市场表现 - 端午假期期间港股恒生指数盘中最大跌幅达2 66%，最终收跌0 57%，展现出较强抗压能力[1] - 恒指成交量从上周五的2700亿骤降至1500亿以下，流动性萎缩情况下仍实现跌幅收窄[2][3] - 亚太市场普遍下跌，日经225指数下跌1 3%，台湾加权指数下跌1 61%[1] 地缘政治影响 - 乌克兰调整谈判策略，提出三大核心诉求：全面停火、战俘交换、儿童遣返，战略姿态较初期明显软化[4] - 乌克兰在土耳其和谈前发动无人机集群攻击，宣称摧毁41架俄军飞机，创下首次使用无人机打击核载具的军事纪录[5][6][7] - 无人机军事应用创新可能刺激A股相关题材表现[8] 贸易政策动向 - 特朗普宣布将钢铁进口关税从25%提升至50%，6月4日生效，主要影响加拿大（占比38%）、巴西（占比11%）和欧盟（占比9%），中国对美钢铁出口仅47万吨占比不足2%[9][13] - 关税政策调整与中期选举相关，特朗普支持率降至42%的任期新低，经济工作支持率仅39%[14] - 华尔街流行"TACO交易策略"，即在关税威胁导致市场下跌时买入，预期政策反转后获利了结[15][16] 市场策略展望 - 5月市场呈现冲高回落特征，题材轮动加快但持续性不足，需关注3417点关键阻力位突破情况[21][22] - 科技板块拥挤度降至低位，6月历史胜率较高，TMT硬件/软件板块下半月胜率达90%/50%[25][27][28] - 6月将迎来密集科技事件催化，包括Switch 2发售、苹果WWDC、华为开发者大会等15+重要行业活动[29] - 流动性环境和经济转型需求共同支撑科技板块的中期结构性机会[30] 板块轮动特征 - 红利板块和新消费赛道交易拥挤度已处于高位[26] - 历史数据显示2-3月为春季躁动期，3-5月进入均衡市，6月起科技股通常开启新交易窗口[28]