核心观点 - 企业投资疲软正威胁全球经济增长，多数发达经济体的企业支出未能恢复到金融危机和疫情前的历史趋势水平 [1] - 政策不确定性是导致企业投资疲软的关键原因，企业正受到反复冲击的影响，所有主要行业的企业投资均出现下降 [6] - 研究发现，尽管资本成本下降，但企业并未进行有利可图的边际投资，反而增加了股东分红，导致投资支出与股东回报之间存在矛盾 [6] 投资水平现状 - 经合组织成员国净投资占GDP的比例从2008年危机前的2.5%降至中等水平国家的1.6%，疫情加剧了这一态势 [1] - 在追踪的34个发达经济体中，仅以色列和葡萄牙的净投资超过了金融危机前的趋势水平 [3][4] - 仅6个国家（包括加拿大、意大利和澳大利亚）的投资超过了疫情前的趋势水平 [3] - 当前实际投资水平比金融危机前的趋势预期低20%，较疫情前的趋势水平仍低6.7% [5] 增长前景与影响因素 - 国际货币基金组织预测今年全球增长3%，低于2024年的3.3%和疫情前3.7%的平均水平 [6] - 特朗普推出的混乱关税政策为企业大额支出决策增加了不确定性 [6] - 英国水务公司自私有化以来支付830亿英镑股息，超过同期基础设施2300亿英镑支出的三分之一 [6] - 石油巨头英国石油公司面临投资者压力，要求大幅削减开支以保障股东分红 [7]