最近有个朋友兴冲冲地跑来问我："老哥，你看国庆档要来了，影视股是不是要起飞了？ 一、国庆档将至，影视股异动背后的真相 2025年国庆档确实是个特殊的时间节点。8天长假、票房预期高涨、行业基本面改善…这些利好消息让影视板块在9月就提前启动了行情。数据显示，申万二 级影视院线指数涨幅已超5%，远超大盘表现。 但你知道吗？就在散户们还在犹豫要不要进场的时候，机构资金早就开始布局了。上半年A股影视公司净利润总额达18亿元，同比增长超过75%。这个数据 不是偶然的，而是机构资金持续运作的结果。 我看到很多人在讨论华谊兄弟、北京文化这些龙头股的股价还在10元以下是不是"便宜"。这让我想起一个有趣的现象：散户总喜欢用"便宜"或"贵"来判断股 票好坏，却不知道这恰恰是最危险的误区。 二、专家观点为何总是模棱两可？ 现在的股市专家多如牛毛，一天一个观点。今天说牛市来了，明天又说要回调。他们的套路我都看腻了：预测对了就大吹特吹，甚至PS几张盈利截图；预 测错了就开始写些云里雾里的分析文章，让你根本看不懂他在说什么。 这不是你的理解能力有问题，而是他们根本不想让你看懂！说模糊一点多好啊，涨了也对跌了也对。扯一堆你听不懂的技术分析术 ...

资产配置与金融工程 证券研究报告 美元弱势，降息在即，全球风险资产上行 ——大类资产周报（20250908-20250914） 分析师：朱定豪 SAC执业资格证书编码: S0020521120002 邮箱：zhudinghao@gyzq.com.cn 2025年9月15日 分析师：汤静文 SAC执业资格证书编码: S0020524060001 邮箱：tangjingwen@gyzq.com.cn 一、本周大类资产交易主线 本周宏观增长因子继续向上，通胀高频因子反弹态势减弱，国内CPI同比转负（-0.4%），PPI同比降幅收窄至-2.9%，反映内需不足 矛盾仍突出，美联储降息节奏推动全球流动性预期向上。亚洲权益市场（韩综指+5.94%、恒生科技+5.31%）受益于外资回流及AI 产业主线，美股三大指数创下历史新高，美联储降息预期下美元走弱（-0.13%），黄金、白银（沪银+2.79%创历史新高）避险逻辑 强化。A股成长风格占优（科创50涨5.48%），中小盘（中证1000涨2.45%）跑赢大盘蓝筹，估值压力抬升，但盈利预期未见明显同 步改善，资金面支撑仍然是目前主要驱动力。债市资金分流， 10年期国债期货跌0. ...

price of Bendigo & Adelaide Bank Ltd (Right now, you could probably use Google or another data provider to see theof ASX: BEN ) is around $13 per share. But what are BEN shares really worth? How to get to an price target is one of the more popular questions our senior investment analysts get asked by Australian investors, especially those seeking dividend income. It’s not exclusive to Bendigo & Adelaide Bank Ltd, of course.Macquarie Group Ltd (ASX: MQG) and Bank of Queensland Limited (ASX: BOQ) are also ver ...

Cracker Barrel Old Country Store, Inc. (NASDAQ:CBRL) is gearing up for its quarterly earnings release on September 17, 2025. Founded in 1969 in Lebanon, Tennessee, Cracker Barrel operates around 660 locations and owns the fast-casual Maple Street Biscuit Company. The company is a well-known name in the restaurant industry, competing with other casual dining chains.Analysts predict Cracker Barrel's earnings per share (EPS) to be $0.78, with revenue expected to reach approximately $855.3 million. These figure ...

Westpac Banking Corp (The ASX: WBC ) is currently trading around $38. Let’s run through two standard WBC share price valuation tools an analyst might use to provide his or her target valuation on an ASX bank share like WBC.As you may know, this is the standard version. Keep in mind, standard doesn’t necessarily equal ‘good’. So, at the bottom of this article, we’ll provide some further resources to complement our potential indicative valuations. Basically, it goes without saying but these valuations are not ...

Oxford Industries, Inc. (NYSE:OXM) reported an EPS of $1.26, surpassing the estimated $1.21.The company's revenue was $403.1 million, slightly below the estimated $406.1 million, marking a 4% decline year-over-year.OXM's price-to-earnings (P/E) ratio is approximately 7.61, indicating a relatively low valuation compared to its earnings.Oxford Industries, Inc. (NYSE:OXM), a prominent apparel company owning popular brands like Tommy Bahama, Lilly Pulitzer, and Southern Tide, operates in the competitive fashion ...

