植物医生从品牌创立之初，就明确了其定位——以高山植物为护肤核心，打造纯净美妆品牌。这一定位 不仅是对中国传统植物护肤智慧的传承，也是对市场需求的精准把握。在消费者越来越注重产品成分和 天然性的今天，植物医生的高山植物护肤理念无疑具有极大的吸引力。在产品研发方面，植物医生注重 科技创新和科研实力，与中国科学院昆明植物研究所、江南大学等顶尖科研机构合作，共同研发出多款 具有市场竞争力的成分和产品。例如成功从石斛兰中提取了石斛活性精萃，并将其应用于护肤产品中， 取得了显著的护肤效果。这种科研创新不仅提升了产品的品质和功效，也为植物医生赢得了消费者的信 任和口碑。 电影《东邪西毒》中有一句话："看见一座山，就想知道山后面是什么。"从古至今，探索一直是人类永 恒的命题。追根溯源、解开未知，亦是每个人的追求。植物医生作为中国化妆品行业的一员，不仅致力 于将传统植物护肤智慧与现代科技相结合，积极探索中国化妆品的发展道路。以下将详细阐述植物医生 如何在中国化妆品市场中寻找其独特的发展路径。 植物医生作为中国化妆品行业的一员，通过其独特的品牌定位、科研创新、销售策略和企业责任等方面 的探索和实践，为中国化妆品的发展道路贡献自己 ...

行业趋势与数字化转型 - 化妆品行业正积极推进数字化转型 积极拥抱监管 [1] - 行业聚焦"新消费·新电商"主题 探讨直播电商环境下发展趋势 知识产权保护 监管创新等热点议题 [1] - 行业专家分享"化妆品行业的市场监管与规范"主题 为合规经营提供新思路 [1] 企业合规实践 - 广州如霜化妆品有限公司分享"新消费趋势下8+MINUTES的产品合规策略" 阐述如何构建产品合规体系 [1] - 公司成立专家智库团 首批核心成员包括中国公安部和国家市场监督管理总局领导专家 旨在提升合规运营与高质量发展 [2] - 公司旗下8+minutes品牌数字化追溯系统建设与"全国商品可追溯信息查验标识应用仪式"理念一致 增强消费者信任 [2] 行业交流平台建设 - 研讨会为化妆品行业搭建专业交流平台 提供趋势把握 合规建设 创新发展等方面的思路与经验 [2] - 行业在新消费与新电商浪潮下将以更规范 创新的姿态迎接发展机遇 实现可持续发展 [2]

行业分析 - 美护板块成长属性明显，医美和化妆品品类对成分技术更加强调 [1] - 上游产品线不断完善，新品加速落地推动行业出新 [1] - 基本面维度品牌分化加剧，建议自下而上优选存在产品及渠道变化、具备弹性的标的 [1] 公司策略 - 产品创新是新消费的重要方向 [1]

值得关注的是，本次植物医生拟募资9.98亿元。不过，截至2024年末，公司账面资金(货币资金+交易性 金融资产)规模达到10.62亿元，占总资产、流动资产的比例分别高达58.2%、75.86%，且公司资产负债 率仅为0.31%。 国内知名化妆品品牌北京植物医生化妆品股份有限公司(以下简称"植物医生")敲响A股大门，已正式进 入问询环节。 长江商报记者注意到，作为国产化妆品行业中采取单品牌连锁经营模式的代表性企业，植物医生以经销 模式为主。截至2024年末，公司线下连锁门店共4328家，其中授权专卖店3830家。 与此同时，经销商与授权专卖店数量增加也对植物医生的管理能力提出更高要求。近三年内，公司共收 到16张来自市场、卫生等监管部门的罚单。 近两年内，植物医生曾两次分红。由于实控人解勇控制公司79.14%股份对应的表决权，解勇将落袋1.42 亿元分红。 此外，解勇还是植物医生的董事长、总经理。2024年，解勇在公司领薪1123.6万元，占公司高管薪酬总 额的比例接近五成。 股权高度集中实控人年薪最高 资料显示，2016年11月，北植科技设立植物医生有限，设立目的系拓展植物医生在深圳地区的产品销 售。2017 ...

