业绩预期下调 - 公司下调2025财年业绩预期，主要受前一季度业绩不及预期、消费者不确定性和住房市场承压等因素影响[1] - 2025财年稀释后每股盈利预计较前一财年下降约6%，降幅大于8月份预期的约3%[1] - 本财年毛利润率和经营利润率预期均有下调[1] 最新季度业绩 - 2025财年第三季度实现净利润36亿美元，同比下降1.3%[1] - 第三季度调整稀释后每股盈利低于市场预期[1] 管理层评论与市场环境 - 公司管理层表示潜在需求保持相对稳定，但三季度需求增长的预期没有实现[1] - 消费者不确定性和住房市场承压对住房修缮需求构成较大拖累[1] - 住房市场放缓、借贷成本居高导致消费者不愿在房屋修缮上大笔支出[1] - 企业裁员增加和房价下降等也带来不利影响[1]

业绩预期下调 - 公司下调2025财年稀释后每股盈利预期，降幅从约3%扩大至约6% [2] - 2025财年毛利润率预期从约33.4%下调至33.2%，经营利润率预期从13%左右下调至12.6%左右 [2] - 本财年可比销售收入增幅预期从约1%下调为小幅增长，尽管总销售收入增长预期因收购从约2.8%上调至约3% [2] 第三季度业绩表现 - 第三季度净利润为36亿美元，同比下降1.3% [2] - 第三季度调整后稀释每股盈利为3.74美元，环比下降1.1%，低于市场预期的3.84美元 [2] - 第三季度营业收入同比增长2.8%至413.5亿美元，但可比销售收入同比仅增长0.2%，显著低于市场预期的1.3% [2] 业绩不及预期原因 - 业绩不及预期主要由于缺少暴风雨天气导致部分产品面临更大压力 [2] - 消费者不确定性和住房市场持续承压对住房修缮需求带来不成比例的影响 [2][3] - 住房市场放缓和高借贷成本导致消费者不愿进行大额房屋修缮支出，政府停摆、企业裁员增加及部分市场房价下跌亦带来不利影响 [3] 管理层评论与市场反应 - 管理层此前预期需求将在下半年随利率下降而改善，但持续的宏观压力阻碍了需求增长 [3] - 公司股价当日早盘出现超过3%的跌幅 [4]

股价表现 - 11月17日早盘股价低开后直线下挫，一度跌破11.9元/股，创出阶段新低 [1] - 截至上午收盘，公司股价下跌3.48%，报收11.93元 [1][2] - 当日成交额超过2.2亿元，已超过前一交易日全天成交额，显示出较强的抛售压力 [1] - 当日换手率达到1.53% [1][2] 交易数据 - 当日股价最高为12.21元，最低为11.89元 [2] - 外盘成交70782手，内盘成交113225手，内盘大于外盘显示卖盘活跃 [2] - 主力资金净流出7169万元，占成交额比例为32% [2] - 公司总市值为145.8亿元，流通股本为12.0亿股 [2] 公司业务 - 公司是一家全球化汽车零部件供应商，拥有凌云股份、亚大等品牌 [2] - 主导产品包括车身安全结构产品、新能源汽车电池产品、汽车管路系统 [2] - 公司积极布局新能源电池管理系统及封装系统、汽车热管理系统、汽车流体控制系统、汽车线控转向系统及智能制造工程 [2] 机构预期 - 10月份以来，包括华西证券在内的3家机构下调了公司今年业绩预期 [3] - 华西证券指出，行业竞争加剧导致公司毛利率短期承压，基于此下调盈利预测 [3] - 华西证券将公司2025-2027年营收预期从214.95亿元、236亿元、256.06亿元下调至207.42亿元、225.66亿元、242.58亿元 [3] - 同期归母净利润预期从9.48亿元、10.5亿元、11.37亿元下调至7.99亿元、8.99亿元、9.94亿元 [3] - 每股收益（EPS）预期相应从0.78元、0.86元、0.93元下调至0.65元、0.74元、0.81元 [3]

2025年第三季度业绩预期 - 预计调整后EBITDA在4.2亿至4.6亿欧元之间 [1] - 预计销售额约为34亿欧元 [1] - 业绩预计将低于第二季度的调整后EBITDA 5.09亿欧元 [1] 业绩预期与市场对比 - 第三季度调整后EBITDA预期低于资本市场预期的5.01亿欧元 [1] - 第三季度业绩预期也低于去年同期的5.77亿欧元 [1] 2025年全年业绩展望 - 将2025年全年调整后EBITDA预期下调至约19亿欧元 [1] - 此前的预期区间为20亿至23亿欧元，最近一次预期是达到该区间的下限 [1] - 下调后的预期低于市场预期的19.6亿欧元 [1] 现金流与营运资金 - 预计2025年现金转换率在30%至40%之间 [1] - 疲软需求导致营运资金的减少幅度低于原计划 [1] 行业与市场环境 - 客户在所有业务板块和几乎所有终端市场中均表现出高度谨慎 [1] - 公司此前预计的下半年经济复苏并未出现 [1] - 需求疲软的情况预计将持续至年底 [1]