特斯拉与自动驾驶 - 特斯拉CEO马斯克透露，需驾驶员监督的FSD系统预计最快下个月在中国获批，但特斯拉中国回应称没有相关消息可以提供[3] - 特斯拉2025年在加州新车注册量占比为9.9%，较2024年的11.6%下滑，跌幅是道奇品牌的三倍以上，跌落为该州第三大汽车品牌[13] 理想汽车 - 理想汽车回应称批量闭店、裁员均为不实信息，公司今年会针对少量能效较低的商超门店关停[5] - 截至2025年12月31日，理想汽车在全国有548家零售中心，覆盖159个城市，2025年交付量为40.6万辆，未达成当年销量目标且相比2024年出现下滑[5] 小米汽车 - 小米汽车介绍新一代SU7全系标配多项安全配置，包括2200MPa小米超强钢内嵌式防滚架、2200MPa车门防撞梁、1500MPa防刮底横梁、电池底部防弹涂层及9个安全气囊[9] - 雷军表示新一代SU7在安全性能上再提升[9] 华为智界 - 智界汽车公布首款MPV智界V9参数，车身尺寸长5359mm、宽2009mm、高1879mm，轴距3250mm，将搭载华为全栈智能汽车解决方案[17] 广汽埃安与滴滴 - 广汽埃安与滴滴自动驾驶联合推出的新一代Robotaxi R2正式交付，首批车辆已获广州智能网联汽车道路测试牌照，2026年将在广州、北京等城市分批开展示范应用[19] 其他车企动态 - 铃木将把位于泰国的整车工厂出售给福特汽车，该工厂投资约200亿日元，于2012年投产，产量在高峰期接近每年6万辆，到2024年已缩减至约4400辆[12][13] - 美容仪品牌ReFa母公司MTG决定解散其中国子公司MTG上海，该公司2022年至2024年年营收规模在三到四千万元人民币水平，但每年持续亏损百万到千万元[13] 人工智能与科技 - 马斯克预测未来3到4年内，从地球发射的太空AI卫星年发射量将达到100吉瓦，而达到每年100太瓦还需要10年以上时间，并指出美国每年的平均用电量仅为0.5太瓦[11] - 谷歌与情感语音智能企业Hume AI达成非独占授权协议，并挖走其CEO Alan Cowen和大约七位其他工程师，这些人才将加入谷歌DeepMind团队[11] - DeepMind CEO对OpenAI在ChatGPT中引入广告感到惊讶，并表示谷歌的AI助手Gemini目前没有加入广告的计划[13] - OpenAI首席财务官表示，公司考虑从使用其AI技术研发出的药物中获得许可，即从客户创造的财务收益中分成[13] - 日本AI创企Sakana AI宣布与谷歌达成战略合作并获后者投资，将在其技术和产品开发中充分利用谷歌前沿模型[16] 融资与上市动态 - 魔法原子联合创始人透露，公司最快可能在2026年在二级市场有新消息，正按照最快速度排上市时间表，并已成为2026年春晚智能机器人战略合作伙伴[15] - 李飞飞初创公司World Labs拟融资5亿美元，目标估值50亿美元，较此前的10亿美元估值显著提升[15] - 浙江人形机器人创新中心有限公司完成4.5亿元Pre-A轮融资，过去一年半累计筹集资金共22亿元[16] - 语言学习平台Preply完成1.5亿美元D轮融资，估值升至12亿美元[16] - AI初创公司Inferact完成1.5亿美元种子轮融资，公司估值达到8亿美元[16] - 智能机器人企业目心智能完成超亿元B轮融资，将用于加速AI视觉算法迭代、量产交付及海外认证拓展[16] 消费电子与零售 - 荣耀推出国内首款eSIM手机Magic8 Pro Air，支持“两个实体卡 + 两个eSIM卡”四卡双待[19] - 泡泡玛特2026年情人节限定款盲盒“星星人怦然星动”系列发售迅速售罄，隐藏款成交价由89元上涨至699元，溢价6.8倍（610元），常规款“心动信号”成交价由89元上涨至289元，溢价2.2倍[11] - 京东旗下七鲜小厨在深圳、上海、广州等多城的首店将在本月集中开业，已在北京开出30家门店，计划在2026年底实现国内所有一二线城市的布局[13] 其他公司动态 - 宗馥莉在杭州成立杭州凯辰文化传媒有限公司，注册资本100万人民币，由宗馥莉全资持股[10] - “死了么”App开发商月境（郑州）技术服务有限公司被列入经营异常名录，原因为通过登记的住所或者经营场所无法联系，创始人回应称原因是远程办公[8] - 戴可思回应儿童唇膏宣传语涉嫌违规，表示争议仅涉及广告宣传用语层面，不涉及产品本身质量安全问题[13][14] - 蓝色起源计划在2月底进行其巨型火箭“新格伦”的第三次发射，将为AST SpaceMobile公司运送一颗卫星进入低地球轨道[13] 行业数据 - IDC报告指出，2025年全球人形机器人出货量约1.8万台，同比增长约508%，需求主要来自文娱、科研等六大场景，智元在五个场景出货量第一[21]

