AI热潮正在改变半导体产业的增长逻辑。从GPU、AI ASIC到高带宽存储器（HBM），算力基础 设施的持续扩张，正在将需求传导至晶圆制造、先进封装、光互连以及数据中心供电等多个环节。 在SEMICON West 2026召开前夕，Yole Group首席执行官Jean-Christophe Eloy分享了对 半导体市场的判断。他认为，未来五年，晶圆需求仍将保持强劲增长，而CPO、玻璃基板、混合 键合和800V直流供电等技术，也将成为AI基础设施下一阶段发展的重要方向。 值得注意的是，这轮增长并不只是芯片出货量增加，更涉及单颗芯片价值、系统集成方式以及整个 数据中心基础设施的变化。随着AI系统规模不断扩大，产业竞争的焦点正从单纯提升芯片算力，延 伸至如何解决数据传输、封装集成和电力供应等问题。 一、GPU之外，AI ASIC和HBM同样重要 从当前的市场表现来看，GPU依然是AI基础设施投资的重要驱动力，但其带来的产业影响正在向 更多领域扩散。 Eloy指出，GPU市场的产值增长速度约为出货量增长速度的四倍，营收增长幅度则达到五倍。这 种现象在半导体产业过去70年的发展历程中十分罕见，反映出AI芯片的价值正在 ...

市场表现 - 截至2026年10月14日13:58，A股三大指数集体下跌，上证指数跌0.70%，深证成指跌1.64%，创业板指跌2.67% [1] - 创业板算力板块震荡回调，成分股涨跌互现 [1] - 涨幅方面，满坤科技领涨20.00%，金禄电子上涨8.79%，威尔高上涨7.34%，明阳电路上涨5.25%，平治信息上涨4.16% [1] - 跌幅方面，天孚通信领跌6.24%，新易盛下跌5.24%，本川智能下跌5.00%，中际旭创下跌4.92%，弘信电子下跌4.75% [1] 资金流向 - 创业板算力ETF华夏（158041）盘中成交额2.43亿元，稳居同类第一 [1] - 创业板算力ETF华夏（158041）自2026.9.17上市以来净流入9个交易日，合计吸金超6.8亿元 [1] - 净流入幅度超200%，均位居同指数ETF第一 [1] 行业动态 - 英伟达在开放计算项目（OCP）全球峰会上宣布开放Vera Rubin机柜和计算托盘的关键设计 [2] - 英伟达重申与谷歌、Meta等合作伙伴共同发布的数据中心供电、冷却、布局及电网韧性的开放规格 [2] - 鸿海旗下Visionbay公布结合英伟达800V直流参考架构与维谛技术电力、散热方案的AI工厂设计计划 [2] - 英伟达与思科宣布合作开发下一代可插拔光模块USFP，将单通道速率从200G提升至400G，同时将通道数量翻倍，旨在相近占用空间内实现4倍带宽密度 [2] 机构观点 - 华源证券表示，OCP峰会标志着英伟达从封闭生态走向开放标准，Vera Rubin机柜设计开放将加速整个AI基础设施产业链的标准化和规模化，利好国产算力供应链 [2] - 长江证券分析称，800V直流供电效率97.5%远超传统48V方案（约92%），供电架构升级将带动电源模块、母线、PDU等环节价值量大幅提升 [2] - 东吴证券表示，英伟达与思科合作USFP可插拔光模块，4倍带宽密度意味着1.6T/3.2T光模块需求将提前释放，光模块产业链景气度超预期 [2] 产品概况 - 创业板算力ETF华夏（158041）跟踪创业板算力基础设施指数，锚定AI产业链的基建板块 [3] - 聚焦数据中心（AIDC）建设与运营、算力租赁、液冷服务器等算力核心领域 [3] - 指数数据中心（AIDC）概念含量全市场最高（91.03%），为投资人填补了A股纯正算力投资工具的空白 [3] 估值水平 - 创业板算力基础设施指数最新市盈率（PE-TTM）为46.19倍 [3] - 处于近5年0.32%的分位，即估值低于近5年99.68%以上的时间，处于历史低位 [3]

