深圳大学智算中心正式投入运行 - 深圳大学智算中心正式投入运行，标志着学校在算力基础设施领域实现里程碑式跨越，将支撑学校打造学科高峰与产出高水平科研成果 [1] 中心建设与投资 - 智算中心由深圳大学人工智能学院牵头建设，投资超过1亿元 [3] - 中心联动中国移动、中国电信、中国联通、华为、中兴、腾讯等多家行业龙头单位共建，实现资源整合与技术协同 [3] - 中心设备集中部署于汇研楼专业机房，由学校统一建设与运维，旨在提供长期、安全、稳定的高性能计算服务 [3] 算力配置与能力 - 中心集成GPU智能计算、CPU高性能计算与大规模数据存储能力，构建稳定强大的算力底座 [5] - 具体配置为318P智算GPU算力、919T超算CPU算力以及超过6PB的存储能力 [5] - 该配置有效打破以往算力分散、不足及平台异构的瓶颈，使中心跻身国内高校第一方阵，达到国家级智算中心标准 [5] 学校在人工智能领域的战略布局 - 深圳大学在人工智能领域有长期、系统且成果丰硕的战略布局 [3] - 2017年，学校获批牵头建设大数据系统计算技术国家工程实验室，联合国家信息中心、中兴通讯、清华大学和腾讯科技打造国家级科技创新平台 [5] - 2018年，学校联合腾讯云共建深大腾讯云人工智能学院 [5] - 2019年，人工智能与数字经济广东省实验室（深圳）落户深大 [5] - 人工智能学院已组建由院士领衔的国家级高层次师资团队，聚焦人工智能基础理论、具身智能与机器人、人工智能应用等核心方向 [5] - 学院与腾讯、华为等头部企业深度合作，构建“产、学、研、创”四位一体培养模式，相关学科在权威榜单上排名不断上升 [5] 中心的应用与赋能方向 - 智算中心可灵活适配课堂教学、科研项目和学生创新团队等多场景，推动算力资源向教学一线和学生实践全面开放共享 [6] - 中心旨在全力赋能学校的科研创新、教学实践、人才培养与学科交叉 [6] 行业与政策背景 - 全球科技竞赛进入人工智能深水区，深圳正加快建设人工智能先锋城市 [6] - 深圳市发布了《深圳市算力基础设施高质量发展行动规划》与《加快打造人工智能先锋城市行动计划》等一系列政策蓝图 [6] - 智算中心将助推深圳大学与城市、产业同频共振，为中国人工智能的未来贡献力量 [6]

中国建筑新获重大项目 - 近期获得重大项目总金额372.4亿元，占公司2024年度经审计营业收入的1.7% [1] - 房屋建筑类项目4个，总金额183.7亿元，涵盖医院、智算中心、OLED生产线等类型 [1] - 基础设施类项目4个，总金额188.7亿元，涉及高速公路、生态保护、园区建设等领域 [1] - 体现了公司房建与基建双轮驱动、境内外市场协同、新赛道与传统领域互补的战略格局 [1] 上海土地市场成交情况 - 上海第十一批次集中出让3宗涉宅地，总成交金额40.1777亿元，整体溢价率为0% [2] - 总出让面积239.3亩，总建筑面积20.5万平方米，分别由长江精工、厦门国贸、中交城投摘得 [2] - 此次土拍以0溢价收官，呈现国企主导、低密为主、理性定价的特征，是行业调整期的缩影 [2] 房地产企业债务与重组动态 - 广州富力地产旗下6只公司债券自2026年1月30日起停牌，公司表示将履行信息披露义务 [3] - 华南城披露境外债务整体重组初步方案，旨在保留债权人信贷支持、提供流动性及潜在股权增值，并使其受益于特定境内项目销售收益 [4] - 债务重组范围适用于华南城发行或担保的债务、其他债务和责任，以及未支付股息的索赔 [4] - 富力地产债券停牌是其债务处置进程的关键一步，反映行业信用分化与债务风险化解的复杂性 [3] - 华南城的重组方案是在清盘状态下为恢复持续经营能力和保住上市地位的一次尝试 [4] 万达系公司治理结构变动 - 大连新达盟及珠海万达商管任命赵泽生担任副董事长，负责战略规划、对外合作及连接董事会与管理层 [5] - 同时任命李祯担任首席人力资源官，全面负责珠海万达商管及银翼投资的人力资源工作 [5] - 此次人事变动是太盟系主导下治理结构优化的关键一步，标志平台从控制权转移向战略落地与组织升级过渡 [5]