回购是指上市公司利用流动现金从二级市场购回发行在外的一定数额股票的行为，国内市场上的大规模 回购潮往往发生在下跌过程中，通常意味着上市公司认为当前自家股票的价格远低于其内在价值，同 时，也是借此向投资者表达当前股价已被严重低估的积极信号，以此来稳定投资者信心和公司股价。 2026年以来，尽管有108家上市公司回购了自家股票，但回购金额在进一步缩水。数据显示，截至1月22 日，今年以来港股上市公司回购金额为115.67亿港元，只有2025年同期的五成。 1月22日，小米集团公告称，公司拟回购不超过25亿港元小米集团的B类普通股，回购计划将于1月23日 正式启动。 2026年以来，港股市场主要指数整体保持震荡走强态势，港股市场回购金额超过110亿港元。行业龙头 公司的回购节奏和力度不减，其中，腾讯控股今年以来累计回购金额已超60亿港元。 不过，据证券时报记者统计，今年以来共计108家港股上市公司加入了回购队伍，较去年同期的121家有 所减少，回购金额缩水更为明显。 港股市场在2024年掀起了一波回购热潮，当年279家公司回购了2655.13亿港元；2025年港股市场回购力 度有所减弱，267家公司回购了1797. ...

实际上，这种希望从毛绒玩偶等可爱物品上得到共鸣和慰藉的情绪，正在成为主导消费者的动力之 一。"可爱"以一种柔软却有力的形式影响了我们的生活，与此同时，一股以情感共鸣为核心的"可爱经 济"浪潮正向我们袭来。 《2025年度毛绒玩具产业发展报告》显示，2024年全球毛绒玩具市场规模突破百亿美元，年增速约 15%。其中，成年人因悦己需求购买毛绒玩具的比例从2019年的49%显著上升至2025年的63%，超过六 成的购买源于情感需求而非实用功能。这组数据清晰地表明，在物质丰裕的时代，消费的驱动力正从追 求物品的实用功能，转向购买其承载的情绪价值。可爱的物品，正为人们提供一个安全、低成本且即时 反馈的"情感避风港"。 这股消费浪潮也正从私域空间向公共空间蔓延。在文化领域，故宫的"御猫"、苏州博物馆的"蟹黄黄"等 文创产品，让厚重历史以憨态可掬的姿态变得可亲；在商业领域，为了与玲娜贝儿合影而排起的长队、 一上线就瞬间抢购一空的拉布布盲盒，体现了由情感IP引发的消费热潮；甚至在都市生活中，多肉植物 因其"肉肉"的萌态而成为了年轻人的宠儿。这些经济现象表明，"可爱"已不再只是一种审美风格，而是 演变为连接多元产业与消费者的" ...

本周，南向资金累计净流入约235.23亿港元，环比上周多流入135亿。 北水动向 1月23日，南下资金净卖出港股16.01亿港元。 其中，净买入泡泡玛特7.47亿、小米集团-W 6.08亿、腾讯控股2.4亿； 净卖出阿里巴巴-W 14.9亿、中国移动6.21亿、长飞光纤光缆1.38亿、金风科技1.23亿。 据统计，南下资金已连续6日净买入小米，共计30.7384亿港元；连续15日净卖出中国移动，共计 117.1603亿港元。 中国移动：消息面上，中国移动设立"算力专项办公室"，统筹全集团的算力战略与布局。 长飞光纤光缆：国家工业和信息化部副部长张云明表示，内地6G第一阶段技术试验形成超过300项关键 技术储备。5G和千兆光网融入97个国民经济大类中的91个，工业互联网实现41个工业大类全覆盖，为 经济社会发展注入更多活力。 泡泡玛特：消息面上，该公司近期推出2026年情人节限定款盲盒"星星人怦然星动"系列，作为该IP首个 情人节主题产品，其毛绒挂件一经发售迅速售罄，并在社交媒体引发热议。 小米集团：消息面上，公司拟回购不超过25亿港元小米集团的B类普通股，回购计划将于1月23日正式 启动。 腾讯控股："微信珊 ...

