报告行业投资评级 - 报告未给出明确的行业投资评级 [4] 报告核心观点 - 宏观层面，大宗商品在周末因特朗普提名鹰派美联储主席而出现激烈回调，但报告认为这仅是回调催化剂而非内因，在美元信用走弱背景下，黄金的上涨趋势预计未结束，同时看好能打开人类进步潜力的行业核心权益资产 [5] - 行业层面，跨境支付正由“渠道竞争”阶段加速迈入“基础设施重构”阶段，出境游等高频跨境消费场景成为支付体系演进的新试验场 [5][23] - 公司战略层面，IonQ通过两项收购正将自身推向“企业级的全栈平台”，以建设涵盖量子计算、网络、传感和安全的全栈式平台 [5][31] 海外AI能源板块 - **市场行情**：本周（2026/1/26至2026/1/30）受宏观因素影响，AI能源板块回调，恒生科技指数下跌1.4%，费城半导体指数上涨0.5% [8][11] - **个股表现**：涨幅居前的公司包括Modine Manufacturing（+26%）、Fluence Energy（+14%）、GE Vernova（+10%）；跌幅较大的包括ASP ISOTOPES（-25%）、Nano Nuclear Energy（-15%）[11] - **GE Vernova动态**：2025年四季度新增/锁定约24GW燃机需求，其中12月最后3周加签6GW，目前在手订单+产能预定达83GW（产能锁至2029年），公司预计2026年底合同规模达100GW（产能锁至2030年底）[5][13] - **产能规划**：公司预计2026年第三季度实现燃气轮机产量大幅提升，电网设备（变压器、开关设备）计划在2024-2028年间翻倍 [5][14] - **政策与市场**：公司对美国“紧急电力拍卖机制”态度积极，认为市场本身已在推动更多“稳定、可调度电源”建设 [5][14] - **核电业务**：公司将小型模块化反应堆（SMR）视为下一个十年的重要增长点，目前在加拿大项目已进入实质建设阶段，并在美国、波兰、瑞典等地持续推进 [5][14] 金融科技板块 - **市场行情**：本周板块大部分下跌，整体承压，BREAD FINANCIAL以5.5%的涨幅领涨，因其2025年Q4财务业绩大幅超出市场预期 [5][15] - **BREAD FINANCIAL进展**：公司在2025年签署七项全新品牌合作协议并续签多项现有合作，重点扩张了家居垂直领域，并与Crypto.com、Cricket Wireless等建立了新的分期贷款合作关系 [16] - **行业要闻**：Visa率先实现中国持卡人Apple Pay绑卡功能，中信银行作为首批银行同步支持信用卡及借记卡绑定 [5][21] - **跨境支付进展**：泰国国家支付系统基础设施提供商NITMX已与三家中国主要支付服务商（银联国际、蚂蚁国际、财付通）对接，致力于实现泰中跨境支付系统互联 [5][22] - **数据表现**：2025年12月，泰国跨境二维码支付入境交易总额达8.0974亿泰铢，较2024年同期大幅增长143%，其中中国游客交易额以4.0992亿泰铢位居首位 [22] - **行业趋势**：国际卡组织在受理网络和规则体系上仍具优势，而新兴市场正通过二维码与本币清算体系推动跨境支付向实时化、本地化演进 [23] 量子计算板块 - **市场行情**：本周涨幅居前的公司包括IBM（+4.9%）、Intel（+3.1%）、谷歌（+3.1%）；跌幅较大的包括Rigetti Computing（-22.5%）、Quantum Computing（-19.1%）、IonQ（-15.4%）[26] - **Honeywell与Quantinuum**：Quantinuum以100亿美元的融资前估值筹集约8.4亿美元，并宣布将其产品Helios与NVIDIA的AI超级计算技术集成 [5][28] - **战略定位**：Honeywell管理层明确Quantinuum对集团利润率造成约30个基点的拖累，但视其为用当期利润率换取未来技术和商业里程碑 [28] - **IonQ收购行动**：公司于2026年1月28日签署协议收购软件公司Seed Innovations，并已完成对Skyloom Global Corp.的收购 [5][29][30] - **收购战略意义**：收购Seed旨在用AI优化量子性能、以DevOps支持扩展目标并实现无缝云集成；收购Skyloom则补齐了量子网络所需的自由空间光通信及安全数据传输能力，推动公司向“企业级的全栈平台”发展 [5][31] 商业航天板块 - **市场行情**：本周（截至2026年1月30日）相关美股指数小幅回调，[US]太空经济指数下跌1.2%，SPSIAD标普航空航天和国防精选行业指数下跌3.9% [33][34] - **个股表现**：涨幅居前的包括Lockheed Martin（+7.3%）、GE Aerospace（+4.4%）；跌幅较大的包括Firefly Aerospace（-13.5%）、Rocket Lab（-9.9%）[34] - **霍尼韦尔业绩**：第四季度销售额为98亿美元，同比增长6%；调整后销售额为101亿美元，同比增长10%；调整后每股收益为2.59美元；第四季度订单自然增长23%，积压订单超过370亿美元；预计2026年调整后每股收益为10.35美元至10.65美元，增长6%至9%；航空航天业务分拆预计2026年第三季度完成 [5][36] - **RTX业绩**：第四季度销售额达242亿美元，较上年增长12%；调整后每股收益为1.55美元，较上年增长1%；经营现金流为42亿美元，自由现金流为32亿美元；积压订单总额达2680亿美元，其中商业订单1610亿美元，国防订单1070亿美元 [5][36]