2025年度业绩预亏核心数据 - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润为亏损人民币49,000万元至59,000万元，上年同期亏损69,568.76万元，亏损同比收窄 [2] - 预计2025年归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润为亏损人民币58,000万元至70,000万元，上年同期亏损72,232.39万元，扣非净亏损亦同比收窄 [2] 业绩变化的主要原因：主营业务影响 - 公司执行“AI基础设施+AI智能体”双轮驱动战略，市场需求释放带动智算中心及可信空间训练场等战略性项目建设与交付加快，算力基础建设与AI应用业务放量增长，营业收入较上年同期显著增加 [2] - 收入规模扩大但仍处亏损，原因包括：持续进行前瞻性研发投入以维持技术领先，营业收入尚不能完全覆盖研发及经营投入 [2] - 算力建设业务收入占比提升，该业务处于市场拓展初期且硬件外购成本较高，导致综合毛利率水平较低 [2] - 公司推进精细化管理，优化组织架构与人员配置，强化成本管控，期间费用结构明显优化，费用投入效率显著提升，本期亏损规模较上年同期有力收窄 [3] 业绩变化的主要原因：非经营性损益影响 - 2025年非经常性损益预计为人民币9,000万元到11,000万元，较上年同期大幅增长 [3] - 非经常性损益增长主要原因为验收的政府课题项目同比增加，使得计入当期损益的政府补助金额显著提升 [3]

“1571”工作部署 - 内蒙古自治区在2026年作为“十五五”规划开局之年，以“1571”工作部署为全区事业发展总抓手，推进高质量发展[1] - “1571”工作部署具体指：以铸牢中华民族共同体意识为主线[2]、深化落实建设“两个屏障”、“两个基地”、“一个桥头堡”五大战略定位和使命任务[2]、抓好七项重点工作[2]、加强党的全面领导和党的建设[2] - 该部署为2026年及今后一个时期的经济工作指明了方向，自治区发展改革委将围绕五大战略定位，全力推动“十五五”良好开局[2] 能源与基础设施建设 - 国家第三批“沙戈荒”风电光伏配套工程——500千伏输变电工程在克什克腾旗建设完成，投运后区域电网输送能力将提升30%[2] - 全长519公里的包银高铁全线投运，联通西北高铁环形路网，有助于内蒙古深度融入全国统一大市场[3] - 在呼和浩特和林格尔新区，全球运营商最大单体智算中心——中国移动智算中心正加紧建设6栋新机楼[3] 现代化产业体系与营商环境 - 七项重点工作包括：建设体现内蒙古特色优势的现代化产业体系、加快高水平科技自立自强、深度对接全国统一大市场等[3] - 兴安盟启动重大项目联审联批工作机制，将风电项目用地预审与选址意见书的审批时间压减至仅2个工作日，优化了营商环境[4] - 金风科技兴安盟产业基地因此为项目开工抢出宝贵时间，节约的时间转化为经济效益[4] 民生保障工程 - 内蒙古部署实施“十大民生工程”，包括城乡居民增收、稳岗扩容提质、医疗防治康管服务等十项内容[5][6] - 呼和浩特市所有二级及以上公立医疗机构自1月1日起推行“一次挂号管三天”举措，减轻患者负担[5] - 内蒙古自治区自1月起在全区范围内实施养老服务消费补贴项目，例如呼伦贝尔的孙桂芝老人领取到800元养老服务电子消费券，可减免半数居家护理费用[6]

