报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告分析了纯碱期货上涨原因，对股指期货、黄金、铁矿、玻璃、甲醇、纸浆等期货品种给出技术解盘和操作建议 [3][5][9] 根据相关目录分别进行总结 纯碱期货上涨理由 - 宏观情绪回暖，央行宽松货币信号释放，资金回流大宗商品，关联品种联动上涨带动多头情绪发酵 [3] - 成本支撑强化，煤炭等能源价格反弹推高成本，企业亏损下挺价意愿增强，现货报价上调托底期货价格 [3] - 供应短期扰动，部分企业临时检修，开工率波动，春节前物流运力偏紧，销区流通性紧张 [3] - 库存阶段性去化，截至1月22日厂家总库存152.12万吨，周降2.3万吨，去库态势缓解累库焦虑 [3] - 资金主动博弈，期货市场多头资金集中入场，主力合约持仓量与成交量同步放大 [3] 股指期货 - 本周一行情风格切换，权重表现较好，中小盘高开低走大幅跳水，大盘权重与小盘风格是否切换需观察 [5] 黄金 - 黄金震荡调整后再创新高，波动率上升有加速迹象，操作上以多为主 [9] 铁矿 - 随着西芒杜项目投产，供应宽松预期发酵，需求端除出口外内需支撑偏弱，技术面临近下方重要支撑，短期按震荡思路看待 [11][12] 玻璃 - 日融小幅增加再度累库，主要驱动在于政策端对供给侧的出清，技术面日线级别连续反弹，短期按震荡思路看待 [13][14] 甲醇 - 地缘局势升温，甲醇期货近期震荡偏强，短期驱动来自伊朗进口收缩预期和港口库存去化，中期受下游MTO利润低位和国内高开工压制，长期看成本支撑与进口恢复博弈，把握多的机会 [16] 纸浆 - 截至2026年1月22日，中国纸浆主流港口样本库存量206.8万吨，较上期累库5.4万吨，环比上涨2.7%，库存连续三周累库，期货盘面呈弱势震荡走势 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱期货上涨有宏观情绪回暖、成本支撑强化、供应短期扰动、库存阶段性去化、资金主动博弈五大理由 [3] - 深成指有望再创新高，操作上低吸为主不建议追涨 [5] - 黄金震荡调整后再创新高，波动率上升有加速迹象，操作上以多为主 [11] - 铁矿随着西芒杜项目投产供应宽松预期发酵，需求端内需支撑偏弱，短期可震荡思路看待 [14][15] - 玻璃日融小幅增加再度累库，技术面小幅反弹但趋势未改，维持震荡偏空思路 [16][17] - 甲醇期货近期震荡偏强，主力合约收涨2.96%至2298元/吨，短期关注伊朗进口收缩预期和港口库存去化，中期受下游MTO利润低位和国内高开工压制，长期看成本支撑与进口恢复博弈，把握多的机会 [19] - 截至2026年1月22日，中国纸浆主流港口样本库存量206.8万吨，较上期累库5.4万吨，环比上涨2.7%，期货盘面近期呈弱势震荡走势 [21] 根据相关目录分别进行总结 纯碱期货 - 宏观情绪回暖，央行释放宽松货币信号，稳增长预期升温，资金回流大宗商品，玻璃等关联品种联动上涨带动多头情绪发酵 [3] - 成本支撑强化，煤炭等能源价格反弹推高生产成本，氨碱、联碱企业多亏损，天然碱成本线约1100 - 1150元/吨，企业挺价意愿增强，现货报价上调托底期货价格 [3] - 供应短期扰动，部分企业临时检修，行业开工率波动，春节前物流运力偏紧，主产区货源外运延迟，销区流通性紧张 [3] - 库存阶段性去化，截至1月22日厂家总库存152.12万吨，周降2.3万吨，短期去库缓解累库焦虑，配合节前补库预期推动价格反弹 [3] - 资金主动博弈，期货市场多头资金集中入场，主力合约持仓量与成交量同步放大，资金炒作放大短期涨幅 [3] 股指期货 - 深成指有望再创新高，操作上低吸为主不建议追涨 [5] 黄金 - 黄金震荡调整后再创新高，波动率上升有加速迹象，操作上以多为主 [11] 铁矿 - 随着西芒杜项目投产，供应宽松预期进一步发酵；需求端终端除出口尚有余温外，地产基建尚在寻底，内需支撑偏弱；技术面今日接近下方重要支撑再度拉涨，短期可震荡思路看待 [14][15] 玻璃 - 日融小幅增加，再度回到累库，主要驱动在于政策端刺激政策以及反内卷政策对供给侧的出清；技术面小幅反弹，但趋势未改，维持震荡偏空思路 [16][17] 甲醇 - 甲醇期货近期震荡偏强，主力合约收涨2.96%至2298元/吨，短期驱动来自伊朗进口收缩预期和港口库存去化，中期受下游MTO利润低位和国内高开工压制，长期看成本支撑与进口恢复博弈，把握多的机会 [19] 纸浆 - 截至2026年1月22日，中国纸浆主流港口样本库存量206.8万吨，较上期累库5.4万吨，环比上涨2.7%，库存量本周期继续累库，港口样本库存连续三周累库，期货盘面近期呈弱势震荡走势 [21]