文章核心观点 - 英伟达开放下一代旗舰算力平台Vera Rubin机柜设计并推动共同规格，标志着其从封闭生态走向开放标准，将加速AI基础设施产业链标准化和规模化，利好国产算力供应链 [2][3] - 全球九大CSP资本开支上调至约8,300亿美元（年增79%），北美四大CSP Q2资本开支同比+87%，全年指引超7,300亿美元，算力军备竞赛远未见顶 [3] - 创业板算力ETF华夏（158041）跟踪创业板算力基础设施指数，锚定AI产业链基建板块，指数数据中心（AIDC）概念含量全市场最高（91.03%），填补A股纯正算力投资工具空白 [3] - 创业板算力基础设施指数最新市盈率（PE-TTM）为46.19倍，处于近5年0.32%的分位，估值低于近5年99.68%以上的时间，处于历史低位 [3] A股市场与创业板算力板块表现 - 截至2026年10月14日13:47，A股三大指数集体下跌，上证指数跌0.57%，深证成指跌1.37%，创业板指跌2.35% [1] - 创业板算力板块震荡回调，成分股涨跌互现，满坤科技领涨20.00%，金禄电子上涨9.07%，威尔高上涨7.69% [1] - 天孚通信领跌6.13%，新易盛下跌4.76%，本川智能下跌4.71% [1] 创业板算力ETF华夏（158041）资金与成交情况 - 创业板算力ETF华夏（158041）盘中成交额2.32亿元，居同标的第一 [1] - 自2026年9月17日上市以来净流入9个交易日，合计吸金超6.8亿元，净流入幅度超200%，均位居同标的ETF第一 [1] 英伟达Vera Rubin机柜设计开放部署 - 英伟达正在为明年营收继续涨70%展开关键部署，开放围绕下一代旗舰算力平台Vera Rubin的机柜设计，并推动供电、液冷、通信和运维环节采用共同规格，减少重复定制 [2] - 面向Vera Rubin，更新后的MGX 1.2规格加入机架级盲插液冷、可互操作的机柜级互连设施，以及面向更高功率AI系统的液冷5000安培母排，并支持原生19英寸设备和更高密度机柜设计 [2] - 盲插液冷意味着计算托盘推入机柜指定位置时，配套液冷接口可直接对接，减少工作人员逐一手动连接冷却管路的操作，价值主要体现在大批量设备的组装、部署和维修环节 [2] 英伟达与思科光模块合作 - 英伟达与思科宣布合作开发下一代可插拔光模块USFP，通过将单通道速率从200G提升至400G、同时将通道数量翻倍，旨在相近占用空间内实现4倍带宽密度 [2] 机构观点与行业数据 - 华源证券分析称，此举标志着英伟达从封闭生态走向开放标准，Vera Rubin机柜设计开放将加速整个AI基础设施产业链的标准化和规模化，利好国产算力供应链 [3] - 国泰海通证券表示，全球九大CSP资本开支上调至约8,300亿美元（年增79%），北美四大CSP Q2资本开支同比+87%，全年指引超7,300亿美元，算力军备竞赛远未见顶 [3] 创业板算力基础设施指数估值与业绩 - 创业板算力基础设施指数锚定AI产业链的基建板块，聚焦数据中心（AIDC）建设与运营、算力租赁、液冷服务器等算力核心领域，其中指数数据中心（AIDC）概念含量全市场最高（91.03%） [3] - 创业板算力基础设施指数最新市盈率（PE-TTM）为46.19倍，处于近5年0.32%的分位，即估值低于近5年99.68%以上的时间，处于历史低位 [3] - 创业板算力基础设施指数2025年完整年度涨跌幅为79.34% [4]