行业发展趋势 - 财富管理行业过去五年高质量发展持续推进，业务生态重构初见成效，国际化、生态化、数字化建设取得积极进展 [1] - 个人投资者参与市场热情自“9·24行情”以来明显提高，呈现投资偏好长期化、投资习惯智能化及配置需求多元化特点 [2] - 低利率环境叠加“破刚兑”等因素，推动居民财富理财风险偏好提升，从传统存款、现金理财、纯债理财等转向多资产产品 [2] - 公募基金费率改革推动行业从“规模驱动”转向“价值驱动”，是对商业模式及行业生态的结构性重塑 [5] 投资者行为变化 - 交易型投资者更倾向于通过ETF一键布局，推动权益ETF保有规模相比“9·24”期间显著提升 [2] - 配置型投资者更青睐FOF投资，个人养老金账户开户数突破20万户 [2] - 投资者积极拥抱智能化工具，2025年使用智能条件单的投资者数量以及条件单触发的成交金额均实现数十倍增长 [2] - 投资者对稳健型资产（债券/固收）、风险管理工具（期权）、跨境机会（港股通）及高效工具（ETF）的配置占比增长加快 [2] 财富管理新理念与挑战 - 倡导以科学配置框架为基础，依托技术赋能专业理财机构和投顾支持，构建全生命周期的管理体系 [1][4] - 核心挑战在于如何打造匹配各类客群需求的竞争力产品货架，特别是加大含权类产品研发与供给以帮助客户平衡波动和风险 [3] - 需引导客户从交易思维转向配置思维，并在白热化竞争下聚焦以客户为中心的敏捷服务和响应能力 [3] - 长周期的夏普比率（收益/风险）应当成为财富管理核心评价标准之一 [4] 产品配置策略 - 低利率时代使债券等传统“安全资产”收益走低，多元产品配置成为必答题，通过“分散化 + 互补性”实现收益与风险平衡 [4] - 中国金融市场已形成全品类、多策略、全球联动的产品供给体系，例如规模突破5万亿元的ETF市场 [4] - ETF市场提供流动性高、冲击成本低的宽基ETF，波动较高的科创类ETF、稳健的债券ETF，以及对冲工具型的反向ETF和波动率ETF [4] - ETF管理费率低至0.15%，为投资者提供了普惠性工具 [4] 公司实践与体系构建 - 对服务体系、货架体系、投顾体系、陪伴体系、考核体系进行了再组织、再校准，构建“客户分类、投顾分级、服务分层、产品多元、科技支撑”的体系 [5] - 产品方面以“生态替代业务、场景替代营销”为核心理念，公募产品上组建ETF工作小组推进生态协同，私募产品方面“私募领航先锋计划”自研金耀TOF产品规模实现数倍增长 [6] - 投顾服务体系以“数智驱动、总分联动”为核心推进分层服务，总部牵头建设智能化投顾中台体系，协同内外部资源构建分级分类投顾团队 [6] - 陪伴体系融合“线下网点+线上投顾”双轨优势，截至7月末已发布385篇CIO策略报告，举办48场“首席说”培训 [7] - 考核激励体系摒弃“一刀切”模式，建立以客户资产保值增值为核心的多维评价机制，引入“产品良率”等后端保有指标 [7] 未来发展建议 - 建议稳步扩大金融开放试点，进一步拓展“跨境理财通”等互联互通机制，适时扩大“南向通”业务范围，丰富合格产品类型 [8] - 鼓励行业生态化创新，支持财富管理机构在合规框架下积极探索产品设计、服务模式与技术应用的创新 [9] - 构建安全高效的数据治理体系，建议建立数据治理和共享机制，打造行业级数据共享平台以促进数据要素安全有序流动 [9]