上市进程与财务表现 - 公司已重新递交并更新港股IPO申请文件，首次递交时间为2025年5月 [1] - 2025年上半年总营收为10.5亿元人民币，同比2024年上半年大幅增长98% [1] - 2025年上半年收入为1,051,768千元人民币，2024年全年收入为1,209,641千元人民币 [2] - 2025年上半年毛利为866,206千元人民币，毛利率达82.4%，2024年同期毛利率为81.9% [2][4] - 2025年上半年销售及分销开支为580,607千元人民币，同比2024年同期增长100.2% [2][5] - 2024年全年研发成本为30,404千元人民币，销售及分销开支为688,476千元人民币，后者约为前者的22倍 [2][3][4] - 公司名称已由“上海林清轩生物科技有限公司”更名为“上海林清轩化妆品集团有限公司” [2] 产品策略与市场定位 - 公司定位为中国高端国货护肤品牌，核心产品定价在200至800元区间 [3] - 根据灼识咨询资料，按2024年零售额计，公司在中国所有高端国货护肤品牌中排名第一，也是中国前15大高端护肤品牌中唯一的国货品牌 [3] - 公司采用大单品策略，精华油品类贡献营收占比呈上升趋势：2025年上半年占45.5%，2024年全年占37%，2023年为35.3%，2022年为31.5% [3] - 公司拥有专利核心成分“清轩萃” [4] - 中国高端护肤品行业前15大品牌占据了66.1%的市场份额 [3] 营销、创始人影响与争议事件 - 创始人孙来春自2020年起积极参与直播带货，2024年其工作重心“全投入到了直播间” [8] - 2023年，孙来春在直播中为证明产品天然属性，曾喝下林清轩山茶花精华水 [8][9] - 2022年，孙来春曾公开指责法国奢侈品牌香奈儿推出“红山茶花”系列护肤品是对公司的“宣战”，并称香奈儿挖走其多位一线员工 [12] - 公司销售及分销开支快速增长，主要由于增加线上线下营销活动及销售人员人力成本 [5] - 公司曾因门店宣传“抗老”功效与实际备案的“抗皱、修护、紧致”等功效不符而受到行政处罚，被罚款2.12万元人民币 [5] - 在黑猫投诉平台上，关于公司的投诉有370条，主要涉及过敏、退货退款难等问题 [7] - 中国证监会在2025年8月要求公司说明欠缴社保公积金、因虚假宣传受处罚后的整改情况，以及是否构成重大违法违规 [6] 股权结构与资本运作 - 上市前，创始人孙来春直接及间接合计持有公司约79.27%的股份，为第一大股东 [13] - 外部投资者包括雅戈尔时尚持股4.49%、碧桂园创投通过旗下基金合计持股3.95%、头头是道基金持股3.59%、分众传媒江**持股的远隆发展持股0.9% [13] - 公司于2021年1月完成A轮数亿元融资，于2021年9月完成B轮融资 [13] - 2025年5月IPO前，公司发生多起股权变动，上海凯辉创美、张家港星翰啓承和厦门沃美达通过收购合计入股，交易总额超2.25亿元人民币 [14] - 上海凯辉创美由凯辉基金、欧莱雅集团及上海市静安区政府联合设立，意味着欧莱雅集团已间接成为公司股东 [15] - 据此估算，IPO前公司估值约为38.46亿元人民币 [15] - 2024年4月，公司向股东派付股息5000万元人民币 [12] - 2025年5月首次递交招股书前夕，孙来春通过股权转让套现2257.93万元人民币 [12]