以下文章来源于中新经纬 ，作者罗琨 财报显示，截至2026年9月末，该集团合并营收达123亿欧元（折合人民币约为923亿元），与2025年同期相比，按固定汇率计算增长6%，按现行汇率计算 增长3%。美洲、日本以及法国以外欧洲地区增长表现亮眼。 爱马仕执行董事长阿克塞尔·杜马斯表示："尽管外部环境复杂，爱马仕依旧实现盈利性增长，坚守自身发展路径。" 中新经纬 . 中新经纬是中国新闻社主办的财经融媒体，以"权威、前瞻、专业、亲和"为特色，传播财经资讯、解读经济政策、讲述商界故事，打造精英的财经资讯平 台。 投资者逐渐形成一种共识：过去十年高速增长推高了爱马仕历史级高估值，而随着公司扩张步伐放缓，估值或将向行业平均水平回归。 文丨 罗琨 编辑丨 李晓萱 来源丨 中新经纬（ID： jwview ） 封面来源丨 企业官方 当地时间22日，法国奢侈品巨头爱马仕国际发布2026年三季报。 哈尔古埃则称，铂金包的市场吸引力"并未受损"，同时表示未来几年公司将维持整体产能约6%的年度增产节奏。 （文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。） 分地区来看，截至2026年9月末，除中东小幅下滑外，其余所有地区均实现 ...

文章核心观点 - 普拉达2026年前九个月收益净额达4,540.7百万欧元，同比增长14.5%，内生增长3.5%，受外汇波动影响报告增长为11.6% [1] - 零售销售净额3,934.3百万欧元，同比增长11.0%（内生增长2.0%），占总收益86.6% [1] - 批发销售净额同比增长35.5%（内生增长17.3%），特许权费收入同比增长76.5%（内生增长16.1%），受益于眼镜及美妆业务贡献 [1] - 美洲市场表现最强劲，零售销售同比增长32.6%（内生增长13.2%）；中东受持续动荡影响同比下降22.6% [2] - 第三季度整体内生增长1%，Prada品牌第三季度零售增长0.6%，Miu Miu零售下降1.9%（内生下降0.8%），主要受高基数及中东局势影响 [1][2] 股价与交易表现 - 截至2026年10月23日收盘，普拉达报收于39.22元，较前一交易日上涨1.61% [1] - 当日开盘38.6元，最高39.88元，最低38.0元，成交额达2,376.2万元 [1] - 近52周最高49.9元，最低33.12元 [1] 整体收益情况 - 集团收益净额4,540.7百万欧元，同比增长14.5%（内生增长3.5%），报告增长受外汇波动影响为11.6% [1] - 零售销售净额3,934.3百万欧元，同比增长11.0%（内生增长2.0%），占总收益86.6% [1] - 批发销售净额同比增长35.5%（内生增长17.3%） [1] - 特许权费收入同比增长76.5%（内生增长16.1%），受益于眼镜及美妆业务贡献 [1] 品牌表现 - Prada零售销售同比增长2.4%，第三季度增长0.6% [1] - Miu Miu零售销售下降1.9%（内生下降0.8%），主要受高基数及中东局势影响 [1] - Versace贡献收益440.8百万欧元 [1] - Church's零售销售增长3.2% [1] 地区表现 - 美洲市场零售销售同比增长32.6%（内生增长13.2%），表现最强劲 [2] - 亚太区零售销售增长12.2%（内生增长4.6%） [2] - 日本零售销售增长4.9%（内生增长1.7%） [2] - 欧洲零售销售增长4.8%，但内生下降3.4% [2] - 中东受持续动荡影响，零售销售同比下降22.6% [2] - 第三季度整体内生增长1% [2]

文章核心观点 - 中信里昂发布研报称普拉达第三季销售大致符合预期，维持“跑赢大市”评级，目标价47港元 [1] - 普拉达第三季销售同比有机增长1.2%至14.93亿欧元 [1] - Prada及Miu Miu零售销售按固定汇率计算分别同比增长0.6%及下跌2.7%，大致符合该行预期 [1] - 若撇除中东影响，Miu Miu应大致持平 [1] 区域消费表现 - 报告期内中国及北美消费仍录得正增长，但增长按季放缓 [1] - 今年首九个月，欧洲消费录得中单位数下跌 [1] - 今年首九个月，韩国消费录得中单位数增长 [1] - 今年首九个月，日本消费录得轻微下跌 [1] 交易趋势与管理层指引 - 9月至10月交易量较7月至8月略为改善 [1] - 管理层预期第四季趋势不会有重大变化 [1] 盈利前景 - 该行预期2026年EBIT利润率面临约150个基点的汇兑不利因素 [1] - 该行预期2026年EBIT利润率面临约350个基点的Versace摊薄影响 [1]

