财务业绩与增长驱动 - 2025年营业收入同比增长35.83%，归属于上市公司股东的净利润同比增长15.19% [3] - 2026年第一季度营业收入同比增长24.41% [3] - 增长主要来自数字商品板块客户数增长及业务规模增大，以及物联网业务放量 [3] - 2026年第一季度计提减值准备合计3,159.58万元，转回1,347.42万元，转销/核销139.47万元，减少当期利润总额1,812.16万元 [10] 核心业务板块与客户 - 数字商品板块合作客户超200家，物联网板块合作客户近600家 [3] - 核心合作伙伴矩阵涵盖运营商、头部互联网平台、数十家主流银行及华为、OPPO、VIVO等知名手机厂商 [3] - 物联网板块成功开拓“新零售自助售卖行业”、“AI+IoT智能体行业”、“能源服务行业”三大新赛道 [3] 数字商品业务战略与模式 - 数字商品覆盖“通信服务、娱乐充值、电商购物、生活卡券、交通出行、车主服务、连锁商场、生活便民、网络工具、教育办公”等高频场景 [4] - 与芒果TV、小米视频、网易云音乐、WPS会员、汽水音乐会员等行业头部产品达成独家渠道代理合作 [4] - 探索“AI算力+服务”创新模式，通过集成模块或SDK方案将数字商品与服务植入智能耳机、音箱、电视等终端设备 [6] - 将数字权益与运营商套餐、5G盒子结合，推出“蜂助手大会员”等多款联合会员产品 [5][6] 云终端与算力技术 - 基于ARM架构国产大核CPU芯片部署通用算力中心，建立IaaS算力底座 [6] - 已与多家ISV厂商合作，产品应用于2C云手机、云游戏、电商、营销、客服等场景 [6] - 在算力超分、存算分离、GPU直通、渲编一体及安全隔离等关键技术上持续投入 [7] - 成立全资子公司雅安云智算力技术有限公司，注册资本5000万元，布局算力建设 [8][9] 物联网与通信业务布局 - 物联网流量运营和解决方案是公司“一个基础、两个方向”中的业务方向之一，是未来2-3年规模增收和盈利的抓手型业务 [8] - 以MIFI、CPE、CPE机顶盒、DTU、家庭融合网关及AI终端等产品构建流量运营商业模式 [8] - 在航空互联网领域，与星航互联合作，通过机载基站实现乘客通信信号与卫星连接 [12][13] - 成立海南空基网络科技有限公司推进航空互联网业务，已与部分航司开展业务测试 [14] 人工智能与智能硬件落地 - 与好莱客、好太太合资设立广州合觅科技有限公司 [17][19] - 合觅科技已发布AI智能生活系列产品，包含智能5G CPE音箱、智能云音箱、语音助手觅宝等 [17][19] - 通过云终端技术赋能AI泛终端，让中低端设备也能拥有高端智能体验 [6][19] 公司治理与资本运作 - 公司尚未收到董事长罗洪鹏先生及其一致行动人关于股份减持的相关计划及通知 [11][15] - 公司再融资（定增）事项的相关论证、筹备及前期工作正在稳妥有序、审慎推进中 [11][16][18]

证券代码：301499 证券简称：维科精密 答:2025年公司成功入选"上海市先进级智能工厂"，并围绕提 升经营管理支撑能力和数字化管理水平，持续推进研发、生产、质 量、供应链及集团运营等重点领域的管理能力建设，逐步夯实业务 运行基础。公司完善产品从研发到生产全过程的信息管理与数据沉 淀机制，实现产品、模具及工艺等关键信息的统一管理与规范应用； 并通过对研发进度、成本消耗和质量表现等数据的综合分析，持续 提升研发决策的透明度和部门之间的协同效率。在质量管理领域， 公司加强对质量风险、过程波动及问题改进数据的系统梳理与分析， 提升产品设计、工艺开发及生产过程的质量管控和问题追溯能力。 在生产与物流领域，公司持续优化生产运营和库存管理体系，通过 对产能利用、物料流转和交付表现等关键指标的分析，强化人员、 设备、物料及模具等核心资源的管理水平，促进生产、供应与交付 之间的协同衔接，初步形成覆盖"研发—生产—交付"的一体化管理体 系。 4、公司非汽车连接器及零部件业务未来发展空间如何？ 答:非汽车连接器业务是公司多元化发展的重要方向。该业务主 要应用于通讯、消费电子、工业控制等领域，客户包括泰科电子、 安费诺等。随着 ...

