医药主题基金业绩表现 - 汇添富香港优势精选混合（QDII）A年内收益133.72% 稳居榜首 [1] - 长城医药产业精选A、永赢医药创新智选A、中银港股通医药A收益率均突破105% [1] - 医药赛道批量诞生"翻倍基" [1] 创新药投资主线 - 创新药是未来几年医药行业最重要的投资主线 [2] - 中国创新药追赶并反超美国的趋势日益清晰 [2] - 中国药企对外授权交易（License out）占比持续提升 [2] - 中国新药研发的高效率、高产出、高性价比正吸引全球目光 [2] - 交易预计在未来3-5年转化为全球销售额 为中国药企打开5000亿美元+的全球新药市场增量空间 [2] - 国内医疗需求持续修复 叠加支付端、准入端、投融资端政策支持 [2] - 2025年产品型企业有望迎来恢复性增长 [2] - 具备核心竞争力的创新药企业将显现长期成长空间 [2] 基金持仓变动 - 汇添富香港优势精选将映恩生物-B、三生制药、石药集团纳入前十 重点加仓信达生物、康诺亚-B [3] - 翰森制药、来凯医药-B、百济神州退出前十 [3] - 长城医药产业精选新入三生制药、石药集团 大举增持信达生物、热景生物、一品红、益方生物、诺诚健华、科伦博泰生物-B [3] - 康方生物、再鼎医药退出前十 [3] - 永赢医药创新智选加仓最为激进 奥赛康、三生制药、迪哲医药-U、信达生物、康方生物、百济神州-U、科伦博泰生物-B、百利天恒加仓幅度普遍在178%—298% [3] - 舒泰神、益方生物-U新晋前十 [3] - 中银港股通医药将三生制药、石药集团、恒瑞医药揽入前十 重点布局"已走出经营拐点的一线传统药企" [4] 投资策略与展望 - 采用"守正出奇"策略：以商业化路径清晰、具备全球竞争力的龙头企业为"胜率型资产"作底仓 同时挖掘临床数据优异、技术壁垒高的"赔率型资产"增厚收益 [4] - 短期扰动因素太多 而一旦时长拉长 主要矛盾清晰无疑 就是分子端自由现金流的兑现 [4] - 中国创新药升级是"必答题"而非"选择题" [4] - 行业正处于红利释放前夜 唯有具备硬科技实力、能持续创造临床价值的企业方能最终穿越周期 把握全球化创新机遇 [4] - 医药行业未来2-3年将持续展现其抗周期特质与科技属性 创新药主线仍将是资金角逐的核心战场 [4]