行业宏观背景 - 2025年是生物医药产业“十四五”收官与“十五五”启航的关键历史节点，行业主线是技术狂飙与商业理性碰撞、全球化与本土化平衡、以及从“创新驱动”向“价值驱动”的范式转型 [1] - 2026年，产业面临的核心议题是如何跨越技术周期与资本周期的双重考验，在“健康中国”战略与全球创新格局双轨并行中探寻可持续增长路径 [1] 公司里程碑与财务表现 - 2025年是公司成立十周年的里程碑之年，通过与Zenas达成价值超过20亿美元的重磅合作，刷新中国自免小分子领域的对外授权纪录 [1][6] - 重磅交易叠加商业化推进，使公司提前两年实现了盈亏平衡，步入全新发展轨道 [1][6] 产品研发与商业化进展 - 2025年有两款创新药成功上市：中国首个获批治疗弥漫性大B细胞淋巴瘤的CD19单抗明诺凯®（坦昔妥单抗），以及中国首款自主研发获批的新一代TRK抑制剂宜诺欣®（佐来曲替尼） [7] - 核心产品奥布替尼一线治疗慢性淋巴细胞白血病/小淋巴细胞淋巴瘤获批上市并纳入国家医保，同时它也是中国首个且唯一获批针对边缘区淋巴瘤的BTK抑制剂 [1][7] - 中国首个获得突破性疗法认定的BCL2抑制剂Mesutoclax的三项研究数据亮相美国ASH年会，其针对CLL/SLL、MCL、AML和MDS的四大临床试验正在中国和全球加速推进 [8] - 奥布替尼在系统性红斑狼疮的II期临床试验中展示显著疗效，已进入III期注册临床；治疗原发免疫性血小板减少症的III期注册临床研究已完成，预计2026年上半年提交上市申请 [8] - 两款TYK2抑制剂多项注册临床加速推进，深度布局皮肤科适应症，旨在打造自免领域第二增长曲线 [8] - 源于公司自研ADC平台的首款ADC药物ICP-B已进入临床阶段，旨在提升实体瘤领域竞争力 [8] 公司未来战略与目标 - 公司锚定“中国原创”与“全球视野”，开启下一个黄金十年 [2][9] - 在2.0快速发展阶段，公司目标推动五至六款创新药上市，并研发出五到十款差异化的临床前分子 [9] - 公司计划加速全球化，实现三到四款产品的全球化布局，从源头创新到药政事务等全链条打造覆盖创新药全球化的核心竞争力 [9]