特斯拉2025年Q2财报分析 - 特斯拉Q2营收224.96亿美元，同比下降12%，低于市场预期 [1] - 归母净利润（非GAAP）13.93亿美元，同比下滑23%，GAAP毛利率从18.0%降至17.2% [1] 汽车业务表现 - 汽车业务营收166.61亿美元，同比下降16%，环比增长，其中汽车销售营收占比95%（157.87亿美元） [2] - 全球交付量38.4万辆，同比减少13.5%，Model 3/Y在欧洲多国销量暴跌超70% [2] - 中国市场上半年累计销量26.34万辆，同比下降5.4% [2] - 销量下滑主因：欧美关税及补贴政策影响、终端需求减弱、中国车企竞争、产品更新滞后（Model 3/Y仍为主力） [2] - 计划推出低价版Model Y（起售价3.5万美元）以抢占市场 [3] 发电与储能业务 - Q2营收27.89亿美元，同比下降7%，环比增长 [4] - 储能业务受关税制约，计划在美国自产磷酸铁锂电池 [4] - 北美首座LFP电池工厂即将完工，规划全球3大储能超级工厂（合计产能120GWh），加州和上海工厂已投产（各40GWh），德州工厂在建 [5] - 上海储能工厂6月拿下国内首个储能项目，投资40亿元建设GWh级储能电站 [5] 服务及其他业务 - Q2营收30.46亿美元，同比增长17%，环比增长 [6] - 公司通过创新降低制造成本，利用现有产能高效提升产量 [6] - 2025年推出低价车型，2026年批量生产Cybercab机器人出租车 [6] 新能源材料技术（沧州中孚） - 自主研发"萨拉弗-凝胶聚合物电解质膜"，液态电解质固载率降至安全阈值，提升电芯能量密度与热安全 [8] - 核心技术优势：无感化产线适配、化学稳定性、原生阻燃性、高延展性 [9][10]