产品停售事件 - 多家人身险产品近期密集停售，部分产品宣布8月31日为下架日期，部分产品发布通知后当天即下架 [1] - 产品停售与保险市场预定利率将于9月1日起正式下调直接相关，此前上市并沿用“老利率”的产品纷纷暂停销售以待新品 [1] 人身险产品范围 - 停售主要涉及人身险，包括人寿保险、健康保险、意外伤害保险和年金保险等大众青睐的品种 [2] - 人寿保险以人的生命为标的，涵盖定期寿险、终身寿险、两全险等；健康保险以身体为标的，包含重疾险、医疗险、失能险、护理险等 [2] - 年金保险作为人身险的一种，以被保险人生存为条件提供长期稳定现金流，带有储蓄功能 [2] 预定利率调整幅度 - 2025年7月末，中国保险行业协会专家咨询例会认为当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.99%，相比之前下降14个百分点 [3] - 此前2025年1月和4月公布的预定利率研究值分别为2.34%和2.13，今年已连续两度下调 [3] - 本轮调整后，今年以来人身保险预定利率上限连续三次下调，合计调整超过50个百分点，去年第四季度预定利率为2.50%，降幅历史罕见 [3] 预定利率定义与影响 - 预定利率是保险公司为长期保单设定的内部收益率目标，用于计算保费和未来返还金额，其下降会明显影响保单持有人的长期回报水平 [4] - 预定利率下降主因是过去两年债券市场收益率持续下降，若保险公司不下调利率将自行承担成本 [4] - 人身险产品定价存在预定利率与市场利率挂钩的动态调整机制，参考5年期以上LPR、5年定期存款基准利率、10年期国债到期收益率等长期利率确定基准值 [4][5] 新产品定价预期与收益构成 - 国内主要寿险机构如中国人寿、太保寿险等已公告将调整新备案保险产品的预定利率最高值 [7] - 业界普遍预期普通型保险产品预定利率最高值调整为2.0%，分红型产品最高值调整为1.75% [7] - 预定利率是合同内的“理论参考值”，实际到手收益需扣除销售佣金、管理费、保障成本及保险公司留存利润等“杂费” [7] - 部分保险公司可能尝试推出具有“保底+浮动”收益特征的分红险等新产品 [7]