港股龙头公司积极回购。 1月22日，小米集团公告称，公司拟回购不超过25亿港元小米集团的B类普通股，回购计划将于1月23日 正式启动。 2026年以来，港股市场主要指数整体保持震荡走强态势，港股市场回购金额超过110亿港元。行业龙头 公司的回购节奏和力度不减，其中，腾讯控股今年以来累计回购金额已超60亿港元。 不过，记者注意到，今年已有108家港股上市公司加入了回购队伍，较去年同期的121家有所减少，回购 金额缩水更为明显。 腾讯控股是"回购王" 回购是指上市公司利用流动现金从二级市场购回发行在外一定数额股票的行为，国内市场上的大规模回 购潮往往发生在下跌过程中，通常意味着上市公司认为当前自家股票的价格远低于其内在价值，同时， 也是借此向投资者表达当前股价已被严重低估的积极信号，以此来稳定投资者信心和公司股价。 在目前回购规模的基础上，小米集团等加码回购股票。 1月22日，小米集团公告称，公司已与一家独立经纪商签订协议，该经纪商将根据经纪协议所记载的预 定参数在港交所回购不超过25亿港元小米集团的B类普通股。此项自动股份回购计划将于1月23日正式 启动。 小米集团在公告中表示，实施自动股份回购计划可展示公司对 ...

宏观&行业 高盛上调黄金年内目标价至5400美元/盎司 1月23日，黄金价格又一次站上历史高位，首次突破4900美元/盎司关口，黄金现货一度高达4965美元/ 盎司。本周以来，国际金价持续创新历史纪录，黄金现货价格年内涨幅已经超过14%。同日，国内黄金 饰品品牌价格也随之飙升，金饰克价升至1548元附近。 高盛最新发布的研报中提到，将2026年12月的黄金价格预测，从此前的4900美元/盎司上调至5400美元/ 盎司，判断主要假设私人部门投资者为对冲全球政策风险进行多元化配置，且在2026年不会抛售其黄金 持仓，从而有效抬升了价格预测的起点。（智通财经） CPU产能告急价格将上调 1月21日，A股半导体板块全线飙升，多股股价创区间新高。消息面上，KeyBanc数据显示，由于超大规 模云服务商"扫货"，英特尔与AMD在2026全年的服务器CPU产能已基本售罄。为了应对供需极端失衡 并确保后续供应稳定，两家公司均计划将服务器CPU价格上调10-15%。国联民生证券将CPU称为"下一 个存储的机会"。其指出，AI时代计算产业发展的重点在于计算架构的创新，同时CPU等通用计算的重 要性有望进一步提升。（科创板日报） ...

中国消费者报上海讯（记者刘浩）近年来，盲盒经济崛起。然而，部分商家为牟取暴利，通过"拆包换 卡"等隐蔽手段篡改盲盒抽取概率，使稀有卡牌的实际出现概率与宣传不符，严重侵害消费者权益。近 日，上海市嘉定区市场监管局提醒消费者，警惕"低价保底""隐藏款必中"等诱导性宣传。 本案涉案侵权商标在每盒卡牌塑封膜的防伪线上，内部卡片经鉴定为正版卡片，A公司和B公司在商业 活动中不涉及以营利为目的使用他人注册商标的行为，认定A公司和B公司涉嫌侵犯他人注册商标的违 法事实不能成立。考虑到涉案商品的盲盒属性，改变抽取概率会侵犯消费者的知情权和公平交易权。鉴 于A公司尚未实际对外销售涉案商品，嘉定区市场监管局对A公司不予行政处罚。 B公司未履行进货查验，在应知上述卡牌商品合法性存疑的情况下，以低价购入并销售给A公司，造成 卡包投放概率与其公示概率不符，改变抽取结果，侵犯消费者合法权益的行为违反了《上海市消费者权 益保护条例》第四十条第二款的规定。嘉定区市场监管局依法责令其立即改正违法行为，并作出警告及 罚款的行政处罚决定。 消费者应理性消费，警惕"低价保底""隐藏款必中"等诱导性宣传，避免沉迷盲盒消费；购买时检查包装 防伪标识，留 ...

