根据提供的研报内容，该报告主要聚焦于资金流向和行业配置分析，未涉及量化模型或量化因子的构建与测试。以下是报告核心内容的总结： 资金流向分析 1. **主动权益基金规模变化** - 2025Q2主动权益基金加权份额环比减少3.21%，总规模回落至3.43万亿元[11][13] - 细分类型中，普通股票型（-4.53%）、偏股混合型（-2.50%）等均呈现净赎回[11] 2. **绩优基金申购情况** - 收益前10的基金合计净申购仅9亿元，显著低于2025Q1的233亿元[15] - 净申购前10的基金规模增长217亿元，收益率中位数12.55%[18] 3. **头部基金经理管理规模** - 单人管理规模前10的基金经理整体规模缩水142亿元，其中葛兰（-31.29亿元）、张坤（-14.02亿元）等均现净赎回[22] 行业配置分析 1. **A股行业调仓动向** - 主动加仓前三大行业：电信（+2.1pct）、银行（+0.7pct）、军工（+0.6pct）[27] - 主动减仓前三大行业：食品饮料（-1.3pct）、汽车（-1.1pct）、家电（-0.8pct）[27] 2. **热点板块持仓变化** - CPO板块持仓比例从4.14%升至6.00%，PCB板块从1.99%升至3.17%[34] - 港股中，恒生医疗保健持仓增加2.44pct至5.49%，恒生互联网科技持仓减少2.67pct至11.78%[37] 市场行为特征 - 多数行业呈现"上涨加仓、下跌减仓"趋势，但电子板块在涨幅不明显时仍获加仓[31] - 医疗保健和金属材料及矿业在上涨行情中被逆势减仓[31] （注：报告未包含量化模型/因子相关内容，故未输出对应模块）