泰国企业信用状况恶化 - 2025年泰国企业违约及债务延期合计比例升至5.8%，为2000年以来最高水平，显示企业信用压力明显上升 [1] - 2025年共有12家债券发行人发生违约或延期付款，高于2024年的8家 [1] - 年度违约率由0.9%升至2.9%，违约与延期合计比例由2.9%升至5.8% [1] 高风险行业与信用压力特征 - 在受监管公用事业、房地产开发及建筑工程等行业，违约及延期案例数量甚至超过1997年亚洲金融危机时期 [1] - 当前风险呈现为在资本密集、主要依赖国内需求行业中的逐步累积，这些行业普遍负债高、融资成本高，对经济复苏乏力和流动性紧张更为敏感 [1] - 与1997年因汇率冲击和外币债务引发的系统性危机不同，当前风险具有行业特定性 [1] 信用风险扩散与评级趋势 - 部分2025年违约企业此前仍属投资级评级，显示信用压力已扩散至原本较稳健的企业 [1] - 2025年评级下调数量明显多于上调，且负面展望占主导，这一趋势对泰国企业与资本市场构成警示 [1]

英国央行观点 - 高关税政策增加了企业违约的可能性 [1] - 风险资产价格大幅下跌的风险依然很高 [1] - 美元走势的历史模式在压力期间出现更多破裂 [1] - 对冲需求增加导致外国投资者对美国资产的对冲行为增加 [1] - 外国投资者增加对冲可能削弱美元 [1]