奢侈品市场现状 - 北京SKP客流量较三年前减少三分之二，2024年底出现断崖式下滑 [1] - 爱马仕2025年Q1营收41.3亿欧元（同比+7%），低于预期的41.6亿欧元 [2] - LVMH集团2025年Q1总营收203亿欧元（同比-3%），几乎所有业务部门下滑 [3] - 开云集团2025年Q1总营收38.83亿欧元（同比-14%），亚太市场营收同比-25% [3] 区域表现分化 - 日本市场增长17%，除日本外亚太地区仅增长1% [3] - 中国消费者更倾向在汇率税率更低的境外购买奢侈品，导致本土消费外溢 [6] - 顶奢品牌在中国扩张战略趋缓，部分品牌关闭北京/上海/成都/太原门店 [6] 消费行为变化 - 65.95%有购买习惯的消费者近一年频次降低，81.25%因性价比观念转变 [6] - 中产阶级顾客最先流失，转向购买保值经典款或只看不买 [4] - 15.63%消费者反映品牌价格上涨过快超过心理预期 [6] 竞争格局演变 - 老铺黄金因保值功能吸引客流，LVMH承认中国本土珠宝品牌需求激增 [8][9] - Coach母公司泰佩思琦Q1销售额15.84亿美元（同比+7%），净利润2.033亿美元（同比+45%） [10] - 轻奢品牌通过性价比和年轻化设计（如入驻抖音/得物）承接中产分流 [10] 品牌战略调整 - LVMH坚持每年提价2%-3%，爱马仕年初宣布全线产品涨价6%-12% [8] - Gucci与哆啦A梦/迪士尼联名，LVMH推出美妆线La Beaut Louis Vuitton [11] - 开云集团加码美妆市场，发布Balenciaga和Alexander McQueen新品 [11] - 贝恩预测2030年千禧一代将贡献超50%奢侈品购买力 [11]