市场环境与回报 - 美元疲弱环境利好新兴市场 亚洲股市平均回报达30% [1] - 全球形势未必恶化 部分关税协议已达成 [1] - 开放型经济体系市场表现较佳 如中国香港 新加坡 中国台湾及韩国 [1] - 拥有庞大本土消费基础的经济体系表现相对逊色 如印尼 中国内地及泰国 [1] - 轻松获得回报的阶段或已结束 需更精准挑选具备潜力的行业及主题 [1] 人工智能领域投资机会 - AI领域已形成飞轮效应 各要素整合以产生复合价值 [1] - AI成本减低推动企业与消费者采用率提升 [1] - AI概念正走向商业变现并伴随资本开支扩张 美国企业尤为显著 资金主要源于自由现金流 [1] - 预测AI资本开支扩张趋势明年将放缓 [1] - 减少对供应链下游的投资 转而聚焦于真正的赢家 如自研芯片制造商及龙头科技集团 [1] 消费领域投资策略 - 消费领域应采取防守性布局 专注于估值并保持逆向思维 [2] - 泡泡玛特及电动汽车等热门领域估值可能过高 市场担忧其盈利可持续性 [2] - 被忽视的消费领域潜藏吸引机会 如家庭消费降级 消费者通过运动服装实现健康生活 饮用更多矿泉水 或部分消费者升级至高端产品如品牌啤酒 [2] - 以往的增长型消费主题如今已展现出价值推动的潜力 [2] 企业管治改善主题 - 企业管治改善趋势始于日本 目前在中国正加快步伐 [2] - 投资者日益关注股东回报 股息及派息率 [2] - 韩国的"价值提升"计划取得明显进展 [2]