链博会总体情况 - 第三届链博会现场签署合作协议及达成合作意向超过6000项，中外参展企业和机构达1200家，线上线下观众超21万人次，较上届增长5% [1] - 链博会是中国推动产业链供应链国际合作的重要平台，境外参展商占比逐年攀升至35%，世界500强及行业龙头企业占比超65%，覆盖75个国家和地区 [2] 国际合作与供应链创新 - 法国欧莱雅首次参展，展示与中国初创企业联合开发的光能吹风机等创新成果，并与超1600家中国供应商合作实现创新反哺全球 [2] - 农业企业受汽车行业"零库存管理模式"、新能源行业"碳足迹追踪系统"等启发优化供应链战略 [2] - 英国力拓集团与中国宝武联合展示智能汽车链解决方案及西坡铁矿、西芒杜铁矿等全球合作项目，强调中国在低碳供应链中的关键作用 [6] - 伊利集团作为三届参展商，依托中国市场规模及产业配套优势，与全球2000多家合作伙伴优化供应链布局 [6] 技术创新与产品发布 - 通用技术集团推出全球首台0.235秒超宽体CT，扫描速度达传统设备8倍，解决心房颤动患者成像难题 [3] - 交通银行北京市分行发布"交银创投贷"，采用"贷款+外部直投"模式支持科技企业，与北京投资机构合作拓宽融资渠道 [3] - 中信戴卡展示一体化压铸轻量化铝制汽车底盘，减重33.4%，满足主机厂低碳节能需求 [3] 创新链与产业链融合 - 首次设立创新链专区，整合知识产权确权、技术孵化到产业化全流程，中国技术交易所等三大机构现场对接近百家企业技术需求 [4] - 创新链专区案例显示技术交易系统高效促成企业评估、确权及交易合作 [4] 长期合作导向 - 链博会注重长期互利合作而非短期交易，帮助参展商对接应用场景与解决方案 [5]

报告行业投资评级 - 耐克、美的集团、京东集团等多家公司评级为Outperform，露露柠檬评级为Neutral [1] 报告的核心观点 - 本周高预期高估值新消费概念股承压，风格切换至低估值低预期消费股 [1][4][11][19] 根据相关目录分别进行总结 本周覆盖板块表现回顾 - 周涨跌幅：海外化妆品>国内运动服饰>奢侈品>信用卡>海外运动服饰>生活用品>国内化妆品>零食>宠物>美国酒店>博彩>黄金珠宝，各板块表现低于MSCI China，部分板块负增长 [4][11][19] - 月涨跌幅：博彩>奢侈品>美国酒店>海外运动服饰>国内运动服饰>海外化妆品>国内化妆品>黄金珠宝>信用卡>生活用品>零食>宠物，博彩和国内运动服饰板块表现优于MSCI China，部分板块负增长 [4][11][20] - 年初至今涨跌幅：黄金珠宝>国内化妆品>海外化妆品>宠物>零食>生活用品>奢侈品>信用卡>美国酒店>国内运动服饰>博彩>海外运动服饰，黄金珠宝、国内化妆品、宠物和零食板块表现优于MSCI China，海外运动服饰板块负增长 [4][11][20] 各板块涨跌幅原因剖析 - 大部分覆盖板块延续上周回调，部分新消费板块因前期业绩预期高、估值高进入震荡回调，如黄金珠宝板块本周平均下挫4.8% [5][13][21] - 博彩板块前期因6月GGR超预期上调股价和业绩预期，7月中澳门GGR同比高双位数增长但环比增速下滑，股价本周下跌2.9%，市场对暑假旅行旺季数据乐观 [5][13][21] - 美国酒店本周股价下挫2.9%，因市场对后半年高基数下业绩信心走弱，4 - 5月酒店Revpar降速，6月未明显恢复 [5][13][22] - 宠物板块股价本周下挫2.4%，乖宝调整二季度业绩预期后，市场仍有担忧 [5][13][23] - 零食板块本周股价下挫2.3%，万辰股价下跌5.5%因市场担忧二季度业绩，有友股价下跌5.3%因山姆供应链舆论事件 [5][13][23] - 国内化妆品板块公司股价普跌，上美股份下跌9.2%受新消费概念股波动影响，巨子生物股价上行6.6%因抖音平台自播间销售超预期和风格切换 [5][13][24] - 奢侈品、信用卡、海外运动服饰和生活用品板块本周股价波动较小 [5][13][25] - 国内运动服饰板块表现较好上涨1.4%，安踏上涨5.5%因二季度各品牌流水预期实际表现好于市场较低预期 [7][13][25] - 海外化妆品板块表现最优股价上涨2.5%，E.L.F. Beauty上涨11%因投行上调目标价和关税应对定价策略获积极反馈 [7][13][25] 部分新消费公司解禁提示 - 巨子生物7月27日解禁3.3%；古茗8月12日解禁94%；卫龙美味8月13日解禁3.3%；蜜雪集团9月3日解禁37%；万辰集团9月22日解禁9.83% [8][14][26] 可选消费子板块估值分析 - 大多板块估值低于过去5年平均，各板块2025年预期PE均低于历史五年平均PE，仅生活用品板块2025年EV/EBITDA高于历史五年平均 [9][16][28]

