公司概况与上市申请 - 芯天下技术股份有限公司于1月9日正式向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为广发证券与中信证券 [1] - 公司专注于代码型闪存芯片的研发、设计与销售，是国内少数能同时覆盖NOR Flash和SLC NAND Flash的芯片设计企业 [1] - 公司以Fabless（无晶圆厂）模式运营，产品容量范围从1Mbit至8Gbit，主要用于系统启动及运行过程中的代码存储 [3] 市场地位与产品应用 - 根据灼识咨询数据，以2024年收入计算，公司在全球代码型闪存芯片无晶圆厂公司中排名第六，在全球SLC NAND Flash无晶圆厂公司中排名第四，在全球NOR Flash无晶圆厂公司中排名第五 [3] - 产品已进入国内外多家知名品牌供应链，广泛应用于网络通讯、AI通信、消费电子、智能家居、物联网、工业医疗、汽车电子及计算机设备等多个领域 [3] - 公司自2014年成立以来，产品线已扩展至模拟芯片和微控制器（MCU） [4] 财务表现与业绩趋势 - 公司2023年、2024年及2025年前九个月的收入分别为6.629亿元、4.421亿元及3.791亿元 [3] - 受行业周期波动及战略定价调整影响，2024年收入及毛利同比下滑，当年录得净亏损3710万元 [3] - 2025年前九个月业绩呈现复苏，实现净利润840万元，较2024年同期净亏损1880万元扭亏为盈 [4] - 毛利率从2024年的14.0%回升至2025年前九个月的18.8% [4] - 业绩改善得益于行业进入上升周期、产品平均售价回升，以及公司持续优化客户结构与产品组合 [4] 客户与供应链结构 - 报告期内，公司前五大客户收入占比保持在44%-47%之间，客户集中度有所提升，最大客户收入占比从2023年的10.4%上升至2025年前九个月的21.0% [4] - 前五大供应商采购占比较高，报告期内维持在75%-83%之间，反映出公司在供应链管理中具有一定的依赖性 [4] 未来战略与发展前景 - 公司未来将继续推进产品研发与客户合作，把握5G、物联网、汽车电子等市场发展机遇，以提升在全球存储芯片市场中的竞争力 [4] - 若此次赴港上市成功，公司有望借助资本市场进一步扩大研发投入、拓展产品矩阵，助力其在全球化竞争中的持续成长 [4]