核心观点 - 江南布衣年度业绩符合预期但核心品牌销售增长疲软且库存水平高 公司对2026财年净利润率指引保守 因股息收益率具吸引力维持买入评级但短期股价催化剂有限 [1] 财务表现 - 2026财年预测股息收益率达8% [1] - 2026及2027财年净利润预测分别下调7%和8% [1] - 2026财年净利润增长可能较温和 [1] 运营状况 - 核心品牌销售增长相对疲软 [1] - 库存水平处于高位 [1] - 7月至8月零售销售增长表现令人鼓舞 [1] 增长驱动 - 销售增长主要来自新品牌贡献 [1] - 销售增长和净利润韧性领先行业 [1] 估值调整 - 目标价从18.68港元上调至23.3港元 [1] - 估值基于2026财年预测市盈率12倍 [1] 盈利挑战 - 毛利率低于预期 [1] - 营运杠杆低于预期 [1]

公司业务结构 - 公司主要从事勘探和销售天然资源业务 通过四个部门运营：原油分部在印尼和中国经营油田和销售原油业务 电解铝分部经营电解铝厂及于澳大利亚从事销售铝锭业务 煤分部在澳大利亚营运煤矿和销售煤业务 进出口商品分部进口其他商品和制成品业务 [9] 财务表现 - 2025年上半年营业收入构成：进出口商品76.258亿港元 煤8.852亿港元 电解铝5.745亿港元 原油2.967亿港元 [13] - 2024年营业收入构成：进出口商品59.306亿港元 煤14.164亿港元 原油13.637亿港元 电解铝7.871亿港元 [17] - 2025年上半年归母净利润同比增长率-16.8% 营业收入同比增长率148.27% [11] - 2025年上半年营业收入93.823亿港元 归母净利润4.209亿港元 [11] - 2025年上半年平均净资产收益率1.93% 较上年同期下降2.6个百分点 [21] - 2025年上半年经营活动现金流净额2.46亿港元 筹资活动现金流净额21.96亿港元 投资活动现金流净额-9.21亿港元 [24] - 2025年上半年总资产周转率0.32次 低于A股行业均值和中位数 [28] - 2025年上半年固定资产周转率1.49次 应收账款周转率7.78次 [29] - 2025年上半年流动比率1.13 速动比率1.06 [38] 资产变化 - 截至2025年上半年货币资金较上期末增加117.54% 占公司总资产比重上升11.7个百分点 [32] - 应收票据及应收账款较上期末增加187.49% 占公司总资产比重上升7个百分点 [32] - 固定资产较上期末减少1.01% 占公司总资产比重下降6.23个百分点 [32] - 长期股权投资较上期末增加1.61% 占公司总资产比重下降4.07个百分点 [32] 负债变化 - 截至2025年上半年短期借款较上期末增加228.24% 占公司总资产比重上升12.85个百分点 [35] - 应付票据及应付账款较上期末增加146.04% 占公司总资产比重上升5.63个百分点 [35] - 长期借款较上期末增加2.91% 占公司总资产比重下降1.37个百分点 [35] - 递延所得税负债较上期末减少2.45% 占公司总资产比重下降0.51个百分点 [35] 历史财务趋势 - 2023年人均创收2932.58万港元 人均创利2014.48万港元 [18] - 2023年经营活动现金流净额21.534亿港元 归母净利润11.546亿港元 [28] - 资产负债率从2020年32.54%上升至2025年上半年53.8% [37]

投资理念核心框架 - 聚焦长期盈利公司 因股票市场存在大量长期亏损或偶尔盈利但多数时间亏损的股票[2] - 以6毛价格购买价值1元资产 体现安全边际原则[3] 估值方法论 - 采用市盈率 市净率等相对估值指标与现金流折现等绝对估值法结合[4] - 通过星级指标判断市场整体估值水平[5][6] 市场波动应对 - 将市场波动人格化为"市场先生" 其特征为狂躁 精力旺盛且喜怒无常[7] - 避免受短期报价影响而追涨杀跌 需建立独立投资理念并明确品种价值与低估时机[7] 能力圈构建 - 强调能力圈在投资体系中的重要性[8]

基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润39.65万元 加权平均基金份额本期利润0.0182元 [3] - 上半年基金净值增长率2.03% 截至9月3日单位净值1.297元 [3] - 近三个月复权单位净值增长率24.72% 同类排名187/615 近半年增长率20.46% 同类排名244/615 近一年增长率29.55% 同类排名440/601 [5] - 成立以来夏普比率0.0895 [27] 最大回撤12.19% 2025年二季度单季度最大回撤10.37% [29] 资产配置特征 - 2025年上半年末基金规模1613.49万元 [3][33] - 平均股票仓位82.55% 低于同类平均83.27% 2025年一季度末最高仓位88.83% 上半年末最低仓位70.6% [32] - 最近半年换手率82.99% 持续低于同类均值 [39] - 持股加权市盈率24.9倍（同类均值25.34倍） 加权市净率2.67倍（同类均值2.34倍） 加权市销率1.73倍（同类均值2.09倍） [11] 持仓结构分析 - 十大重仓股为一品红、美的集团、宝丰能源、潍柴动力、扬杰科技、海尔智家、中联重科、恒瑞医药、云路股份、中国重汽 [41] - 配置面向全球市场需求且具备全球产业链整合能力的优质公司 [3] - 持仓公司对美业务暴露度普遍不高 少数高暴露企业可通过产能转移降低关税摩擦影响 [3] 财务指标表现 - 持股加权营业收入同比增长率0.08% 加权净利润同比增长率0.12% 加权年化净资产收益率0.11% [18] - 截至2025年6月30日基金持有人185户 合计持有1517.62万份 [36] - 管理人员工持有103.24万份 占比6.80% 个人投资者占比100% [36] 基金经理信息 - 基金经理张靖目前管理7只基金 [3] - 其管理的景顺长城中小创精选股票A近一年复权单位净值增长率达33.24% 景顺长城策略精选灵活配置混合A最低为29.48% [3]