天津工厂70%的本土供应商来自京津冀地区，诺和诺德在链博会展示的这组数据映现着外资企业中国战略 从"物理存在"到"化学融合"的质变。外企在中 国，不仅仅是用脚投票的区位选择，而是外企与中国经济肌理深度交融的共生连接。三届聚焦供应链变革的顶级盛会，见证了外企深耕中国的三重进阶—— 供应链的深度嵌入、创新链的逆向输出、生态链的规则共建，共同勾勒出全球化2.0时代的"中国范式"。 这种交融在创新领域激发出惊人的逆向流动。黄仁勋在链博会赞叹"中国供应链是奇迹"后，英伟达重启H20芯片对华销售。 这精准折射中国在全球AI生态中 以"协同创新"取代"单向输出"的范式迁移：全球30%的AI创新源自中国团队，本土培养的顶尖研究者推动技术跃迁，供应链响应速度决定产品迭代周期，隔 绝中国便意味着整个AI产业生态将失去关键动能。更深刻的变革发生在曾经保守工业领域。松下全球副总裁本间哲朗提出的"企划-设计-生产-销售一体化本 土流程"，彻底颠覆了"研发在欧美、生产在中国"的陈旧认知，构建起贯穿企划至销售的本土闭环。诺和诺德INNOVO®平台则让中国智慧反哺全球——46 个本土项目中有2项已注入跨国研发动脉。商务部数据为此落下实证注脚 ...