战略与业务布局 - 公司聚焦智能睡眠家居核心战略，依托与小米生态链合作，推动全屋智能睡眠解决方案落地，探索智能健康管理服务等新兴增长点 [2] - 公司计划通过内生增长（自主研发）与外延发展（并购整合）协同发力，以突破传统业务增长空间，实现多业态、多赛道的战略转型 [2][3] - 公司已引入具有国资背景的杭州润晞作为持股5%以上股东，以获取资本运作、融资渠道及资源获取方面的支持，助力产业链整合 [3] - 公司现金储备充裕，截至2025年底，现金及理财产品合计8.65亿元，占总资产的88%，为外延式增长和资源整合提供了资金基础 [4] 财务与市场表现 - 2025年，公司智能家居产品营收占比已提升至44% [2][5] - 智能电动床、AI智能撑腰护眠床垫等新品市场反馈良好，在618及双十一期间核心产品多次位居电商平台品类前三 [6] - 预计2027年中国智能家居市场规模有望突破万亿 [5] 研发与产品 - 截至2025年底，公司拥有有效专利299项，其中发明专利6项；2025年全年新增专利12项 [2][6] - 核心技术研发聚焦智能传感、人体工学、热能管理三大技术平台，重点推进智能电动床、智能按摩床垫等产品的迭代升级 [10] - 研发方向包括强化睡眠监测、个性化调节、健康建议生成等核心功能，并探索前沿技术在家居场景的应用 [10] - 在节能环保方向，加速研发冷暖两用水暖毯、低压电热毯等产品，以提升产品绿色性能 [10] 运营与渠道 - 公司采用轻资产运营模式，生产端采用外协加工以灵活应对市场变化 [8] - 销售端通过B2C、B2B2C等电商渠道直接触达用户，并结合7-21天无理由退货政策提升转化率与客户粘性 [8] - 为降低客户集中风险，公司正完善销售渠道建设，加快官方商城及其他境内线上平台布局，并积极拓展境外销售渠道 [9][10] - 海外市场拓展处于探索阶段，计划以智能冷暖毯、智能电热毯等产品作为首批试点品类，优先进入欧洲、日本市场 [9] 政策与市场机遇 - 以旧换新、适老化改造等政策推动了家居消费更新周期加快，公司智能家居产品在绿色化、智能化方面与政策导向契合，有望受益 [7] - 适老化改造政策为公司研发面向老年人群体的助眠、健康监测新产品提供了潜在的市场切入点 [7]

核心业务与战略方向 - 公司核心业务是以物联网系统带动智能电表、智能水表、智能电气、能源云边路由器、物联网传感器等物联网远程终端，致力于从产品销售升级为综合能源解决方案服务商 [2] - 2026年发展战略是继续以“精确计量、服务社会”为使命，服务于中国“碳达峰、碳中和”目标，积极参与全球能源数字化、智能化转型升级，持续以科技和创新作为发展驱动力 [16] - 公司计划通过技术革新和全球视野布局，在全球能源转型中抓住机遇，并努力在新兴产业领域中寻求发展机会，实现产业升级，增加新的利润增长点 [8][9] 财务表现与股东回报 - 2025年海外业务毛利率达到42.47%，提升主要受产品结构优化、研发降本、新产品销售增加及新市场开拓等多重因素影响 [8] - 公司账上持有30亿现金，对于股份回购，公司将依据相关法律法规、资本市场情形、公司经营情况及股价表现等综合因素进行考虑 [5][6][11] - 2024和2025年度已实行中期分红，未来董事会将依据经营业绩情况制定合理的分红方案 [7] 市场拓展与区域布局 - 公司通过位于捷克的全资子公司拓展欧盟市场，业务覆盖捷克、德国、匈牙利等国家，并随着欧洲智能电表需求增加而加强业务开拓 [4] - 公司积极响应“一带一路”倡议，业务覆盖非洲、中亚、东南亚等地区，持续加强沿线国家的市场拓展和技术服务 [4] - 对于物联网通信、传感器及配件业务，公司将会加强市场开拓，争取保持稳步增长 [16] 国内业务与行业竞争 - 国内业务受行业周期影响，短期业绩承压 [9][10] - 在国网2025年第三批和2026年第一批招标中的中标份额未具体披露，公司表示将争取更优异的中标成绩 [11] - 管理层对2026年国网招标量增长10%的判断持乐观态度，但电网招标量由各网省公司需求决定 [11] - 随着新标准电表成为主流，国内智能电能表招标市场竞争格局在有效竞争下相对稳定 [14] - 电网招标价格从近两个批次看已趋于平稳 [16] 订单与合同执行 - 2025年下半年公司公告中标国网1.42亿元和南网1.66亿元的合同，交付和收入确认进度需依据业主单位具体订单确定，无法准确预计 [13][14] - 公司2026年新增订单平稳，全年营收取决于客户的交付节奏 [16] 技术研发与成本优势 - 公司拥有强大的技术团队和领先的技术优势，是国内能源计量仪表行业最具技术影响力和发展潜力的公司之一 [12] - 公司及子公司位于长三角一体化区域，具备人才和原材料供应优势，通过多年技术积累，产品成本具有一定的优势 [12] 其他投资与关注事项 - 公司通过产业基金间接投资星际荣耀，投资金额较小，短期对公司的盈利影响小 [11] - 公司欢迎个人投资者实地参观交流，可与董事会办公室预约 [16]

业务与市场表现 - 2025年无线网络业务实现增长，后续规划包括深化多模场域网技术，拓展能源电力、智慧水务等领域，并加强“一带一路”市场布局 [2][3] - 2025年公司智能电能表及用电信息采集业务在国家电网集中招标中合计中标约3.08亿元，配电类产品在协议库存招标中合计中标约3亿元 [4] - 公司自2017年上市以来累计现金分红2.1亿元，未来将根据经营业绩审慎制定利润分配方案以优化股东回报 [5] 研发与技术创新 - 2025年研发投入聚焦于超声波计量技术、智能终端模组化设计、场域网通信技术及海外市场定制化产品 [6] 海外市场拓展 - 2025年完成香港、新加坡全资子公司注册，并通过其设立印尼子公司 [3] - 2026年1月通过新加坡子公司在巴西设立全资孙公司，投资金额1,000万雷亚尔，以完善拉美市场布局 [3] - 2026年将深化东南亚、欧洲、中东等核心区域的本地化运营，搭建研发中心和生产基地 [3]

26Q1财务业绩摘要 - 营收16.34亿美元，同比+3.1%，环比-10.7%，位于指引高端 [2] - 毛利率29.0%，同比+5.1个百分点，环比持平，创下一季度历史新高及三年多以来最大同比扩张 [2] - 营业利润率16.6%，同比+3.2个百分点，环比-1.7个百分点，高于指引上限 [2] - 净利润2.27亿美元，同比+20.1%，环比-26.8%；每股收益（EPS）0.40美元，同比+17.6%，环比-27.3% [2] - 晶圆出货量57.9万片（折合12英寸），同比+6.6%，环比-6.5%；平均销售价格（ASP）为1254美元/片（折合8英寸），同比-3.0%，环比-5.0% [2] - 经营活动现金流5.42亿美元，资本支出3.12亿美元（占营收19%），调整后自由现金流2.33亿美元（自由现金流率约14%） [12] - 公司在一季度回购了4亿美元股票 [12] 分终端市场表现 - **通信基础设施与数据中心**：营收2.30亿美元，同比+32.2%，环比+2.2%，占营收14%，已连续第六个季度实现同比双位数增长，主要由硅光子、SiGe及卫星通信需求拉动 [4][18] - **汽车业务**：营收3.82亿美元，同比+23.6%，环比-10.5%，占营收23%，环比下降主要因25Q4基数较高，增长受益于MCU优势及新项目放量 [4][18] - **智能移动设备**：营收5.58亿美元，同比-4.6%，环比-15.1%，占营收34%，主要受智能手机市场整体疲弱影响 [4][19] - **家庭与工业物联网**：营收2.55亿美元，同比-22.3%，环比-15.8%，占营收16%，主要受部分客户出货下降拖累，但预计影响是暂时性的 [4][19] - **技术服务**：营收2.09亿美元，同比+11.2%，环比-4.1%，占营收13%，增长主要受客户流片增加带动光罩及掩膜版收入增长，以及MIPS并表贡献提升 [4][20] 26Q2业绩指引与全年展望 - **26Q2指引**：预计营收17.60亿美元（±2500万美元）；毛利率28.5%（±1个百分点）；营业利润率15.7%（±1.8个百分点）；每股收益（EPS）0.43美元（±0.05美元） [5][6][12] - **毛利率压力**：中东冲突导致关键气体及化学品备货成本上升，预计对后续每个季度毛利率形成约0.5个百分点的压力 [5][13] - **资本开支**：预计2026年净资本开支占营收15%-20%，重点投向硅光子、FDX和高性能SiGe等高成长且产能紧张的技术方向 [6][13] - **自由现金流**：即使加大投资，仍预计2026年全年自由现金流率约10%，且更多体现于下半年 [6][14] - **各业务全年展望**：通信基础设施与数据中心收入增长预期上修至高30%区间（其中硅光子收入预计接近翻倍）；汽车收入预计实现低双位数增长；智能移动设备收入预计同比高个位数下降；物联网收入预计同比中个位数增长；技术服务收入占比预计接近10%-12%指引区间上沿 [18][19][20] 技术与战略进展 - **硅光子与SiGe**：公司在光互联领域具备领先优势，SiGe在300mm晶圆厂的产能已超额预订至2027年后，正在扩充产能 [14] - **SCALE平台**：发布用于近封装光学和共封装光学场景的Silicon Photonics Co-Packaged Advanced Light Engine平台，符合OCI-MSA行业标准，一季度已完成两项CPO设计定点相关流片 [15] - **设计定点**：26Q1公司设计定点数量同比增长50%，覆盖四大主要终端市场，创纪录的设计定点数量被视为未来增长的前瞻指标 [15] - **瑞萨合作**：与瑞萨扩大数十亿美元级战略合作，瑞萨将扩大使用GF的FDX、BCD及CMOS平台，相关流片已开始 [16] - **汽车eMRAM**：推出面向汽车的Auto Grade 1 eMRAM技术，基于超低功耗FDX平台，头部客户已完成相关流片 [16] - **全球制造布局**：强调美国、德国、新加坡三大洲制造布局的供应链韧性优势，支持跨厂区资格认证和本地化生产 [17] 定价环境与业务结构 - **定价环境**：部分受短期供需变化影响的业务定价环境更具建设性，预计价格调整将从2026年下半年开始逐步体现并延续到2027年 [21][22] - **产能锁定**：对于FDX、硅光子和高性能硅锗等产能受限领域，正与客户讨论通过预付款来锁定产能 [21] - **业务分类调整**：将“晶圆收入”和“非晶圆收入”重新命名为“制造服务”和“技术服务”，以反映未来交付产品形态的多样化及技术服务内容的扩展 [25] - **单片晶圆收入**：同比下降受产品组合、低稼动率补偿减少以及技术服务收入结构等因素影响，不能单独用来判断价格趋势 [24]

中国经济网北京5月6日讯 可孚医疗科技股份有限公司（以下简称"可孚医疗"，01187.HK）今日在港交 所上市。截至收盘，该股收报38.90港元，跌幅1.09%，最低价35.50港元。 招股书显示，可孚医疗拟将全球发售所得款项净额用于如下用途：30.0%将用于全球拓展；30.0%将用 于公司持续的产品研发及技术创新，包括公司的人工智能及物联网应用；20.0%将用于拓展公司的国内 销售渠道及经销网络；10.0%将用于品牌推广及营销活动；10.0%将用于营运资金及一般公司用途。 招股书称，可孚医疗是中国的家用医疗器械企业。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的国内收入 计，公司在中国所有家用医疗器械企业中排名第二，市场份额达2.1%。公司的产品组合涵盖超200个产 品类别、上万个产品品规，主要包括家用康复辅具类产品、家用健康监测类产品、家用医疗护理类产 品、家用呼吸支持类产品、家用急救医疗设备、康复理疗仪、家用美容医疗设备及家用睡眠管理设备。 可孚医疗(301087.SZ)于2021年10月25日登陆深交所创业板。截至4月30日收盘，可孚医疗A股报53.02元/ 股，约合60.59港元（中国外汇交易中心的人民币 ...