行业投资评级与核心观点 - 报告对可选消费行业给予“增持”评级，并维持该评级 [2] - 报告核心观点：2026年6月社会消费品零售总额增速转正，内需呈现温和修复态势，智能化、质价比与悦己需求正逐渐重塑消费结构，报告看好AI科技消费、情绪消费及优质国货品牌崛起等方向的布局机会 [1][5] 宏观数据与行业趋势 - 2026年6月社会消费品零售总额为4.3万亿元，同比增长1.0%，增速较5月回升1.6个百分点，超出市场预期 [5] - 剔除汽车后，6月消费品零售额同比增长3.0%，增速较5月提升1.9个百分点 [5] - 2026年1-6月，服务零售额同比增长5.3%，显著优于商品零售额1.1%的增速，反映体验型消费趋势 [5] - 2026年6月消费者价格指数同比上涨1.0% [8] - 政策层面，《扩大消费“十五五”规划》提出到2030年社零总额达到60万亿元左右的目标，对应2025-2030年复合年增长率约为3.7% [8] 分业态与渠道表现 - 分业态看，6月餐饮收入同比增长1.2%，商品零售额同比增长0.9%，增速分别环比提升0.6和1.6个百分点 [6] - 分渠道看，6月网上商品零售额同比增长3.9%，增速环比提升，主要得益于电商大促带动 [6] - 线下渠道分化明显，2026年1-6月，便利店、超市、专业店、百货店、品牌专卖店零售额同比增速分别为+6.6%、+3.8%、-1.5%、-2.1%、-8.7% [6] 细分品类表现 - 国补相关品类表现分化：6月限额以上单位通讯器材、文化办公用品零售额同比分别增长16.5%和12.7%，而家电、家具类同比分别下降8.7%和6.6% [7] - 剔除国补相关4类及汽车、建材后，其余品类6月零售额同比增长3.4%，增速较5月的0.8%明显修复 [7] - 可选消费表现亮眼：6月化妆品、纺织服装零售额同比分别增长12.6%和3.9% [7] - 金银珠宝类6月零售额同比下降3.4%，但降幅较5月的8.9%显著收窄 [7] - 必选消费韧性较强：6月粮油食品类、饮料类、烟酒类零售额同比分别增长7.9%、5.8%和12.1% [7] 重点投资方向与推荐公司 - AI科技消费方向：推荐美的集团、TCL电子、创想三维、安克创新、康耐特光学、石头科技、兆驰股份 [9] - 情绪及体验消费方向：推荐鸣鸣很忙、万辰集团、思摩尔国际、古茗、蜜雪集团、泡泡玛特、海底捞、百胜中国、亚朵、华住集团、银河娱乐、亚玛芬体育 [9] - 国货崛起与品牌全球化方向：重点推荐安踏体育、布鲁可、老铺黄金、周大福、比音勒芬、巨子生物、毛戈平、珀莱雅、林清轩、名创优品、颐海国际、乐舒适 [9] - 报告列出了32家重点推荐公司的股票代码、目标价及“买入”评级 [4]