行业投资评级 - 行业评级：推荐 [4] 核心观点 - 报告研究的具体公司在2025年第二季度表现出强劲的运营和财务业绩，黄金产量和净利润均实现显著增长 [1][3] - 公司有望实现2025年黄金总产量指导目标，并继续支付股息，其收益率在同行中处于较高水平 [10] - 公司财务状况良好，完全有能力完成2025年的预算资本和勘探活动 [10] 生产经营情况 - 2025Q2黄金总产量为229,454盎司（7.14吨），环比增加19.0%，同比增加12.3% [1] - 2025Q2黄金总销量为210,384盎司（6.54吨），环比增加14.3%，同比增加0.1% [1] - 2025Q2黄金实现价格为3290美元/盎司（761.59元/克），环比上涨13.8%，同比上涨40.4% [1] - 2025Q2单位黄金生产的现金运营成本为745美元/盎司（172.46元/克），环比减少10.5%，同比减少7.8% [2] - 2025Q2单位黄金销售的总现金成本为1132美元/盎司（262.04元/克），环比上涨1.7%，同比上涨29.1% [2] - 2025Q2单位黄金销售的AISC为1,519美元/盎司（351.63元/克），环比减少0.9%，同比上涨22.1% [2] 财务业绩情况 - 2025Q2公司营业收入为6.92亿美元，环比增长30.1%，同比增长40.4% [3] - 2025Q2净利润为1.61亿美元，环比增长157.3%，去年同期亏损3477.7万美元 [3] - 2025Q2调整后的净利润为1.63亿美元，环比增长33.6%，同比增长107.8% [5] - 2025Q2公司经营活动产生的现金为2.55亿美元，环比增长42.5%，同比增长308.4% [5] - 截至2025年6月30日，公司的现金及现金等价物为3.08亿美元 [5] - 宣布2025年第三季度每股分红0.02美元 [5] 关键项目进展 - Goose矿实现了首批金矿的开采，预计2025年第三季度实现商业生产，2025年黄金产量预计为12万至15万盎司 [6] - 哥伦比亚Gramalote项目可行性研究报告公布，税后净现值（5%）为9.41亿美元，税后内部收益率为22.4% [7] - 获准在Fekola开始地下采矿 [7] - Fekola金矿达到生产400万盎司黄金的里程碑 [8] 2025年展望 - 公司有望实现2025年黄金总产量970,000至1,075,000盎司的指导目标 [9][10] - 2025年Fekola综合矿区、Masbate矿区和Otjikoto矿区的综合现金运营成本指导值预计为每盎司740美元至800美元 [11] - 综合全维持成本指导值预计将介于每盎司1490美元至1550美元之间 [11]