涉及的行业或公司 * **行业**：传统算力（CPO、芯片产业链、存储）、贵金属（金银）、工业金属、锂电、化工、机械、建材、汽车、电子、通信、电新（电力设备与新能源）、银行、非银金融、云计算（AI云业务）、中概股[1][2][4][5][6] * **公司**：紫金矿业、亚马逊、阿里云、海螺集团、华为[2] 核心观点和论据 * **市场整体表现**：股市早盘抛压大，下跌家数一度超过4500家，随后情绪好转，全A指数深V反弹收涨0.14%，但股票中位数下跌0.65%，市场成交额较昨日缩水3600亿，回落至2.92万亿[1] * **市场风格与板块轮动**：市场风格呈现跷跷板效应，科创、成长板块（如CPO、芯片产业链、存储）大幅反弹，而红利风格承压[1] 贵金属是市场焦点，紫金矿业因海外收购消息盘中一度大涨8%[2] 传统算力板块回归，主要得益于亚马逊、阿里云（尤其是AI云业务）涨价带来的下游需求正反馈预期[2] 中游行业（化工、机械、建材）稳健走高，逻辑包括流动性到通胀再到PPI回升的传导、AI资本开支拉动（如燃气轮机）以及AI对传统行业的应用加速（如海螺集团与华为探讨建材AI大模型）[2] * **机构资金行为与配置**：机构对含权资产的加仓延续，但结构变化，纯权益基金加仓放量，可能源于高风险偏好资金入市，而对可转债基金的加仓情绪大幅回落[2] 机构资金总体呈现净申购，申购量与赎回量比例为53%：47%[3] 被动权益基金净申购占比1.61%，理财子是主要买入方，主题包括科创、A500、800等[3] 主动权益基金净申购占比1.62%，所有机构均有加仓，险资加仓较多[3] 固收+基金净申购占比9.65%，单日净买入创近1年新高，券商大幅买入[4] 可转债基金净申购占比0.27%，但买入量级较之前2周的日均金额大幅下降[5] 纯债基金净赎回占比0.41%，理财子和保险赎回的久期在4年左右[5] 货币基金净赎回占比5.90%，赎回主要来自银行自营和信托[5] * **行业资金流向**：从主动权益基金底层资金穿透看，有4成资金分别流入汽车和机械行业，电子、通信和电新行业也获得加仓[4] 固收+基金加仓最多的行业依次是电子、银行、汽车、电新和非银金融[5] QDII基金获得理财子买入，主题集中在纳斯达克和中概股[6] 其他重要内容 * **债市表现**：债市整体有0.5到1个基点左右的回调[1] * **风险提示**：有色板块整体涨幅过大，参与需寻找低位品种，锂电因碳酸锂价格日内闪崩而暴跌，需注意局部风险[2] 可转债市场供需失衡，若需求端后续承接乏力，可能出现较大波动[2] * **业绩关注点**：传统算力（AIDC）板块开年来涨幅不大，最后几个交易日需重点关注龙头公司的业绩预增公告[2]