通胀居高不下，持续徘徊在3%附近而非美联储设定的2%目标。尽管高通胀与高增长并存对市场而言并 非负面信号，但考虑到美联储已放弃平均通胀目标框架，此现象确实构成政策挑战。在此背景下，美联 储偏重劳动市场状况实属合理，特别是当前申领失业救济人数节节上升，而失业率正逐步走高。通胀预 期仍处高位，认为此风险将在市场中反复浮现，特别是股市估值偏离常态、经济不确定性持续存在，以 及债券价格反映降息周期将平稳进行。长期而言，认为若经济保持韧性，美联储将容许通胀率略高于 2%。 当前美国利率与股市定价似乎已反映完美情境。该行仍预期股市将持续走高，但年底前可能反复波动。 在固定收益领域，美国10年期国债收益率约4%属合理定价。持续看好中期曲线陡峭化交易(特别是5至 30年期)，但投资级与高收益债券利差对新增仓位仍缺乏吸引力。 思博瑞投资管理多元资产解决方案团队对本周联邦公开市场委员会(FOMC)会议发表评论，预期FOMC 本周将减息25个基点，并有望获得委员会广泛支持。此决议既符合市场定价走向，也延续了9月份的降 息步调。 不过该行也提到，前瞻指引可能呈现更复杂的信号，或稍带鹰派立场。将密切关注主席谈话中是否提 及"数据依赖" ...