债券市场走势分析 - 债券市场显著承压且波动率放大 主要指数迭创新高之际债市震荡格局持续[1] - 债市收益率保持宽幅震荡格局 受支持性货币政策立场和基本面影响[2] - 债券走势对外部因素脱敏趋于常态化 窄幅震荡走势或将延续[2] 货币政策与财政政策 - 维持低利率和降低社会融资成本是长期主要金融政策 以支持实体经济发展[2] - 狭义流动性保持充裕 财政政策与货币政策有机配合促进经济高质量发展[2] - 支持性货币政策立场尚未改变 需关注通胀目标制及扩内需政策出台可能性[4] 中短债配置价值 - 高流动性短久期短债类基金配置优势凸显 汇安永福90天持有期中短债债券A近一年净值增长率达3.53%[3] - 该基金同期业绩比较基准2.11% 近一年回报高居同类第2名（2/715）[3] - 中短债仍具备配置价值 行情可能趋向窄幅震荡或迎来大级别拐点[4] 可转债市场表现 - 可转债市场随股市震荡上行 汇安嘉诚债券配置可转债占基金资产净值比例81.59%[6] - 该基金近一年净值增长率10.83% 超额回报8.47%（业绩基准2.36%）[6] - 基金近一年收益排名同类前5%（29/888） 保持中等偏高转债仓位把握结构性机会[5][6] 行业政策影响 - 新质生产力行业和内循环行业受政策支持 继续保持高质量发展[2] - 需关注反内卷政策落地情况 若仅针对个别行业则生产可能延续较高增速[4] - 需求端偏弱 产销率和产能利用率位于季节性最低值 企业营收利润率低问题未扭转[4] 外部环境因素 - 海外关税影响逐步消退 市场更加关注基本面情况[4] - 全球政治经济局势扰动市场情绪 国内宏观政策继续加力稳增长[6] - 居民财富端地产量价走弱 贷款与去年基本持平 需关注收储类政策[4]