云从科技2025年度业绩预告核心分析 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为负，亏损区间在-5.9亿元至-4.9亿元之间 [1] - 业绩亏损主要受主营业务影响，尽管营业收入较上年同期显著增加，但收入规模未能完全覆盖研发及经营投入 [1] - 公司坚定执行“AI基础设施+AI智能体”双轮驱动战略，并积极响应国家“人工智能+”行动计划 [1] 业绩表现与财务数据 - 报告期内，公司营业收入较上年同期显著增加，主要得益于算力基础建设叠加AI应用业务实现放量增长 [1] - 公司本期业绩仍处于亏损状态，但亏损规模较上年同期实现了有力收窄 [1] - 算力建设业务在收入中占比提升，但该业务处于市场拓展初期且硬件外购成本较高，导致综合毛利率水平较低 [1] 战略执行与业务进展 - 公司加快了智算中心及相关可信空间训练场等战略性项目的建设与交付进程，受益于市场需求的持续释放 [1] - 公司始终坚持对人工智能核心技术的前瞻性研发投入，以维持技术领先性，但相关技术的规模化商业化落地仍需一定周期 [1] 运营管理与效率提升 - 公司高度重视提升人员与费用效率，持续推进精细化管理策略，成效进一步显现 [1] - 通过系统性优化组织架构与人员配置，强化成本管控，期间费用结构得到明显优化，费用投入效率显著提升 [1]

公司融资计划 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券进行融资 募集资金总额不超过14.6亿元人民币 [2] - 募集资金在扣除发行费用后将用于三个具体项目 包括智算中心建设项目、RichAIBox平台研发升级项目以及企业级AI智能体应用开发项目 [2] - 在募集资金到位前 公司将根据项目实际进度使用自有或自筹资金先行投入 待募集资金到位后再按法规程序进行置换 [2]

公司融资计划 - 公司披露向不特定对象发行可转换公司债券预案，拟募资总额不超过14.6亿元 [1] - 募集资金扣除发行费用后将投向三大项目：智算中心建设拟投入10.35亿元、RichAIBox平台研发升级拟投入1.31亿元、企业级AI智能体应用开发拟投入2.94亿元 [1] - 若募集资金存在缺口，将由公司自有或自筹资金补充 [1] 公司财务表现 - 公司营业收入持续增长，2022年至2024年分别为11.95亿元、14.96亿元和16.52亿元 [1] - 2025年1-9月公司实现营业收入13.41亿元 [1] - 归属于母公司股东的净利润波动较大，2022年为2.25亿元，2023年增至3.25亿元，2024年回落至2.30亿元，2025年前三季度为1.96亿元 [1] - 截至2025年三季度末，公司货币资金余额为9.65亿元 [1] - 公司短期借款较年初下降明显，主要因偿还债务所致 [1] 前次募集资金使用情况 - 公司2021年向特定对象发行股票募资净额为4.93亿元，投向运营中台建设、企业协同办公系统等三大项目及补充流动资金 [2] - 因办公场所购置延迟，相关项目曾延期至2025年12月，最终于2025年9月12日建设完成并达到预定可使用状态 [2] - 前次募资累计使用约5.14亿元，节余资金（含利息及理财收益）6189万元已永久补充流动资金 [2] - 前次募集资金专户已全部销户，项目累计收益达标，未出现重大差异 [2]

公司融资与资本运作 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券进行融资 [1] - 本次可转债募集资金总额不超过14.6亿元人民币 [1] 募集资金投向 - 募集资金将用于三个具体项目：智算中心建设项目、Rich AIBox平台研发升级项目、企业级AI智能体应用开发项目 [1] - 智算中心建设项目是本次募投的核心项目之一，将新增12,000P的算力服务能力 [1]

