策 华福证券 2025 年 11 月 30 日 略 研 究 策 略 定 期 报 美国进一步信用宽松，中国市场大盘价值占优— —产业经济周观点 投资要点： 近期观点 1、 美国中短期呈现进一步信用宽松特征，但是预计中长期阻力 越来越大。 告 2、 美国信用宽松维持过程中，中国价格复苏的驱动渐强，人民 币升值动力越大。 3、 美国若持续宽信用，则海外通胀压力增加，中国市场偏向大 盘价值风格。 4、 长期看好保险，反内卷行业，中概互联网，军贸。 5、 短期关注港股创新药。 团队成员 分析师： 李浩(S0210524050003) lh30530@hfzq.com.cn 分析师： 李刘魁(S0210524050006) llk30550@hfzq.com.cn 全球制造业复苏受阻；中美关系改善不及预期；美国地产市场不 健康 证 券 研 究 报 告 相关报告 1、消费与医疗周报——骨科手术机器人行业把 握：多学科融合与临床需求共振，技术创新驱动 研究与产业化加速发展——2025.11.30 2、聚焦巡视整改与高质量发展，勾勒中长期政策 主线——评 11 月政治局会议——2025.11.29 3、巡视利剑护航"十五五"— ...