业绩表现 - 2024年公司实现营收14.23亿元，同比下滑49.70%，归母净利润0.12亿元，同比暴跌97.72% [2] - 2025年一季度营收3.44亿元，同比下降30.34%，归母净利润0.32亿元，同比下降56.78%，但降幅较上年同期收窄 [3][10][11] - 经营性现金流净额由2023年的0.51亿元转为2024年的-3.61亿元，主要因销售商品收到的现金减少 [4][5] 产品结构 - 核心产品内参系列收入2.35亿元（同比下滑67.06%），营收占比从25%降至16.55%，酒鬼系列收入8.35亿元（同比下滑49.32%），湘泉系列收入0.76亿元（同比增长7.64%），但仅占营收5.34% [6] - 成品酒库存5417吨，同比减少4.48%，其中酒鬼系列库存从3394吨降至3063吨 [7] - 价格体系紊乱：内参批发价从850元降至750元（较指导价1499元腰斩），红坛批发价从420元锐减至240元 [7] 渠道与经销商 - 经销商数量从1774家净减少438家至1336家，华中、华东主力市场均现流失 [3][8] - 前五大经销商贡献营收3.7亿元，占比26.01%，销售模式仍以线下为主（线下12.29亿元 vs 线上1.86亿元） [8] 战略调整 - 提出"2+2+2"产品矩阵战略，聚焦内参、红坛等6款单品，计划将SKU数量压减50%以优化结构 [13] - 新任总经理程军（中粮系背景）被提名为董事，业内对其带领公司重返增长存期待 [12] 市场反应 - 公告发布后股价42.95元/股（日跌1.47%），总市值139.6亿元 [14]