公司经营理念与成果 - 公司创立之初即确立了“让投资更简单”的初心，致力于提升投资者体验并构建持久、可持续的投资体系 [1] - 公司二十年发展的关键词是“坚持”，体现在经营理念一以贯之，以及在行业浪潮中对“长期主义”的坚守 [2] - 公司坚持每只产品都有清晰定位，确保基金名称、业绩比较基准、主要投资方向三者完全一致，投资风格不漂移 [2] - 截至2025年9月30日，公司管理规模为561.6亿元，其中权益资产规模为270亿元，位列行业前1/3 [2] - 截至2025年10月31日，公司大部分主动权益产品成立以来均是正收益，旗下基金在晨星1年、3年、5年、10年排名中均有靠前甚至前10的产品，例如汇丰晋信中小盘基金在过去十年的同类产品中位列第1 [2] - 公司20年经验总结为“业绩、人才、认可”三个关键词，在主动权益投资方面取得成绩，为行业培养了一批优秀人才，并得到机构投资者认可 [4] - 公司经营稳健，成立20年没有发生过重大风险事件 [4] - 公司内部有十几位员工与公司共同成长20年，其中不少成为公司的中层或高管 [3] 投研体系与流程 - 公司已形成一套“可解释、可复制、可预期”的投研框架，旨在让投资过程透明、稳定，以提升投资者体验 [6] - “可解释”指能清楚解释基金超额收益的真实可靠来源，“可复制”指超额收益由具体投资策略和流程保障，“可预期”指产品风险收益特征清晰，便于投资者建立合理预期 [6] - 投研体系已形成从宏观到行业，再到个股和组合构建的完整链条，具体分为宏观与策略输入、行业研究与比较、个股挖掘、组合构建四个步骤 [7] - 在组合构建上，公司设有明确的量化参考指标，如业绩比较基准、跟踪误差范围、风险预算、因子暴露等，并通过系统优化器进行组合优化 [7] - 该流程最大特点是“可复盘、可追溯”，宏观数据、行业数据、业绩比较基准及投资组合权重等整个过程均可向客户展示 [7] - 公司“投研转化率”突出，例如核心库中100个股票，可能有80个至少被1个基金经理持有超过3个百分点，表明研究成果有效转化为投资决策 [7] - 流程化体系被比喻为F1赛车的系统化支持，旨在保护基金经理，让其“跑得更快却不容易翻车”，在保持速度的同时降低极端市场环境下的风险 [8] - 公司已迈入“体系化2.0”阶段，未来将继续通过系统化方式完善流程，以增强投资流程的持续迭代 [9] - 海外投资者对流程的透明度、系统性和可解释性有更高要求，流程化是吸引更多海外资金进入中国市场的关键 [9] 行业发展趋势与公司战略 - 公募基金行业正从“高速发展向高质量发展转型”，未来需从提供“工具”走向提供“解决方案”，即在资产配置、风险管理、长期陪伴等方面提供系统化投资方案 [10] - “多资产”配置将成为行业“下一站”，能帮助投资者在可接受的波动水平下实现长期稳健回报，更匹配投资者真实目标 [10] - 全球养老金体系普遍采用“本地资产 + 海外资产”相结合的模式，公募行业需建立系统性的全球化、多资产配置能力，其价值将面向零售和机构客户 [11] - 公司通过养老FOF等形式打造全球多元配置产品，例如汇丰晋信2016生命周期基金整个10年生命周期的年化收益率超过了10.5%，汇丰晋信2026生命周期基金成立以来复权单位净值增长率达444%，年化收益率也超过10% [12] - 国内投资者对海外配置需求增长，QDII基金、互认基金备受关注，公司于2024年推出养老目标日期2036一年持有基金，按“国内资产为底仓、海外优质资产分散风险”设计 [12][13] - 国内公募行业在多元资产配置方面存在明显短板，包括海外投资经验不足、全球化人才储备不够、全球配置体系尚不成熟 [13] - 过去一两年已出现显著的“存款搬家”现象，公募基金行业凭借制度优势、权益管理能力及日益增强的多元资产能力，有望承接更多居民资产 [13] - 未来互认基金可能迎来2.0阶段，产品设计将更注重本土化，以更匹配香港或内地投资者的需求 [16] - “讲好中国故事”旨在吸引更多海外投资者配置中国市场，近两年海外投资者对中国市场兴趣明显提升，QFII账户资金增长显著 [15] 公司未来挑战与规划 - 人才是目前公司最需要补足的一环，体系化2.0阶段对人才能力结构提出更高要求，包括适应流程化体系、拥有全球配置视野等 [17] - 公司采取“自主培养+外部引进”双线推进的人才培养路径，致力于打造符合公司体系的人才梯队 [18] - 完善产品结构是公司未来发力重点，将推出一系列多资产类产品，长期业绩表现是获得投资者信任的关键 [18] - 公司建议政策层面给予更多引导，例如QDII额度可优先向养老产品倾斜，以更好地进行全球多资产配置 [14]