（来源：ETF炼金师） 一、反内卷牛市的政策背景 三、反杠铃配置策略的适应性 在通胀预期上升的环境下，反杠铃配置策略变得愈发重要。此策略强调大盘股票的表现优于小盘股票， 成长股的表现优于价值股。数据显示，随着市场的复苏，顺周期的ETF获得了显著增持，特别是在细分 化工、新能源电池和消费品等领域。 具体而言，顺周期行业如有色金属、化工和消费品等均显著受益于反内卷政策的实施，这些行业的ETF 在过去三个月内呈现出明显的增持趋势。例如，细分化工的资产规模在近期增长了283亿，证明了市场 对该行业未来发展的信心。 根据《求是》第18期的刊文，中央对反内卷政策的高度重视已在7月1日财经委员会的讲话中得到明确。 此讲话的即时刊发显示出决策层对反内卷工作的迫切感，强调要集中力量清除企业低价无序竞争的顽瘴 痼疾。《求是》指出，建设全国统一大市场不仅是攻坚战，也是持久战，各地要从全局高度落实此政 策。近年来，反内卷政策的紧迫性逐渐上升，相关部门也纷纷发声，显示出国家在这一领域的决心。 政府决策层对反内卷的理解深入，不仅重视地方政府的行为调整，也指向国际竞争的主动权。政策的核 心在于通过规范竞争来提升高端制造的国际影响力，这不仅 ...