财务业绩表现 - 2025年上半年实现营收13.7亿元，同比下降17.7% [1] - 归母净利润2.6亿元，同比下降48.9%，降幅大于营收主要因行业竞争加剧及费率下行导致毛利率下降 [1] - 综合毛利率为40.0%，较上年同期下降11.5个百分点 [1] 新拓订单表现 - 新拓代建总建筑面积1989万方，同比增长13.9%，规模稳居行业第一 [2] - 新拓代建费约50亿元，同比增长19.1% [2] - 新拓代建费结构中私营企业/国有企业/金融机构/政府占比分别为42%/34%/19%/5%，私营企业订单同比提升7个百分点，成为主要增长动力 [2] 现金流与股东回报 - 经营性净现金流1.1亿元，同比增长45% [2] - 期末在手现金16.4亿元，较去年年底增长8% [2] - 净合同资产11.9亿元，较去年年底下降4% [2] - 宣布上市以来首次中期派息，派息率59%，年化股息率约5.7% [2] 行业竞争与市场环境 - 代建行业竞争加剧，房企融资渠道收紧促使更多企业采用轻资产代建模式扩张 [3] - 目前已有超过60家房企涉足代建行业，部分企业采用低价策略争夺市场份额 [3] - 房地产市场整体下行存在滞后效应，进一步加剧行业竞争压力 [1][3] 业务运营与人才挑战 - 公司需项目经理全程把控项目设计、施工、销售及物业流程，对人才要求较高 [3] - 人才发展速度可能跟不上业务扩张需求，激烈竞争可能导致人才流失 [3]