文章核心观点 - 花旗发表研报指普拉达第三季集团销售额录14.9亿欧元符合市场预期 [1] - 撇除Versace后按固定汇率计内生增长1%对比上季增幅7%而市场预期为持平 [1] - 增长放缓受到中国及日本客流较弱以及美国韩国比较基数较高影响 [1] - 管理层在电话会议上透露9月及10月表现已较7月及8月略有改善 [1] - Miu Miu春夏2027系列发布后市场反应强劲 [1] - Versace于2027年计划加大投资或限制亏损收窄空间 [1] - 花旗预期市场对2026及2027财政年度销售及EBIT预测大致维持不变 [1] - 花旗相信普拉达品牌表现相对强韧10月销售略偏正面及盈利趋于稳定股价将有轻微正面反应 [1] - 花旗维持普拉达中性评级目标价39.9港元 [1] 第三季销售表现 - 普拉达第三季集团销售额录14.9亿欧元符合市场预期 [1] - 撇除Versace后按固定汇率计内生增长1% [1] - 上季增幅为7%而市场预期为持平 [1] 增长放缓原因 - 中国及日本客流较弱 [1] - 美国韩国比较基数较高 [1] 管理层电话会议要点 - 9月及10月表现已较7月及8月略有改善 [1] - Miu Miu春夏2027系列发布后市场反应强劲 [1] - Versace于2027年计划加大投资或限制亏损收窄空间 [1] 盈利预测与股价展望 - 市场对2026及2027财政年度销售及EBIT预测大致维持不变 [1] - 普拉达品牌表现相对强韧 [1] - 10月销售略偏正面 [1] - 盈利趋于稳定 [1] - 股价将有轻微正面反应 [1] - 维持中性评级目标价39.9港元 [1]

日本 9 月剔除新鮮食品後核心通脹按年上升 2.1%，符合市場預期；剔除新鮮食品 及能源價格後的通脹上升 2.4%，略高於市場預期升 2.3%；整體通脹上漲 2.1%。 政府統計處公布，根據綜合消費物價指數，今年 9 月份整體消費物價與一年前同月 比較，上升 1.9%，較今年 8 月份的相應升幅(1.7%)高，市場原預期按年升 1.8%。 剔除所有政府一次性紓困措施的影響，綜合消費物價指數在今年 9 月份的按年升幅 (即基本通脹率)2.1%，亦較今年 8 月份(1.9%)高。今年 9 月份的按年升幅擴大，主 要是由於進出香港交通費和套裝旅遊費用的升幅加快所致。 根據政府統計處公布，經季節性調整的失業率由今年 6 月至 8 月的 3.8%上升至今 年 7 月至 9 月的 3.9%，市場原預期為 3.8%。就業不足率亦由今年 6 月至 8 月的 1.9%上升至今年 7 月至 9 月的 2%。 港股點評 2026 年 10 月 23 日 9:30 a.m 恒指跌 717 點，上證指數跌 55 點，標普 500 跌 93 點 港股延續跌勢，低開近 140 點後，早市跌勢擴大至近 700 點，失守兩萬三關口。午 市淡友 ...

文章核心观点 - 爱马仕三季度销售额增速低于分析师预期，亚太（不含日本）增速为零，中国市场被管理层称为“非常困难”，叠加法国本土社会骚乱带来短期不确定性，公司股价大幅跳水并创年内显著跌幅 [1][2] 股价表现 - 10月22日欧股开盘后爱马仕股价迅速跳水，一度跌超9%，收盘跌近5% [1] - 年内跌幅超39%，股价较高点蒸发超50% [1] 三季度经营业绩 - 集团三季度销售额41亿欧元，与二季度基本持平 [2] - 按固定汇率计算同比增长4.3%，低于分析师预期的约5.2% [2] - 按现行汇率计算增长5.5% [2] 区域市场表现 - 三季度亚太（不含日本）增速为零，明显落后于市场约1.55%的预期 [2] - CFO埃里克·杜·阿尔古埃在业绩电话会上称，亚太（不含日本）宏观环境持续承压 [2] - 中国市场是爱马仕最大的单一市场，目前“非常困难” [2] - 法国本土近期社会骚乱为爱马仕欧洲业务增添短期不确定性 [2] 财务与资本运作 - 汇兑波动对前三季度营收产生约3.1亿欧元的负面影响 [2] - 期内集团以1.6亿欧元回购9.48万股股票 [2]