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报告行业投资评级 - 看好化妆品医美行业 [2] 报告的核心观点 - 本周化妆品医美板块表现弱于市场，申万美容护理指数下滑 0.1%，申万化妆品指数下滑 0.9%，申万个护用品指数下滑 0.1% [3][4] - 模式创新推动轻医美逆势增长，新氧模式为医美赛道带来新动力，预计供给端创新带动行业复苏 [3][9] - 推荐化妆品、医美、电商代运营+自有品牌、婴童连锁等板块部分公司，建议关注部分公司 [3] 各部分总结 行业观点 化妆品医美板块表现 - 2025 年 7 月 11 日至 18 日申万美容护理指数下滑 0.1%，申万化妆品指数下滑 0.9%，申万个护用品指数下滑 0.1% [3][4] - 本周板块表现前三个股为中顺洁柔(+10.8%)、巨子生物(+6.1%)、延江股份(+2.7%)；后三为上美股份(-11.1%)、百亚股份(-4.3%)、丸美生物(-2.9%) [5] 本周行业观点 - 传统医美机构及项目消费增长乏力、成本高企、业绩瓶颈，新氧模式为医美赛道带来新增长动力，预计供给端创新带动行业复苏 [3][9] 近期重点关注 重点回顾 - 植物医生深耕中国美妆市场 30 年，2022 - 2024 年归母净利润年均复合增长率达 24.0%，品牌、渠道、运营、研发奠定优势壁垒，与可比公司相比规模潜力大、运营与财务能力较强 [10][12][13] - 林清轩是中国高端国货护肤品牌标杆，2022 - 2024 年营收从 6.91 亿元增至 12.1 亿元，净利润扭亏为盈至 1.87 亿元，具备产品矩阵、供应链、渠道网络优势 [14][15][17] 行业电商数据 - 展示部分重点国货品牌 2025 年 6 月抖音、淘系及淘系+抖音的 GMV 及同比变化，以及 25H1 累计 GMV 及同比变化 [18] 行业社零数据 - 2025 年 1 - 6 月社会消费品零售总额同比增长 5.0%，限额以上化妆品类零售额同比增长 2.9%，单 6 月化妆品零售额同比下滑 2.3%，预计 25H2 在去年同期低基数背景下增长提速 [21] 行业动态及公司公告 化妆品医美板块行业热点新闻 - 美丽田园 2025 上半年收入不少于 14.5 亿元，同比增长至少 27%；净利润不少于 1.7 亿元，同比增长至少 35%，得益于商业模式优化和双轮驱动战略 [24] - 2025 年 7 月京东健康首个线下医美自营诊所在北京亦庄开业，电商巨头入局或带来行业变革，推动行业正规化与透明化 [27] - 2025 年 7 月 16 日拓新药业领投江苏仅三生物 Pre - A+轮数千万元融资，仅三生物实现高纯度麦角硫因规模化量产 [28] - 7 月 11 日美国 Apyx Medical 旗下 Renuvion®超能电浆微创紧肤技术正式登陆中国市场 [29] 近期重点上市公司公告 - 若羽臣 25H1 预计归母净利润 6300 万元 - 7800 万元，扣非净利润 6000 万元 - 7500 万元 [32] - 朗姿股份 25H1 预计实现归母净利润 2.2 亿元 - 2.6 亿元，25H1 扣非净利润预计 9000 万 - 1.3 亿元 [32] 欧睿行业数据 - 2024 年中国护肤品市场规模达 2712 亿元，同比下滑 3.7%，市占率前十榜单中国货与国际品牌五五开，预计 25 年国货市占率进一步提升 [32] - 2024 年彩妆市场规模 620 亿元，同比略增 0.4%，国货品牌整体稳步前进，毛戈平市占率大幅提升 [35] 机构持仓 - 据 24Q4 报告，美容护理行业重仓配置比例位居申万一级行业第 31 位，展示巨子生物、爱美客等公司持股总市值及总量变化 [37] 解禁数据 - 截至 2025 年 12 月 31 日，敷尔佳 2025 年 8 月 1 日解禁 9.30 万股，稳健医疗 2025 年 9 月 16 日解禁 40661.4 万股 [40] 估值表 - 展示化妆品、医美、电商代运营、母婴等行业部分公司股价、总股本、市值、归母净利润、PE 及评级情况 [43]

在第三届中国国际供应链促进博览会（下称"链博会"）上，欧莱雅北亚及中国公共事务总裁兰珍珍讲述 了一个自己经历的小故事：从网上下单一瓶卸妆水，第二天一早就能收到产品。她说，这次稀松平常的 购物体验背后是供应链的迅速联动反应。 "口红和染发膏，一个色号可能就对应几十种不同的颜料，这些个性化需求和产品设计，对供应链的质 量安全和快速响应能力都提出了非常高的要求。"兰珍珍说，美妆供应链的重要性丝毫不亚于重工业供 应链，"小口红也能撬动大影响"。 进入中国28年，欧莱雅的供应链实现了高度本土化，已链接1600多家中国供应商。欧莱雅方面称，通过 将中国优秀的本土供应商带向国际舞台，欧莱雅也让中国创新成为了全球方案。 在这次链博会上，沃尔玛重点推介了全球电商招商平台，据现场工作人员介绍，沃尔玛希望通过此次展 出，让更多中国卖家入驻到电商平台上。对规模较大的卖家，沃尔玛全球电商平台将提供专门的扶持政 策。 中国公司创元化妆品自2014年起成为欧莱雅彩妆品类的合作供应商，其创新配方首先应用于美宝莲和巴 黎欧菜雅彩妆产品，之后扩展到3CE，兰蔻等多个国际品牌，收获了来自欧莱雅全球各大市场的订单。 目前其产品已经从中国走向韩国、日 ...