2026年1月中国二手车市场景气度分析 - 2026年1月二手车经理人指数为46.5%，同比增长6.3个百分点，环比下降0.6个百分点，市场景气度较上月微降，仍处不景气区间 [1] 市场景气度微降的主要原因 - 需求端：去年12月消费者赶在以旧换新补贴政策收尾前购车，需求提前释放，透支了部分1月份需求 [3] - 政策端：2026年“两新”政策将报废补贴由固定金额改为按新车售价比例，导致单车补贴平均下降20%-30%，同时置换补贴全国拉齐且对车辆持有时间有严格要求，地方置换补贴申领流程陆续出台，加重了消费者观望情绪 [3] - 出口端：二手车出口新规限制了出口，导致短期出口有所回落 [3] 市场需求与销售情况 - 1月二手车市场需求减少，其中28.8%的经理人表示市场需求“减少” [3] - 消费者购车决策周期延长，观望情绪加剧，但春节返乡出行、家庭置换等刚性需求仍存，市场总体需求较去年12月略有回落 [3] - 1月二手车销量与去年12月基本持平 [5] - 销量持平原因：供给端，12月经理人集中冲量清库后，1月库存压力缓解，普遍采取“严控收车、快进快出”策略；需求端，12月年终消费释放后，1月节前返乡代步、家庭出行等刚需接棒释放，抵消了部分车主因车价波动暂缓置换的影响 [5] 市场价格变动 - 1月二手车收购价与销售价格环比均有所下降 [7] - 认为收购价格“下降”的经理人比例为39.1% [7] - 认为销售价格“下降”的经理人比例为17.1% [7] - 价格变动差异原因：经理人为控库存、保流通，主动下调收购价格以控制成本，收购端降价更普遍；销售端受节前代步等购车刚需支撑，降价幅度相对克制 [7] 库存与资金状况 - 1月份二手车商库存量减少，但库存周转时间环比增加 [9] - 此现象表明车商虽通过收紧收车节奏主动调控库存，但受需求疲软及新车市场冲击，车辆去化速度放缓，导致库存周转时长被动增加 [9] - 1月有81.0%的二手车经理人认为自身经营状况处于“一般”水平，该比例较上月上升，认为经营状况好的比例下降，显示经销商整体经营压力增大 [11] - 资金方面，有两成经理人认为周转资金下降15%以上，同时有八成经理人认为2月份的资金周转情况与1月相当 [11] 市场整体评估与未来预期 - 1月国内二手车市场保持平稳运行态势，刚需购车逐步释放、车商加大节前清库力度，但车商整体经营表现仍处于一般水平 [14] - 对于2月预期：经理人认为春节前或有最后一波需求集中释放，以刚需和清库为主，但受政策调整、春节长假和新车促销等多重因素影响，预计2月份二手车交易量环比将有所回落 [14] - 2月预期指数为43.6%，处在不景气区间 [14]

核心观点 - 2025年12月中国二手车市场景气度环比略有改善，但同比显著回落，整体仍处于不景气区间，呈现“旺季不旺”的特征 [1][4] 市场景气指数 - 2025年12月二手车经理人指数为47.1%，环比上升0.8个百分点，但同比下降6.3个百分点，处于不景气区间 [1] - 指数较往年同期出现明显回落，市场信心与经营预期同步走低，行业景气度未能实现季节性回升 [4] 市场需求 - 12月二手车市场需求有所减少，认为市场需求“减少”的二手车经理人比例为32.9% [5] - 受新车年终冲量促销分流、消费者年末购车观望情绪加剧等因素影响，市场总体需求较11月呈现进一步收缩态势 [5] 销售情况 - 12月二手车市场交易量与上月基本持平，呈现“微增”特征 [8] - 部分车商通过加大降价让利、优化金融政策等方式主动去库存，推动销量增加的车商比例较上月实现微增 [8] 市场价格 - 12月二手车收购价与销售价格环比均有所下降 [11] - 认为收购价格“下降”的二手车经理人比例为37.5%，认为销售价格“下降”的比例为20.7% [11] - 价格下探源于新车促销挤压、需求疲软及车商主动去库策略 [11] 库存状况 - 12月份二手车商库存量有所减少，但库存周转时间环比增加 [13] - 车商通过减少收车控制库存规模，但需求端萎缩与新车冲击导致去化效率下滑，周转周期被动拉长 [13] 经营状况 - 认为12月经营状况“一般”的二手车经理人比例为24.0%，高于上月，经销商整体承压态势明显 [15] - 有三成经理人认为周转资金下降10%以上，同时有七成经理人认为1月份的资金周转与12月相当 [15] 影响因素分析 - 政策周期影响：以旧换新补贴政策进入收尾阶段，政策红利透支，政策延续信号导致消费者观望心态升温 [18] - 市场竞争：年底新车冲量，扩大促销范围和让利幅度，直接挤压二手车市场 [18] - 消费心理与季节因素：消费者对年末购车易“虚增车龄”影响保值率有顾虑，冬季气候导致线下看车客流减少 [18] 未来预期 - 车商对下月预期较为谨慎，预期指数为46.4%，仍处在不景气区间 [19]

