公司业绩与财务状况 - 2024年公司营收约919.94亿元，同比下降33.87%，净亏损70.39亿元，为上市以来首次年度净利亏损 [1] - 截至2025年3月底，公司负债合计超过1500亿元，资产负债率72.25% [2] - 2025年一季度末，公司账面货币资金及交易性金融资产规模约400亿元，银行授信额度超过1400亿元，已使用授信占比68% [3] 东南亚"双反"关税影响 - 东南亚四国（柬埔寨、马来西亚、泰国和越南）"双反"税率较去年初裁结果进一步上调，对中国光伏企业出口美国市场带来新挑战 [1] - 美国光伏市场新增装机总量占全球约10%，公司认为美国贸易手段无法撼动全球光伏市场格局 [1] - 公司光伏业务暂未扩大海外产能，也无光伏组件产品出口美国市场，因此东南亚"双反"关税对公司不构成直接影响 [1] 海外建厂战略与融资进展 - 光伏制造业具备产业链集群及规模效应特征，盲目海外扩产能可能面临人才匮乏、供应链断层及能源成本高昂等问题 [2] - 海外建厂选址将重点考虑产业配套成熟度、生产要素稳定性及政策连续性，优先选择与战略合作伙伴或当地资本合作共建模式 [2] - 公司为全资子公司永祥股份引入战略投资者并进行百亿规模增资扩股，增资前估值为270亿元，募集资金主要用于偿还负债及补充运营资金 [2] 资本开支与经营策略 - 2025年公司将严格遵循稳预期控节奏原则，聚焦存量项目进度款和尾款支付，以及技术研发、升级与工艺改进 [3] - 云南和包头各20万吨高纯晶硅项目已于2024年建成投产，短期资本开支高峰期已过，预计2025年资本开支较2024年显著收缩 [3] - 公司将高度关注经营性现金流安全边际，提升单位资本开支效率 [3]