债券承销低价竞争事件 - 中国银行间市场交易商协会对6家主承销商启动自律调查 包括中国银河 广发证券 兴业银行 国泰海通 中信建投 中信证券 因其承销费低至700元 被指"白菜价" [1] - 广发银行2025-2026年度二级资本债券发行主承销商中标结果显示 6家机构承销服务费总额仅63448元 含6%增值税 中国银河与兴业银行预估服务费仅700元 [1][2] - 广发银行2022年260亿元债券发行中 承销费率低至0.000046%-0.0002% 跌破千万分之五 引发市场关注 [2] 历史低价承销案例 - 2020年江西银行无固定期限资本债券发行 四家券商代理费总额仅1.5万元 [2] - 2021年嘉兴银行同类债券承销项目中 中金公司以1万元承销费中标 均被称为"地板价" [2] 交易商协会监管措施 - 交易商协会发布《关于加强银行间债券市场发行承销规范的通知》 明确禁止低价承销费 低价包销 拼盘投资 利益输送等行为 [3] - 要求发行人及承销机构不得事先约定债券利率 不得以"返费"扭曲市场价格 不得通过代持 互持谋取不当利益 [4] - 规定承销机构不得低于成本报价竞标 主承销商不得将包销作为争揽客户手段 余额包销需报价公允 [4] - 强调将定期监测发行承销业务 对违规行为采取自律管理措施或处分 涉嫌违法将移交处理 [5]

债券承销市场低价服务费事件 事件概述 - 广发银行2025-2026年度二级资本债券发行服务机构选聘项目中，6家主承销商中标服务费差异显著，最低仅700元，最高达35000元，总承销服务费63448元（含6%增值税）[1] - 中国银河证券和兴业银行以700元超低价中标引发市场争议[2] - 银行间市场交易商协会在公示首日（7月11日）对6家机构启动自律调查[3] 中标机构及费用明细 | 中选单位 | 含税预估服务费(元) | |----------|-------------------| | 中国银河证券 | 700 | | 广发证券 | 1050 | | 兴业银行 | 700 | | 国泰海通证券 | 4998 | | 中信建投证券 | 35000 | | 中信证券 | 21000 | [3] 监管动态 - 交易商协会6月16日发布《关于加强银行间债券市场发行承销规范的通知》，明确禁止低价承销等行为[4] - 《通知》核心条款包括：禁止低于成本报价竞标、规范余额包销行为、要求业务条线隔离等[5] - 自律调查依据《银行间债券市场自律处分规则》，违规将记入诚信档案并公示[8] 行业背景 - 低价承销现象源于机构为扩大规模冲击排名进行的恶性竞争，非银机构存在贴钱承销行为[9] - 广发银行当前存续债券196只，规模5425.22亿元，2024年尚未发行二永债，2023年8月发行200亿元二级资本债[9]