核心观点 - 电光科技2025年三季报表面显示传统主业增长平淡，但多项财务与业务线索表明，公司正依托其矿山场景优势，向算力服务和人工智能解决方案提供商进行激进转型，呈现“传统现金牛”与“未来增长极”并行的战略蓝图 [12][25][26] 传统主业经营状况 - 2025年三季报净利润为6809.24万元，同比仅微增1.34%，显示以煤矿防爆电气与智能矿山建设为主的传统基本盘增长稳定但缓慢 [2][18] - 传统主业表现被视为公司的“稳定器”和“输血泵”，为转型新业务提供支撑 [12][25] 现金流量与运营健康度 - 销售商品、提供劳务收到的现金达7.29亿元，同比增长6.39%，增速快于利润增长，表明销售回款顺畅，经营现金流健康 [4][20] - 强劲的现金流入为公司新业务拓展提供了坚实的“粮草”保障 [4][20] 存货变动与业务准备 - 存货规模达到3.56亿元，同比增长26.34%，并创下历史新高 [5][21] - 结合公司向智能矿山和算力中心转型的背景，存货激增更可能被视为积极的“备战”信号，是为新业务储备的核心部件或关键设备 [7][23] 向算力与人工智能转型的具体举措 - 公司与上海无问芯穹签订了总金额5.535亿元的算力服务合同，结算采用“预付3个月，先付后用”模式，提供了强劲的现金流和低坏账风险预期 [7][23] - 公司与浙江云谷合资设立公司，拟建立智算中心与数据中心，切入大数据和大模型服务市场，向算力基础设施运营商迈进 [7][23] - 公司已将AI技术应用于高压开关、视频仪等产品，并开发煤矿巡检与采样机器人，正从设备供应商转型为“AI解决方案提供商” [7][8][23][24] 盈利能力与转型基础 - 公司销售毛利率达到38.56%，在制造业中处于不错水平，表明产品具备技术附加值和定价权 [9][24] - 较高的毛利率为向更高附加值的算力与AI服务转型提供了利润缓冲和研发投入资本 [11][25] 财务结构变化 - 公司短期借款骤增至3.88亿元，同比激增92.36%，而账面货币资金为4.07亿元，流动性缓冲相对薄弱 [12][25] - 短期借款的爆炸式增长极可能是为智算中心等新业务“输血” [12][25] 战略定位与市场叙事 - 公司的核心叙事是“基于原有场景优势的产业链纵向颠覆”，即在深耕的矿山场景内，用算力和AI进行改造升级，孵化新科技服务业务 [12][26] - 市场将其冠以“算力绝对低估大龙头”称号，并吸引了北向资金的关注 [4][20]

户外运动示范区与赛事规划 - 门头沟区计划于2026年努力建设世界级骑行和徒步越野特色户外运动示范区 并争创第二批全国高质量户外运动目的地 [1] - 公司将完善“京西小老鼠”、“京西大翅膀”等经典骑行路线服务配套 并织密全区全域友好骑行服务网络 [1] - 公司计划全力申办2035年UCI自行车超级世锦赛及2027年亚洲自由式小轮车锦标赛 [1] - 公司将于2026年举办UCI泵道世锦赛总决赛暨中国泵道自行车联赛总决赛、小轮车竞速世界杯（北京·门头沟站）、中国泵道自行车联赛（门头沟站）、环门头沟国际公路自行车赛等多项赛事 [1] - 公司还将举办北京国际山地徒步大会、京西古道100越野赛、10公里精英赛和第二届北京人才山地徒步大会等赛事 以优化服务并扩大品牌影响力 [1] - 围绕大众和新兴赛事 公司正积极谋划举办2026中国自行车协会大众积分赛、中国自行车运动锦标赛、中国“4+2”（汽车+自行车）接力挑战赛 [1] 人工智能产业发展 - 2026年 公司将聚焦人工智能产业 推动新增200P国产算力全面投运 [1] - 公司将启动建设计算视听、智慧文旅等行业智算中心 以不断提升“京西智谷”影响力 [1]