市场整体景气度 - 10月二手车经理人指数为47.8%，环比微增0.1个百分点，但同比下降3.8个百分点，仍处于不景气区间 [1] - 11月预期指数为49.2%，虽较10月有所提升，但同样位于不景气区间 [19] 市场需求与交易量 - 10月二手车市场需求有所增加，23.8%的经理人表示市场需求增加 [5] - 市场需求在国庆长假期间集中释放，后半月趋于平稳 [5] - 10月二手车交易量有所增加，23.4%的车商反映交易量增加，市场呈现稳步回暖态势 [7] 销售价格与收购价格 - 10月二手车收购价格与销售价格环比趋于平稳 [9] - 认为收购价格“下降”的经理人比例为24.2% [9] - 认为销售价格上涨的经理人比例为13.5% [9] 库存状况 - 10月二手车商库存量有所减少，库存周转时间基本持平 [11] - 车商延续快进快出销售策略以减少库存周转时间，从而降低库存风险 [11] 经销商经营状况 - 认为10月经营状况“好”的二手车经理人比例为24.2%，高于上月，经营情况进一步好转 [13] - 四成经理人认为周转资金下降10%以上，六成经理人认为10月资金周转与9月相当 [13] 市场驱动因素与展望 - “十一黄金周”及各地秋季车展叠加地方促消费政策，带动新购和置换需求，二手车置换车源快速增长 [4] - 国庆假期全国汽车销售收入同比增长12.6% [4] - 行业仍面临较大压力，大部分车商采取“薄利多销”策略以加速资金回笼，但终端消费动力不稳定可能导致资金占用成本上升 [18]

行业数据表现 - 8月二手车经理人指数达43.1% [1] - 指数同比上升1.5个百分点 [1]

二手车经理人指数(UCMI)表现 - 5月二手车经理人指数为44 9%，同比增长2个百分点，环比增长2 3个百分点，反映市场有所回暖但仍处不景气区间[1] - 预期6月二手车经理人指数为40 5%，显示市场将持续低迷[16] 市场需求动态 - 5月市场需求基本持平，"减少"需求的经理人比例下降，"增加"比例微升[3] - 五一假期需求集中释放后出现自然回调，整体增幅乏力[3] - 新车价格波动导致部分潜在客户转向新车市场，抑制二手车需求[6] 交易量变化 - 5月交易量环比基本持平，但实际销量因新车促销政策影响有所下降[6] - 预计6月受传统淡季影响，交易量环比将进一步下降[15] 价格走势 - 5月收购价与销售价环比持平，"上涨"观点的经理人比例增加[9] - 车展活动带动置换需求，优质车源流入促使价格微调[9] 库存状况 - 库存量"增加"的经理人比例上升，主要因置换车源增加且交易活跃度下降[11] - 库存周转时间与上月持平，但实际库存压力增大[11][15] 经营环境 - 经营状况"一般"的经理人比例增加，市场多重因素导致增长乏力[13] - 经销商需优先处理库存回笼资金以应对淡季压力[16] 影响因素分析 - 五一车展及"两新"政策促进短期销量，但新车价格波动形成持续压制[3][6] - 传统淡季叠加新车促销分流效应，6月市场活跃度将大幅降低[15]

行业指数表现 - 4月二手车经理人指数为42.6%，同比下降3个百分点，环比下降5.6个百分点，处于不景气区间 [1] - 5月预期指数为45.2%，仍处于不景气区间 [1] 市场需求变化 - 4月市场需求微降，表示需求"减少"的经理人比例高于上月 [3] - 消费者观望情绪增长主要受清明假期、上海车展新车上市及价格波动影响 [3][5] 交易量表现 - 4月交易量环比下降，认为销量"下降"的经理人比例上升 [5] - 以旧换新政策带动置换需求但作用时间短，增量集中在4月底 [5] 价格走势 - 4月二手车收购与销售价格基本持平，新车价格波动影响持续但未造成大幅变化 [8] - 认为价格"持平"的经理人比例高于上月 [8] 库存状况 - 4月库存量减少，经理人采取谨慎收车策略降低风险 [10] - 库存周转时间与上月持平，维持快进快出经营策略 [10] 经营状况 - 4月经营状况"一般"的经理人比例增加，市场呈现压力 [13] - 经营状况环比变化不大，受清明假期和上海车展新车上市影响 [13] 影响因素分析 - 4月上旬清明假期导致客流下滑，下旬春季车展对交易有拉动作用 [1][3] - 上海车展大量新车发布加剧消费者观望情绪 [3][5] - 5月初车展促销政策预计推动交易量提升，但新车上市带来的观望情绪仍将延续 [1]