报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期盘面交易交割成本逻辑，主力合约从750左右低位反弹至800元以上，月间结构转为近强远弱格局 [3] - 6 - 8月高温梅雨季节原木需求迎来淡季，6月到港量增加压力仍存，新西兰冬季发运量预计季节性减少，基本面逐步进入供需双弱格局 [3] - 07合约还剩6个交易日进入交割月，盘面多空博弈持续，建议单边观望为主，主力合约逐步切换，注意风险控制 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 6月20日，原木2507合约收于812元/立方米，环比涨14元/立方米，涨幅1.75%；2509合约收于797.5元/立方米，涨3.5元，涨幅0.44%；2511合约收于794元/立方米，涨2.5元，涨幅0.32% [2] - 7 - 9价差、9 - 11价差、7 - 11价差均扩大，07、09、11合约基差均缩小 [2] - 主要基准交割品现货价格不变，山东3.9米中A辐射松价格为750元/方，江苏4米中A辐射松价格为760元/方 [3] - 外盘报价辐射松4米中A和云杉11.8米CFR价均无变化 [2] - 6月20日人民币兑美元汇率为7.182元，进口理论成本为777.37元，均较前一日微降 [2] 供给 - 5月港口发运量为195.5万立方米，较4月增加22.8万立方米，涨幅13.20% [2] - 5月新西兰到中日韩岩港船数为58艘，较4月减少5艘，降幅7.94% [2] 库存 - 截止6月13日，全国针叶原木总库存为345万立方米，环比增加6万立方米，涨幅1.77% [3] - 山东、江苏库存均有增加，山东库存113.31万立方米，涨幅1.19%；江苏库存201万立方米，涨幅4.96% [3] 需求 - 截止6月13日，原木日均出库量为5.98万立方米，环比减少0.33万立方米，降幅5% [3] - 山东、江苏日均出库量均减少，山东减少0.08万立方米，降幅2%；江苏减少0.38万立方米，降幅17% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原木需求进入淡季，新西兰冬季发运预计季节性减少，基本面处于供需双弱格局；07合约将进入交割月迎来首次交割，后续交割成本逻辑支撑下盘面分歧较大；盘面当前位置向上空间有限，建议反套参与或逢高做空远月合约 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 6月18日，原木2507合约收于795.5元/立方米，环比涨2.5元/立方米，涨幅0.32%；原木2509合约收于795元/立方米，环比跌7元/立方米，跌幅0.87%；原木2511合约收于796.5元/立方米，环比跌9.5元/立方米，跌幅1.18% [2] - 7 - 9价差为0.5，较前一日涨9.5；9 - 11价差为 - 1.5，较前一日涨2.5；7 - 11价差为 - 1.0，较前一日涨12.0 [2] - 07合约基差为 - 45.5，较前一日涨7.5；09合约基差为 - 45.0，较前一日涨17.0；11合约基差为 - 46.5，较前一日涨19.5 [2] - 日照港部分辐射松现货价格上涨，3.9A小辐射松涨20元/立方米，涨幅2.82%；3.9A中辐射松涨10元/立方米，涨幅1.35%；3.9A大辐射松涨10元/立方米，涨幅1.20% [2] - 外盘报价方面，辐射松4米中A的CFR价和云杉11.8米的CFR价均与前一日持平 [2] - 6月18日，人民币兑美元汇率为7.188，较前一日涨0.01；进口理论成本为778.03元，较前一日涨0.77 [2] 供给 - 5月港口发运量为195.5万立方米，较4月增加22.8万立方米，涨幅13.20% [2] - 5月岩港船数为58.0艘，较4月减少5.0艘，跌幅7.94% [2] 库存 - 截止6月13日，全国针叶原木总库存为345万立方米，环比增加6万立方米，涨幅1.77%；山东库存为201.00万立方米，环比增加4.96%；江苏库存为113.31万立方米，环比增加1.19% [3] 需求 - 截止6月13日，原木日均出库量为5.98万立方米，环比减少0.33万立方米，跌幅5%；山东日均出库量为3.30万立方米，环比减少0.08万立方米，跌幅2%；江苏日均出库量为2.28万立方米，环比减少0.38万立方米，跌幅17% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原木需求进入淡季，新西兰冬季发运预计季节性减少，基本面处于供需双弱格局；07合约将进入交割月迎来首次交割，后续交割成本逻辑支撑下盘面分歧较大；昨日原木主力合约上冲至805元左右，当前位置向上空间有限，建议单边观望为主或逢高做空远月合约 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 6月17日，原木2507、2509、2511合约价格分别为793.0、802.0、806.0元/立方米，较6月14日分别涨1.0、1.0、1.5元，涨跌幅分别为0.13%、0.12%、0.19% [1] - 6月17日，7 - 9、9 - 11、7 - 11价差分别为 - 9.0、 - 4.0、 - 13.0，较6月14日分别变化0.0、 - 0.5、 - 0.5；07、09、11合约基差分别为 - 53.0、 - 62.0、 - 66.0元/立方米，较6月14日分别变化 - 1.0、 - 1.0、 - 1.5 [1] - 6月17日，日照港和太仓港不同规格辐射松及日照港云杉11.8价格较6月14日均无变化 [1] - 6月20日外盘报价，辐射松4米中A和云杉11.8米CFR价较6月13日均无变化 [1] 成本 - 6月17日，人民币兑美元汇率为7.181元，较6月16日无变化；进口理论成本为777.27元，较6月16日降0.39元，降幅0% [1] 供给 - 5月31日港口发运量为195.5万立方米，较4月30日增加22.8万立方米，涨幅13.20% [1] - 5月31日离港船数为58.0艘，较4月30日减少5.0艘，降幅7.94% [1] 库存 - 6月13日，中国主要港口原木库存为345.00万立方米，较之前增加1.77%；山东库存为201.00万立方米，较之前增加4.96%；江苏库存为113.31万立方米，较之前增加1.19% [2] 需求 - 6月13日，中国原木日均出库量为5.98万立方米，较之前减少5%；山东为3.30万立方米，较之前减少2%；江苏为1.90万立方米，较之前减少17% [2]

玻璃期货市场表现 - 5月16日玻璃期货主力合约开盘1033元/吨 盘中低位震荡 最高触及1037元 最低探至1008元 午盘跌幅达2 51% [1] - 本周浮法玻璃行业开工率75% 环比下降0 24个百分点 产能利用率77 98% 环比减少0 04个百分点 [1] - 全国浮法玻璃产量降至109 17万吨 创2个半月新低 [1] 库存与利润动态 - 全国浮法玻璃样本企业总库存6808 2万重箱 环比增加0 77% 同比增幅扩大至14 45% 创近两个月高位 [1] - 煤制气燃料浮法玻璃周均利润降至104 2元/吨 为6周低位 石油焦燃料利润降至-70 02元/吨 天然气燃料利润微调至-149 52元/吨 [1] - 煤制气价格上涨 石油焦价格反弹至2910元/吨 天然气价格下降31元至4441元/吨 [1] 机构后市观点 - 中天期货认为玻璃供应持续收缩 但中游库存高企 下游刚需采购为主 需求复苏不及预期将压制价格走势 [2] - 华联期货指出玻璃产线开工率略降 周熔量持平 厂家库存延续累库 需求淡季来临导致供需双弱 预计盘面延续弱势 [2]