华峰化学资产重组终止事件 - 华峰化学终止60亿元发行股份及支付现金购买资产暨关联交易事项，管理层召开投资者说明会回应争议 [1] - 重组议案遭股东大会否决，19项并购相关议案因未获2/3以上表决权支持全部未通过 [2] - 否决核心原因包括标的资产评估增值率畸高（华峰合成树脂50696% 华峰热塑47849%）及交易前突击分红2016亿元导致负债率显著攀升（华峰合成树脂从6048%升至7575% 华峰热塑从7144%升至8521%） [2] 管理层回应争议焦点 - 董事长尤飞煌解释高价收购合理性：标的公司市场地位突出 华峰热塑为TPU行业龙头 华峰合成树脂毛利率高且技术实力强（拥有省级研发中心 牵头起草行业标准） [3] - 董秘李亿伦称2016亿元分红源于标的公司历史未分配利润 不影响持续经营且合法合规 [3] - 公司计划2026年12月前重启标的资产注入 [3] 中小股东治理趋势 - 2024年A股45家公司93项议案被否决（同比增104%和898%） 其中584%涉及大股东利益侵占 [4] - 中小股东话语权提升源于注册制改革深化 信息披露完善（专业机构报告 交易所问询函）及法律保障强化（关联交易回避表决制度） [4] - 专家预测未来公司决策将更注重中小股东诉求 可能出现更多中小股东集体行动案例 [5] 公司后续改进措施 - 华峰化学承诺未来重组将加强透明度 通过投资者热线 互动平台等渠道提供充分沟通 [6]