广东24度棕榈油现价8616元,期价8590元;江苏三级菜籽油现价9750元,期价9407元[1] - 价差情况 11月5日豆油跨期01 - 05为188元,棕榈油跨期01 - 05为 - 106元,菜籽油跨期01 - 05为345元;豆棕价差2601为 - 746元,菜豆油价差2601为1269元[1] - 进口利润 马来棕榈油进口利润从1000元降至500元[1] 白糖产业 - 期货市场 11月5日白糖2601为5441元/吨,白糖2605为5393元/吨,ICE原糖主力为14.12美分/磅[4] - 现货市场 南宁现货价5700元,昆明现货价5660元;南宁基差307元,昆明基差267元[4] - 产业情况 全国食糖产量累计值1116.21万吨,销量累计值1048.00万吨;广西食糖产量累计值646.50万吨,销量当月值26.66万吨[4] 玉米系产业 - 玉米 11月5日玉米2601为2134元,锦州港平舱价2150元,基差16元;南北贸易利润 - 1元,进口利润255元[5] - 玉米淀粉 11月5日玉米淀粉2601为2451元,长春现货2510元,潍坊现货2750元;基差59元,淀粉 - 玉米01盘面价差317元[5] 棉花产业 - 期货市场 11月5日棉花2605为13620元/吨,棉花2601为13612元/吨,ICE美棉主力65.07美分/磅[8] - 现货市场 新疆到厂价3128B为14627元,CC Index: 3128B为14825元,FC Index:M: 1%为13196元[8] - 产业情况 商业库存172.02万吨,工业库存80.93万吨,进口量10.00万吨;纺织业存货同比降25.0%,纱线库存天数增1.6%,坯布库存天数增1.0%[8] 鸡蛋产业 - 价格表现 11月5日鸡蛋12合约3217元/500KG,鸡蛋01合约3385元/500KG,鸡蛋产区价格2.88元/斤;基差 - 333元/500KG,12 - 01价差 - 168元[10] - 养殖数据 蛋鸡苗价格2.80元/羽,淘汰鸡价格4.11元/斤,蛋料比2.38,养殖利润 - 24.44元/羽[10] 粕类产业 - 豆粕 11月5日江苏豆粕现价3030元,期价3073元,基差 - 43元;盘面进口榨利巴西1月船期 - 59元,仓单42122[12] - 菜粕 11月5日江苏菜粕现价2550元,期价2537元,基差13元;盘面进口榨利加拿大1月船期596元,仓单2955[12] - 大豆 11月5日哈尔滨大豆现价3920元,期价4123元,基差 - 203元;江苏进口大豆现价3950元,期价3787元,基差163元[12] 生猪产业 - 期货市场 11月5日生猪2605为12040元,生猪2601为11945元,生猪1 - 5价差为 - 95元;主力合约持仓136383手,仓单90[15] - 现货市场 河南现货价11800元/吨,山东12100元/吨,四川11400元/吨等[15] - 现货指标 样本点屠宰量159258头,白条价格18.70元/公斤,仔猪价格20.00元;能繁存栏4035万头[15]

报告行业投资评级 - 中长期看好股指，建议逢低做多；国债、焦煤、螺纹钢、锡、黄金、白银、尿素、甲醇、棉花棉纱建议震荡运行；玻璃建议卖出看涨；铜建议多单高位离场或区间短线交易；铝建议逢低布局多单；镍建议观望或逢高做空；PVC、烧碱、苯乙烯、橡胶、聚烯烃、苹果、红枣建议震荡偏弱；生猪、鸡蛋建议反弹承压；玉米建议偏弱震荡；豆粕建议低位反弹；油脂建议偏弱震荡 [1] 报告的核心观点 - A股在业绩、事件、政策真空期将震荡运行等待年底变化；国债市场在央行操作规模和节奏不明下自发推动收益率下行动力不强；煤炭市场供需趋紧价格上扬，螺纹钢低估值下大幅下跌空间有限；玻璃传统旺季结束需求疲软，建议卖出虚值看涨期权；铜精矿紧张但短期铜价走高抑制需求，预计高位震荡；铝前期利好兑现或回调；镍中长期供给过剩；锡矿供应有改善预期但消费偏弱；白银和黄金在降息预期和避险需求支撑下中期有支撑；PVC内需弱势库存偏高，预计震荡偏弱；烧碱受氧化铝减产预期压制；苯乙烯化工基本面整体偏弱；橡胶成本支撑不足且库存增加；尿素检修装置增加但需求有支撑；甲醇供应偏紧但需求疲软且库存有压力；聚烯烃成本有支撑但供需改善不足；纯碱供给过剩建议01合约空头思路；棉花和棉纱近期预计震荡运行；PTA供需累库价格低位震荡；苹果产量质量和消费影响价格或震荡下行；红枣预计震荡下行；生猪短期震荡调整，中长期明年上半年供应大价格承压；鸡蛋短期现货涨势放缓，盘面轻仓逢高试空；玉米短期供应充足价格承压，中长期需求稳中偏弱；豆粕跟随美豆上涨但上方空间有限；油脂短期低位震荡，中长期宽幅震荡 [5][7][8][10][11][12][17][18][19][20][22][24][26][28][30][32][33][37][38][39][40][43][44][47][49][54] 各行业情况总结 宏观金融 - 股指震荡运行，中长期看好，逢低做多，A股低开高走后在真空期等待变化 [5] - 国债震荡运行，市场在观察央行操作规模和节奏，建议均衡配置 [5] 黑色建材 - 双焦震荡，煤炭市场供需趋紧价格上扬，需关注产地煤矿复产动态 [7][8] - 螺纹钢震荡，期货价格跌至成本以下，低估值下RB2601逢低做多，关注3000附近支撑 [8] - 玻璃卖出看涨，传统旺季结束需求疲软，建议卖出01合约虚值看涨期权，年后关注05合约 [10] 有色金属 - 铜高位震荡，本周创历史新高后回落，短期供需对价格支撑有限，建议多单高位离场或区间短线交易 [11][12] - 铝中性，前期利好预期兑现或回调，氧化铝建议卖出虚值看跌期权，沪铝和铸造铝合金建议逢高止盈多单 [12][13][14][15] - 镍中性，中长期供给过剩，建议观望或逢高适度持空 [17] - 锡中性，震荡运行，供应有改善预期但消费偏弱，建议区间交易 [18] - 白银中性，震荡运行，中期有支撑，短期调整，建议区间交易，关注美国ADP就业数据 [19] - 黄金中性，震荡运行，中期有支撑，短期调整，建议区间交易，关注美国ADP就业数据 [19][20] 能源化工 - PVC中性，震荡偏弱，内需弱势库存偏高，01暂关注4700一线压力，关注海内外宏观数据等 [21][22] - 烧碱中性，震荡偏弱，受氧化铝减产预期压制，01暂关注2400一线压力 [24][25] - 苯乙烯中性，震荡偏弱，化工基本面整体偏弱，暂关注6500一线压力，关注油价等情况 [26] - 橡胶震荡，成本支撑不足且库存增加，暂关注15000一线支撑 [27][28] - 尿素中性，震荡，检修装置增加但需求有支撑，01合约区间参考1600 - 1700 [29][30] - 甲醇中性，震荡，供应偏紧但需求疲软且库存有压力，01合约运行区间参考2230 - 2330，关注宏观面等 [30][31][32] - 聚烯烃中性，偏弱震荡，PE主力合约关注6900支撑，PP主力合约关注6600支撑，LP价差预计扩大，关注下游需求等 [32][33] - 纯碱01合约空头思路，供给过剩，建议01合约空头维持 [34][37] 棉纺 - 棉花、棉纱中性，震荡运行，全球棉花供需有变化，籽棉收购后期价格高，近期预计震荡运行 [37] - PTA低位震荡，区间震荡关注4400 - 4700，供需累库价格低位震荡 [38][39] 农业畜牧 - 生猪反弹承压，短期震荡调整，中长期明年上半年供应大价格承压，建议空单操作和关注套利 [42][43] - 鸡蛋反弹承压，短期现货涨势放缓，盘面轻仓逢高试空，01合约区间震荡，关注相关因素 [44] - 玉米震荡筑底，短期供应充足价格承压，中长期需求稳中偏弱，主力01合约区间震荡，关注3 - 5正套和政策天气 [46][47] - 豆粕低位反弹，跟随美豆上涨但上方空间有限，M2601合约逢高减持，现货企业逢低点价基差 [48][49] - 油脂棕弱豆强，高位调整，短期低位震荡，关注支撑位表现不追空，关注豆棕01价差走扩策略 [49][54]