核心财务表现 - 2025年上半年实现收入148.75亿元，同比增长39.3% [2][5] - 期内利润27.18亿元，同比增长44.1% [2][5] - 净利润率提升至18.3%，较上年同期增加0.6个百分点 [5] - 毛利47.06亿元，同比增长38.3% [5] - 现金及等价物等流动资产达176.12亿元，较2024年末增长58.5% [9] 收入构成 - 商品和设备销售收入144.95亿元，同比增长39.6%，占总收入97%以上 [6][7][13] - 加盟及相关服务收入3.8亿元，同比增长29.8%，占比2.6% [7][13] - 商品销售毛利率30.3%（微降0.2个百分点），加盟服务毛利率82.7%（升1个百分点） [8] 门店网络扩张 - 全球门店总数达53,014家，较去年同期净增9,796家 [3][8] - 中国内地门店48,281家，其中三线及以下城市占比57.6%（27,804家） [9] - 海外门店4,733家，覆盖12个国家 [3][9] - 上半年加盟店闭店数量1,187家，同比增近五成，闭店率升至2.55% [13] 行业竞争与挑战 - 现制茶饮行业增速预计从2023年44.3%放缓至2025年12.4% [14] - 产品创新受限：2024年上半年仅上新5款，远低于喜茶/奈雪年均30款 [14] - 食品安全问题频发，黑猫投诉平台累计投诉达10,227条 [15] 创始人与资本表现 - 张红超、张红甫兄弟持有公司81.99%股份，财富规模达1179.1亿元 [17] - 港股上市后市值达1639亿港元，但半年报发布后股价三日累计跌超11% [4][20]