报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原木需求进入淡季，新西兰冬季发运预计季节性减少，基本面处于供需双弱格局；07合约将进入交割月迎来首次交割，后续交割成本逻辑支撑下盘面分歧较大；盘面当前位置向上空间有限，建议反套参与或逢高做空远月合约 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 6月18日，原木2507合约收于795.5元/立方米，环比涨2.5元/立方米，涨幅0.32%；原木2509合约收于795元/立方米，环比跌7元/立方米，跌幅0.87%；原木2511合约收于796.5元/立方米，环比跌9.5元/立方米，跌幅1.18% [2] - 7 - 9价差为0.5，较前一日涨9.5；9 - 11价差为 - 1.5，较前一日涨2.5；7 - 11价差为 - 1.0，较前一日涨12.0 [2] - 07合约基差为 - 45.5，较前一日涨7.5；09合约基差为 - 45.0，较前一日涨17.0；11合约基差为 - 46.5，较前一日涨19.5 [2] - 日照港部分辐射松现货价格上涨，3.9A小辐射松涨20元/立方米，涨幅2.82%；3.9A中辐射松涨10元/立方米，涨幅1.35%；3.9A大辐射松涨10元/立方米，涨幅1.20% [2] - 外盘报价方面，辐射松4米中A的CFR价和云杉11.8米的CFR价均与前一日持平 [2] - 6月18日，人民币兑美元汇率为7.188，较前一日涨0.01；进口理论成本为778.03元，较前一日涨0.77 [2] 供给 - 5月港口发运量为195.5万立方米，较4月增加22.8万立方米，涨幅13.20% [2] - 5月岩港船数为58.0艘，较4月减少5.0艘，跌幅7.94% [2] 库存 - 截止6月13日，全国针叶原木总库存为345万立方米，环比增加6万立方米，涨幅1.77%；山东库存为201.00万立方米，环比增加4.96%；江苏库存为113.31万立方米，环比增加1.19% [3] 需求 - 截止6月13日，原木日均出库量为5.98万立方米，环比减少0.33万立方米，跌幅5%；山东日均出库量为3.30万立方米，环比减少0.08万立方米，跌幅2%；江苏日均出库量为2.28万立方米，环比减少0.38万立方米，跌幅17% [3]