年报业绩与股价关系 - 年报显示公司利润高、营收涨但股价下跌的现象背后存在多重玄机，需要建立更立体的投资视角 [1] - 财报是上市公司与资本市场沟通的通用语言，核心价值在于降低信息不对称，查看财报是识别机会与风险的基础 [3] - 年报是唯一必须审计且包含完整年度数据和战略分析的报告，但仅依据业绩增长做决策容易忽略估值合理性与市场预期偏差 [4] 业绩与估值的关系 - 股价是业绩和估值共同作用的结果，可以理解为"业绩×估值"的乘积，业绩是支撑股价的地基，估值是推动股价波动的变速器 [7] - 市盈率(PE)反映了市场对公司盈利的预期以及投资者为获取每单位盈利所愿意支付的价格，例如股价20元、每股收益1元对应PE为20倍 [8] 预期差的影响 - 市场预期与实际业绩的心理落差会导致业绩披露增长但股价下跌，例如某制造业企业归母净利润仅微增不足1%，远低于市场预期的10%增速，导致股价跌停 [10] - 投资者不仅要关注业绩绝对值，更要对比市场预期与实际数据之间的差距 [11]