中金发布研报称，考虑到布鲁可(00325)部分新品表现不及预期，下调25/26年经调净利预测19%/17%至 6.5/8.7亿元，首次引入27年经调净利预测10.7亿元，现价对应26/27年18/15倍经调P/E。维持跑赢行业评 级，基于盈利预测调整及市场风险偏好变化，下调目标价26%至100港元，对应26/27年26/20倍经调 P/E，较当前有40%上行空间。 回顾25年，公司围绕全人群、全价位、全球化战略探索业务边界。其中，9.9元下沉市场产品线表现较 优，但部分品类如女性向产品表现未达内部目标，一定程度分散资源并拖累利润表现。展望26年，公司 重心转向聚焦与确定性：产品端拟维稳上新节奏，提升单品的成功率；财务端伴随团队架构趋于成熟， 人员规模稳定，经营杠杆效应有望显现。此外该行预计公司将通过控制低毛利引流型产品占比，叠加规 模效应对开模等成本的摊薄，带动毛利率企稳回升。 2、积木车品类成功培育，有望驱动后续成长 公司将积木车确立为与积木人并立的两大核心战略品类之一，规划26年保持每月一弹的上新节奏，且其 毛利率水平亦形成积极贡献。积木人方面，核心IP运营持续深化，变形金刚系列实现了从9.9元至249元 ...

公司将积木车确立为与积木人并立的两大核心战略品类之一，规划26年保持每月一弹的上新节奏，且其 毛利率水平亦形成积极贡献。积木人方面，核心IP运营持续深化，变形金刚系列实现了从9.9元至249元 全价位段的有效覆盖，奥特曼通过新规格SKU持续刺激需求。此外，公司全人群战略推进，预计2H25 成人向产品占比环比提升。 3、出海表现较好，美洲市场增长领先 1、26年拟聚焦重点品类，有望提质增效 回顾25年，公司围绕全人群、全价位、全球化战略探索业务边界。其中，9.9元下沉市场产品线表现较 优，但部分品类如女性向产品表现未达内部目标，一定程度分散资源并拖累利润表现。展望26年，公司 重心转向聚焦与确定性：产品端拟维稳上新节奏，提升单品的成功率；财务端伴随团队架构趋于成熟， 人员规模稳定，经营杠杆效应有望显现。此外该行预计公司将通过控制低毛利引流型产品占比，叠加规 模效应对开模等成本的摊薄，带动毛利率企稳回升。 2、积木车品类成功培育，有望驱动后续成长 智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑到布鲁可(00325)部分新品表现不及预期，下调25/26年经调 净利预测19%/17%至6.5/8.7亿元，首次引入27年经调 ...

2025年，你在"消费"上到底花了多少钱？ 伴随着各大购物、出行、社交等 APP 年度报告的出炉，有人对着账单上"严重超支"的数字长叹一口气，有 人在满屏的 "省钱小能手" 标签里沾沾自喜，有人在复盘里拧紧钱包的开关，也有人在 "犒劳自己" 的名义 下，继续为生活的仪式感买单：从 "假装上班" 的白领"闪现"咖啡厅，到直播间 "9 块 9 包邮拯救生活" 的 赛博狂欢……我们翻阅过去这一年的商业记录，发现最震撼的不是好与坏的泾渭分明，而是冰点与挣扎在 同一个市场空间里的剧烈交织。 从碎片里，寻找一些共性的 答案 出品｜虎嗅商业消费组 作者｜李佳琪 柳柳 编辑｜苗正卿 题图｜乐刻 这一年，消费市场正在完成一场静悄悄的价值重构。 一方面是极致的"消费降级"：临期食品超市排起长队，二手平台交易量激增。人们像精密仪器一样核算每 一分钱的效用，将"实用主义"奉为新圭臬。 另一方面，却又爆发出零星的、近乎非理性的"热点式狂欢"：玩具可以被炒至神话价位，"漂亮饭"值得被 掷千金。这不再是传统的炫耀性消费，而更像一种情绪赎买：人们抓住一个瞬间、一个符号、一个能制造 集体共鸣的稀缺入口，进行短暂而剧烈的自我确认。 于是，我们目 ...